• 2015-10-30 05:13:19
    De største danske banker har aflagt skuffende regnskaber. Fællesnævneren har været, at nok er tabene lave (ikke eksisterende), men samtidig presser det lave renteniveau marginalen. I tillæg er lånelysten ekstremt lav og det er svært at øjne mere end en...
  • 2015-09-30 10:39:24
    De seneste uger har aktiemarkederne vendt kursen mere ned end op. Det tyske DAX indeks ligger mere end 20 % under den topnotering som blev nået i det sene forår efter 3 hæsblæsende måneder, hvor især den stigende USD og...
  • 2015-09-17 04:32:55
    Idag er det tid til at FED og formand Janet Yellen udløser spændingen om, hvorvidt den amerikanske centralbank for første gang i mere end 9 år (sidst var i juni 2006), hæver den toneangivende rente og gør op med tiden...
  • 2015-09-03 12:49:43
    Onsdagen bragte igen store udsving på de amerikanske børser. Denne gang var det stigninger i størrelsesorden 1,8-2,5 % for de tre toneangivende indeks. De store udsving synes at fortsætte; i hvert fald på kort sigt. Set i et historisk perspektiv...
  • 2015-08-25 05:48:48
    Her til morgen er der igen større kursfald i de kinesisk aktier i Shanghai og Shenzhen. Initielt faldt aktierne ved åbningen med mere end 6 %, men kursfaldet har siden rettet sig en smule. Andre steder i Asien var tendensen...
  • 2015-08-24 03:53:39
    ”En Kåre classic”, ”verdens bedste Kåre”, vinderen er Kåre(t) i Lundbeck og mange andre smarte og mere eller mindre sigende overskrifter, er blevet påsat Kåre Schultz og hans aktieforvandling af den søvnige medicinalaktie, Lundbeck. Aktionærerne har fået lagt nogenlunde 50...
  • 2015-08-17 10:04:44
    I forbindelse med halvårsregnskabet fastholdt Maersk sine forventninger til helåret. Investorerne havde for en sjælden gangs skyld noget at glæde sig over og aktien steg med ca. 6 %. Hvis markedsvilkårene var blot lidt bedre, ville indtjeningen sprudle. I vente...
  • 2015-08-14 09:13:53
    Kina nedskrev 3 gange på ligeså mange dage sin valuta over for USD i denne uge. Dagens nedskrivning er på 1,1 %, som bringer den samlede devaluering på 4,6 %. Overfor EUR og dermed danske kroner er nedskrivningen reelt noget...
  • 2015-07-09 03:34:29
    De seneste uger er de kinesiske aktier faldet med mere end 35 %. Den negative stemning har afløst den kursfest og ditto jubel, som startede sidste sommer, da et i hovedsagens likviditetsdrevet boom, drev aktierne markant op. For bedre at...
  • 2015-07-06 08:46:02
    De græske vælgere lod sig inspirere af den siddende regering og stemte et klart nej til den økonomiske reformpakke, som lå på bordet som modydelse for yderligere økonomisk hjælp. Et ”nej” betyder med sikkerhed øget kortsigtet nervøsitet. Grækenland vil næppe...
  • 2015-07-03 05:52:25
    I dag, fredag  den 3/7 er sidste mulighed for at justere sine finansielle positioner forud for den græske folkeafstemning på søndag. Efter mandagens (i denne uge) tumultagtige start på børserne efter annoncering af folkeafstemningen i den kommende weekend, er de...
  • 2015-06-29 03:57:57
    På samme måde som helten som bekendt ikke duer uden mad og drikke, kan de græske banker ikke holde åbent, hvis de ikke har noget ”varelager. Derfor giver udmeldingen om at de græske banker ikke åbner mandag og ej heller...
  • 2015-06-04 10:32:22
    I morgen mødes OPEC i Wien for at beslutte om produktionsloftet skal ændres. Det mest sandsynlige er, at OPEC beslutter at fastholde den nuværende produktion. En evt. ændret strategi vil være et brud med det som har ligget i ånden...
  • 2015-05-22 16:31:40
    Rygterne om den snarlige korrektion på aktiemarkederne, har hidtil været stærkt overdrevne. Aktierne har indtil videre i stiv arm klaret udfordringer a la risiko for Grexit, rentestigninger og USD retræte. Er en korrektion en overhængende fare, er det fortsat fuld...
  • 2015-05-12 03:04:14
    De seneste uger har der været stigende renter. Både internationalt men også i Danmark. Sidste uges valutatal for april måned, viste et inflow af DKK til Nationalbank på mere end 30 mia. signalerer at spekulationspresset mod kronen er væk. Vi...
  • 2015-05-03 12:44:23
    Aktiemarkederne er begyndt at vise svaghedstegn. Er det et tegn på opturstræthed eller et signal om at investorerne skal forberede sig på at korrektionen kan komme i den maj måned, som er måneden med det dårlige investeringsomdømme, og hvad er...
  • 2015-04-21 02:30:39
    Aktieinvestorerne kniber sig med rette i armen og spørger om de er vågne og om det vitterligt er rigtigt, at depoterne er steget så meget i værdi som tilfældet er? Hvis det går som Farao jævnfør bibelhistorien drømte, kan der...
  • 2015-04-15 03:11:49
    Mere end 25 nye danske indeksrekorder i 2015; Novo Nordisk med 1.000 mia. i markedsværdi; A.P. Møller Mærsk forgylder investorerne; etc. Sådan kunne man blive ved med at berette om de positive og gode historier, som hver dag præger ikke...
  • 2015-04-09 03:49:05
    Om det er det oftest debatterede emne mht. finansielle produkter er et åbent spørgsmål. Under alle omstændigheder kommer det tæt på. Mange sender ”forslag” til konkurrencen om at ”kunne spotte en boble” og ikke mindst, hvornår den sprænger.  Ingen  kan...
  • 2015-04-01 07:08:08
    Aktieindeksrekorderne bliver ved med at begunstige især de danske aktieinvestorer. På vej mod nye aktietoppe og ikke mindst flere danske indeksrekorder, er det kun naturligt at investorerne i tiltagende grad spørger om vi er på vej mod en større korrektion...
  • 2015-03-23 10:01:04
    Den amerikanske centralbank, FED ændrede som forventet renteindstilling og fjernede ”tålmodig” i fra deres vokabularium i forbindelse med sidste uges møde. Det modsatte af tålmodig behøver ikke at være utålmodig, men kan være ”mindre tålmodig”. Investorerne skal på kort sigt...
  • 2015-03-19 08:38:52
    Den amerikanske centralbank, FED med Janet Yellen i spidsen fjernede som ventet udtrykket ”tålmodig” i forbindelse med gårsdagens pressemeddelelse. Investorerne bør dog ikke tage det som udtryk for at centralbanken, FED er blevet  utålmodig , men snarere at tiden at kommet...
  • 2015-03-17 13:02:59
    Det er desværre ikke nogen nyhed, at det primært er de større danske børsnoterede selskaber som sikrer fremgangen og den aktieværdi som har gjort de danske aktionærer særdeles velbeslåede i efterkrisetiden. Der er strukturelle faktorer på spil, men der er...
  • 2015-03-09 11:18:22
    Efter fredagens bedre-end-ventet beskæftigelsesrapport med 295.000 nye skabte jobs, faldt de toneangivende amerikanske aktieindeks med mellem 1,1-1,5 % %. Positivt overraskende tal vidner om en betydelig fremgang og optimisme i USA, hvilket selvsagt er positivt. Samtidig ligger arbejdsløshedsprocenten på 5,5...
  • 2015-03-03 04:53:00
    NNIT meddelte i går, mandag, at de hæver udbudsintervallet fra oprindelig 100-120 til nu at skulle ligge i intervallet 120-130. Mange investorer vil med rette spørge sig selv om hvad det betyder lige netop for deres tegningsønsker? Her kommer 5...
  • 2015-02-27 06:48:23
    Den danske krones svækkedes i denne uge til det laveste og svageste niveau i forhold til EUR i de seneste 8 måneder. Der er givetvis ikke kommet større mængder valuta tilbage til Danmark fra de, som har satset på at...
  • 2015-02-16 06:35:07
    I dagligdagen hører vi meget og mest om de danske aktiers fortsatte himmelflugt. De russiske aktier derimod har ikke tiltrukket sig særlig meget positiv opmærksomhed de seneste måneder. Uroen i og om Ukraine har skygget for at de bedste aktieafkast...
  • 2015-02-11 05:49:48
    Danske banker har parkeret mere end 200 mia. i indskudsbeviser i bankernes bank, Nationalbanken. Det koster bankerne dyrt at nationalbanken holder den solvenstvunge fane regulatorisk højt. Med en aktuel negativ rente på -0,75, kan prisen aktuelt anslåes til mere end...
  • 2015-02-03 19:59:15
    Der er fortsat stort pres på den danske krone og renterne har nået et historisk lavpunkt. Det mest sandsynlige er at presset på sigt vil prelle af på Nationalbanken og spekulanterne vil igen vende hjem med uforudrettet sag og tabte...
  • 2015-01-29 19:47:44
    Efter det græske ”skæbnevalg” har kursudviklingen mindet om en kursmassakre for de græske generelt og specifikt for bankaktierne. Investorernes dom er ganske klar. Aktierne er faldet tilbage til niveauet i juni 2012, da et EUR sammenbrud og ikke mindst et...
  • 2015-01-26 07:29:09
    Ved søndagens græske valg stemte grækerne mod flere nedskrivninger og gav Syriza mandat til at forhandle ”hvad end der er muligt” når det skal møde til økonomitjek på det europæiske fastland. Den store tilslutning til Syriza, som tyder på næsten...
  • 2015-01-23 09:13:28
    I går var det ECBs pengebazooka på 60 mia. EUR månedlige støtteopkøb, som stjal de fleste overskrifter. Sidst på torsdagen kom der dog også andre opsigtsvækkende finansielle nyheder. Nationalbanken sænkede for anden gang å få dage renten på bankernes indskudsbeviser,...
  • 2015-01-22 05:55:10
    Investorerne holder vejret og spejder mod Frankfurt. Den europæiske økonomi er i knæ. Væksten og inflationen lav og udfordringerne ditto høje. EURen er svækket med noget nær 20 % overfor USD de seneste 8 måneder på forventning om at ECB...
  • 2015-01-21 14:56:52
    Olieprisens fald fra tinderne for blot 6 måneder siden nærmer sig 60 %. Nogen undrer sig over at OPEC og andre producenter ikke for længst har reduceret i deres udbud som et forsøg på at bremse olieprisnedturen. De to primære...
  • 2015-01-15 15:03:18
    Den schweiziske nationalbank (SNB) har i dag smidt en valutabombe. SNB har reduceret indlånsrenten til -0,75% og har samtidig fravalgt at understøtte det tidligere valutaloft overfor EUR på 1,20. En stigende efterspørgsel efter ”en sikker investeringshavn” i kølvandet på olieprisfald...
  • 2015-01-13 07:35:45
    I går den 12/1 startede Alcoa (succesfuldt, red) sædvanen tro som den ”første af de større” selskaber den amerikanske regnskabssæson. Hvis den historiske udvikling er en rettesnor, stiger indtjeningen i 4. kvartal med 3,7 % og 72 % af de...
  • 2015-01-09 11:48:42
    Igår skrev jeg 1/2 i historien om hvorvidt der efter et større fald i oliepriserne kommer ikke kun en stabilisering og senere en optur, der gør det legitimt at investere mere i olieaktier i forventning om bedre afkast for netop...
  • 2015-01-08 05:56:18
    Oliepriserne er mere end halverede de seneste 5 måneder. Den amerikanske skifergas har haft en større betydning for balancen mellem udbud og efterspørgsel end investorerne har antaget. OPEC estimerer, at markedet er overforsynet med ca. 2,5 mio. tønder olie dagligt...
  • 2015-01-06 06:33:52
    December var en væsentlig dårligere aktiemåned end det er sædvanen. Den afkastmæssige mellemtid tilsiger sågar at første halvdel af julemåneden bød på kursfald på mere end 5 % på indeksniveau i Danmark. Da måneden var omme, var faldet begrænset til...
  • 2014-12-16 07:58:42
    De seneste måneders kollaps i oliepriserne kan få en større indflydelse på de alternative energiaktier og dermed den ”grønne omstilling”, end mange investorer tror. På kort sigt betyder det mindre for ordreindgangen, men 45 % fald i oliepriserne vil udsætte...
  • 2014-12-15 07:21:13
    Den japanske premierminister Shinzo Abe fik forlænget og fornyet sit mandat til at fortsætte sit økonomiske eksperiment, Abenomics ved søndagens valg. Indtil videre har den førte politik ikke medført nogen realøkonomisk ændring. Valutaen er blevet tvangssvækket, inflationen fortsat en illusion...
  • 2014-12-09 06:46:03
    Olieprisen fortsætter sin nedtur. Prisfaldet nærmer sig 40 % på 4 måneder. Mens forbrugerne griner hele vejen ned til tankstationen, ser tingene anderledes alvorlige ud for energiselskaberne og ikke mindst deres underleverandører, hvis aktier er faldet med mere end 50...
  • 2014-12-05 07:25:54
    Investorerne blev skuffede, da Draghi ikke indfriede forventningerne om nye pengepolitiske initiativer på torsdagens ECB møde. I forhold til tidligere udmeldinger burde sagen være klar: Væksten er lav og tilmed faldende. Det samme er inflationen og de kommende måneder vil...
  • 2014-11-27 08:45:43
    De faldende oliepriser har ikke kun kunne mærkes i aktiekurserne hos de større olieselskaber. En række underleverandører til sektoren er blevet aktiemæssigt langt hårdere ramt og kursfald på 50 % over de seneste 3 måneder svarende til 2 x olieprisudviklingen...
  • 2014-11-26 10:16:57
    Der er budt op til oliemæssig Wienervals i Østrigs hovedstad i disse dage. Indledende møder har været afholdt, men der er for nærværende ingen udsigt til at den meget heterogene producentgruppe kan blive enige om ret meget andet end at...
  • 2014-11-25 08:39:15
    Mandag meddelte ISS, at de til erstatning for en kredit med udløb i 2017 har udstedt nye obligationer med en løbetid på 5 respektivt 10 år. Renten er rekordlav og efterspørgslen tegner et klart billede af rentehungrende investorer og en...
  • 2014-11-17 06:57:21
    Det skorter sjældent på den gode vilje, store forhåbninger og de positive tal. Weekendens G20 møde var ”endnu et af slagsen”, som i runde vendinger fortæller om at ”i morgen bliver alt bedre”. I 2018 skal væksten ifølge mødets slutcomminique...
  • 2014-11-11 04:37:43
    Støvet fra sidste uges skandalesag om OW Bunker (OWB) har endnu ikke lagt sig. Mine 5 scenarier om OW Bunker og udtalelsen om at ”i næste uge er vi måske lidt klogere”, som du kan se eller gense ved at...
  • 2014-11-07 14:59:14
    De seneste måneder og ikke mindst de seneste dage har der været en ekstrem fokus på OW Bunker. Desværre på den økonomisk tragiske og meget negative måde. Investorerne er naturligt i vildrede og i chok. Hvad der kommer til at...
  • 2014-11-04 12:03:24
    De seneste måneder har udvalgte norske off-shore aktier været i noget der minder om frit fald. Nedturen har flere faddere. Den er ikke alene koncentreret om Statoil, som ikke i samme omfang som tidligere har meldt ud at de vil...
  • 2014-10-31 10:47:45
    Efter 6 års opkøb af obligationer for 3800 mia. USD, annoncerede FED, helt som forventet, at opkøbet af obligationer, som skulle hjælpe økonomien først med en stabilisering og siden med en tilbagevenden til vækst, slutter. Opkøbsprogrammet har været kritiseret fra...
  • 2014-10-28 13:55:08
    De seneste uger er det gået op og ned på aktiemarkederne. Efter nedturen har visse investorer meldt ud at det var tid til at gå helt ud af aktier. Vi ved netop af erfaringer, at vi ikke ved hvornår de større bevægelser...
  • 2014-10-24 03:13:33
    OW Bunker har ”præsteret” hvad kun få troede muligt, men flere frygtede. I et fuldbyrdet hattrick og alle dårlige gange 3, har de indenfor et kvartal vendt totalt op og ned på deres anseelse. Desværre på den ufede måde. Efter...
  • 2014-10-19 07:33:33
    De seneste uger har været hårde ved aktieinvestorerne. Nedturen kulminerede foreløbig torsdag med noget der minder om panikagtige udsalg på tilbudspriser i udvalgte selskaber. Der er god grund til at investorerne bliver nervøse, men endnu flere der tilsiger at der...
  • 2014-10-14 06:07:36
    For et par uger siden ”afslørede” finanstilsynet, at varedeklarationen på op til 1/3 af de danske investeringsforeninger ikke stemmer overens med den reelle vare. Det var ikke en opløftende information. Det handler ikke om risikoen for at få et afkast,...
  • 2014-10-09 02:38:24
    Efter tirsdagens chokerende nedjustering fra OW Bunker må det være tid til selvransagelse fra selskabet. Den chokerende udmelding har ikke kun betydning for OW Bunker, men også for de selskaber som aktuelt måtte overveje at blive børsnoteret. At 2 nynoteringer...
  • 2014-10-04 06:32:54
    Dette er ikke ment som en lovprisning af de seneste måneders aktiederoute i TDC, som har kostet ejerne i omegnen af 20 % og noget nær 10 mia. i kursværdi. Det betaler sig dog  ikke at græde over spildt mælk....
  • 2014-09-30 05:13:25
    De seneste uger har vi set en ”ret markant” svækkelse af EUR overfor USD, og måske er vi på vej til noget, som kan bane vejen for en bedring i Europa. Det kan synes ”langt væk” for de fleste, men...
  • 2014-09-26 07:12:08
    Den seneste uge er der sket en hel del i tørlast. Først var det Kinas udmelding om at satse på ”clean coal”, som fik tørlast aktierne til at falde. Efterfølgende blev forlydender om at Kina ikke vil finde det bekymrende,...
  • 2014-09-18 04:24:06
    Når skotterne torsdag den 18. september afgør om de fortsat vil høre med til det forenede britiske kongedømme, er der mere end blot skotsk uafhængighed på spil. Det mest sandsynlige udfald er trods alt et ”nej” til løsrivelse. Hvis det...
  • 2014-09-17 06:45:55
    Når FED i aften løfter sløret for deres overvejelser om den fremtidige pengepolitik, venter investorerne i spænding. Næsten uanset hvad der sker, bør investeringsoverskriften indenfor det kommende år være noget med USD stigning. FED og investorerne Når FED i aften løfte sløret...
  • 2014-09-16 03:55:55
    Det er ikke tilfældigt, at Novo Nordisk (NN) har udviklet sig positivt og heller ikke at Novo med ”dommerstemmerne” 14/1 fik rådgivende medlemmer til FDAs velsignede til at markedsføre deres fedmemiddel. Endnu mangler FDAs godkendelse, men den bør være en...
  • 2014-09-11 07:13:45
    Mandagens annoncering af at Goldman Saches/EQT tirsdag ville begynde sit udsalg af ISS aktier har skabt undren hos de private investorer: Efter en nedjustering fra ISS og et efterfølgende kursfald vækker det undren, at kapitalfondene ikke venter på bedre salgstider...
  • 2014-09-04 10:33:23
    Onsdag kom meddelelsen om at der i Ukraine var indgået mere end blot en forbigående våbenhvile, men tilmed en mere permanent en af slagsen. De russiske aktier gik op og det samme gjorde rublen. I skrivende stund ved ingen om...
  • 2014-09-04 06:41:47
    September og aktiemarkederne kan være en investeringsfarlig cocktail September måned har for vane at skuffe investorerne. I gennemsnit er september årets ringeste afkastmåned med et negativt afkast. Selv om 11/9 2001 og kollapset i Lehman Brothers i netop september måned 2008,...
  • 2014-09-04 06:41:47
    Brasilianske aktier var ikke blot det bedste aktiebekendtskab i august måned, men har år til dato fortrængt ellers meget formstærke aktiedanmark fra den øverste afkastmæssige aktiepodieplads med næsten 19 % i afkast. Det lyder måske for nogen lidt underligt i...
  • 2014-08-28 06:47:02
    Efter Vestas i sidste uge aflagde regnskab, har aktiekursen været ude på en karruseltur. Hvad der først lignede en 3-5 % stigning ovenpå en opjustering af helårsforventningerne på EBIT niveau til ”minimum 6 %, blev efterfølgende vekslet til en gedigen...
  • 2014-08-25 04:15:06
    Den danske regnskabssæson lakker mod enden. Samtlige OMX C-20 selskaber har vist deres økonomiform, og generelt må man fortsat sige at selskaberne er i noget der ligner topform. Når vi denne gang har fået flere kursbevægelser og en række af...
  • 2014-08-21 07:20:41
    I disse dage samles verdens pengepolitisk mægtigste mænd i Wyoming til topmøde. Det har om ikke været god latin så dog en gennemsnitlig foreteelse, at Bernanke har været god ved aktiekurserne, når han skulle tale i Jackson Hole. Efter en...
  • 2014-08-20 12:43:16
    Hvor 1. kvartal var begyndelsen til noget bedre, eller i hvert ikke til det værre, blev fremgangen cementeret i dagens halvårsregnskab fra Sydbank. Fuldt fortjent lagde aktien 8 % oven i sin kursmæssige kampvægt. På samme måde som ”en enlig...
  • 2014-08-12 04:32:21
    Der er fortsat god grund til at være russisk investeringsnervøs; i det mindste på kort sigt. Vi mangler ikke kun at få et omrids af hvordan den russiske økonomi kommer til at klare uroen, de stigende renter, kapitaldrænet, sanktionerne, etc....
  • 2014-08-10 09:35:10
    Er Sydbank en ”no brainer” aktieinvestering? De seneste år har det ikke været specielt investeringssjovt at have sine aktiepenge anbragt i Sydbank aktier. Mens de øvrige bankaktier er spurtet fremad og det danske aktieindeks generelt er mere end 3 doblet siden...
  • 2014-08-07 08:12:18
    ECB rentemøde: Er lavere pris på havregryn ny centralbankbekymring? I en tid hvor ECBs pengepolitiske hovedfokus og rentebeslutninger er stift rettet mod faren for at komme i nærheden af det prisstigningsmæssige 0-punkt, kommer de seneste måneders markante fald i landbrugsafgrøderne meget...
  • 2014-08-05 05:21:29
    Mens den danske regnskabssæson for alvor er ved at komme i gang, har langt størsteparten af de amerikanske selskaber i S&P 500 aflagt deres regnskaber. Resultaterne er gode og målt både på evnen til at levere det forventede og udviklingen...
  • 2014-07-31 14:52:23
    Twitter aflagde deres 2. kvartalsregnskab tirsdag den 29/7 efter amerikanske lukketid. På forhånd var regnskabet ventet med skeptisk spænding. En omsætningsskuffelse ville kunne tolkes som en vækstsvaghed og netop væksten er helt afgørende for Twitter casen. Twitter skuffede dog ikke...
  • 2014-07-28 14:24:57
    Stik mod analytikernes forventninger, investorernes ditto forhåbninger og tørlastselskabernes egen planlægning, er tørlastraterne ikke kun forblevet lave og på et økonomisk uholdbart niveau, men er endog faldet yderligere. Med et aktuelt niveau for tørlastindekset, Baltic Dry som ikke er langt...
  • 2014-07-21 11:22:22
    Første halvår er ved at være slut og aktieinvestorerne har haft en del at glæde sig over. Selv om udviklingen globalt ikke har kunne måle sig med samme periode sidste år, har investorerne alligevel kunne glæde sig over fortsat gode...
  • 2014-07-21 11:22:22
    Mens den amerikanske regnskabssæson er i fuld gang og den danske ditto er ved at starte, har investorerne fået andre ting at bekymre sig om. Nedskydning af det malaysiske fly MH 17, har øget spændingerne og risikopræmien og flyttet investeringsfokus...
  • 2014-06-24 09:47:12
    ECB formand Draghi har igen vist sig at være aktieinvestorerne medspiller efter at han i en hollandsk avisartikel slog fast, at de lave renter er et længere varende fænomen. Konsekvensen af at ECB vil stille en likviditetsmæssig bazooka til rådighed...
  • 2014-06-19 05:36:51
    Som forventet besluttede FED at fortsætte nedtrapningen af de månedlige støtteopkøb med yderligere 10 mia. USD, og det månedlige opkøbskontingent er nu 35 mia. USD. FED formand Janet Yellen fremhævede endnu engang, at renterne forbliver lave, også i perioden efter...
  • 2014-06-18 05:07:40
    Efter gårsdagens meddelelse om at topchefen Carsten Mogensen i Norden stopper, faldt aktien yderligere og fortsatte den seneste uges meget negative udvikling. Investorerne har nu fået flere udfordringer på kort sigt at slås med. Usikkerhed i ledelsestoppen skal nu lægges...
  • 2014-06-13 06:21:13
    Tørlastraterne er forblevet lave og de allerseneste dages sågar faldet yderligere fra et allerede meget lavt niveau. På det aktuelle rateniveau er indtjeningen dermed mere end blot ”under pres”. De investorer som har anbragt deres aktiepenge i og har tiltro...
  • 2014-06-10 06:50:51
    Draghi og ECB satte i sidste uge satte bag den berømmede udtalelse om at ”ECB vil gøre hvad for det kræver” for at genoprette økonomien. ECB ønsker at svække valutaen for at ”importere” mere inflation. EUR er nok blevet en...
  • 2014-06-06 05:11:57
    ECBs rentesænkning og de absolutte rentesatser er historiske. Godt nok var torsdagens rentesænkning i absolutte termer ”moderat”, fordi der på grund af det lave udgangspunkt ikke var så meget at give af. Samtidig er en negativ indlånsrente absolut ikke hverdagskost....
  • 2014-06-04 05:14:09
    I morgen holder ECB deres længe ventede møde. Forventningerne til hvad Draghi har i værktøjskassen og agter at bruge er meget store. Der kommer næppe en ”amerikansk” reaktion i aktiemarkederne, hvor S&P 500 steg med 25 % i 5 måneder...
  • 2014-06-02 04:43:00
    Om blot 2 uger starter VM i fodbold i Brasilien. Danmark deltager ikke efter at have ”smidt” vm-deltagelsen med den meget ringe 0-4 indsats i Parken mod Armenien.  Hvis der derimod var et aktieverdensmesterskab, hvor det gjaldt om at opnå...
  • 2014-05-27 03:07:04
    Efter at ”chokoladekongen” Petro Porosjenko allerede i første valgrunde fik det absolutte flertal og mere end de krævede 50 % af stemmerne, kan det betyde begyndelsen til mindre ufred i Ukraine/Rusland. Det vil ikke kun være gode nyheder for de...
  • 2014-05-23 06:19:11
    Da krisen mellem Rusland og Ukraine eskalerede for snart 3 måneder siden, faldt det lokale russiske aktiemarked og valutaen blev også sendt ud på en rutschetur. Samlet set blev ejerne af russiske aktier mere end 10 % fattigere på dagen. ...
  • 2014-05-20 04:19:52
    De lave renter fortsætter og mens analytikere og ECB selv grubler over om ”rentekanonen” bliver skudt af i forbindelse med næste møde i juni, fortsætter husejere med rentetilpasningslån med at glæde sig over udviklingen. Noget ganske andet er tilfældet for...
  • 2014-05-13 06:24:37
    De amerikanske investorer var i hopla og satte ligesom de danske aktier en ny indeksrekord for så vidt angår S&P 500 og Dow Jones, hvorimod Nasdaq stadig er 10 % under den tidligere indeksrekord fra 2000. Teknologiaktierne fik et comeback...
  • 2014-05-12 16:25:10
    Vi hører det ofte og aktuelt har vi de sidste uger kunne læse realkredittens fortsatte advarsler om at boligejerne skal søge mod den sikre finansieringshavn i form af fastforrentede lån. Én ting er at renteprognoserne især de seneste 5 men...
  • 2014-05-09 12:09:06
    Selv om der var en mulighed for at Draghi og ECB igår ville vælge og ”handle” og yderligere beskytte økonomien i størst mulig omfang mod risikoen for deflation, var det trods alt det mest sandsynlige, at Draghi ikke ville vælge...
  • 2014-05-07 06:18:15
    På en dag, hvor 480 mio. aktier potentielt kunne være frigjort til andet arbejde med udløbet af lock-up perioden, styrtdykkede Twitteraktien med mere end 17 procent i den ordinære handel. Den daglige handel blev 10 doblet. En af de ”magiske”...
  • 2014-05-05 12:38:21
    Efter en på overfladen god amerikansk jobrapport i fredags med flere jobs og faldende arbejdsløshedprocent, ville den naturlige markedsreaktion være stigende renter i forventninger om en hurtigere ageren fra den amerikanske centralbank, FED. Det skete dog ikke. Tværtimod faldt renterne...
  • 2014-05-02 11:13:03
    Det lyder besnærende og er det også; i hvert fald når det går opad. En fast omkostningsbase, giver bundlinien en friløber når priserne og dermed fragtraterne stiger. Udviklingen er dog i høj grad symmetrisk og den faste omkostningsbase kan være...
  • 2014-05-01 04:15:12
    Selv om aktieafkastmotoren er begyndt at hakke lidt, kører den fortsat. Især i Danmark og de danske aktier. På vej til maj måned er det værd at overveje om du i det mindste for en stund skal lægge lidt aktierisiko...
  • 2014-04-28 04:05:45
    Efter en god start på aktieåret, har investorerne haft et par tilløb til korrektioner. Indtil videre er det blevet ved begyndelsen. De danske aktier har også skælvet lidt. I modsætning til de udenlandske er der dog kun tale om krusninger,...
  • 2014-04-22 09:43:49
    Efter en hæsblæsende start på 2014, har der allerede været flere afkastmæssige ”mellemresultater” for aktieinvestorerne. Selv om der har været skvulp også i de danske aktier, har udviklingen i det danske aktieindeks dog markant givet øvrige tonangivende indeks afkastmæssig baghjul....
  • 2014-04-16 04:35:23
    De finansielle markeder lever en omskiftelig tilværelse. På samme måde som økonomien kører op og ned, gør værdien af din investeringsportefølje det også. Ved løbende at holde sig ajour med udviklingen, at kende sin risikoprofil og ikke mindst at sørge...
  • 2014-04-11 04:36:48
    Egentlig var det forventningen, at aktiedagen, torsdag skulle blive forholdsvis rolig. De amerikanske undersøttelsesanmodninger på 300.000 ramte et 7 års lavpunkt og Grækenland returnerede succesfuldt til lånemarkedet med salg af obligationer som var massivt overtegnet og blev prissat til en...
  • 2014-04-09 12:58:15
    For mere end 1 måned siden annoncerede ØK at de havde solgt datterselskabet, Plumrose for 390 mio. Timing var ligeså mærkelig som prisen var dårlig. Investorerne havde løbende enten ikke eller i fald det var sket - for dårligt blevet...
  • 2014-04-09 05:41:32
    Efter lang tids aktiekursstigninger er det ikke unormalt, at der opstår en debat om hvorvidt stigningerne er sket på et for løst grundlag; at risikoen for et hurtigt og markant tilbageslag er overhængende og alt er ved det gamle: Efter...
  • 2014-04-07 17:30:57
    Når Alcoa i denne uge skyder den amerikanske regnskabssæson i gang tirsdag den 8. april, er der generelt meget moderate forventninger til indtjeningsudviklingen. Hvis det går som det plejer, bliver de moderate forventninger overgået og lidt mere. Interessant bliver det...
  • 2014-04-04 09:20:24
    Den økonomiske romance mellem Jyske Bank og Nykredit, som var forløberen for handlen mellem Totalkredit og Nykredit er blevet kølnet betragteligt. Uenigheden er ikke ny. Det nye er at der nu bliver taget hånd om den uoverensstemmelse, som er blevet...
  • 2014-04-03 05:25:46
    Når ECB mødes torsdag, er der stor enighed blandt analytikerne. Draghi rører ikke ved renten, selv om der findes gode grunde til at sende et signal om at der er et pengepolitisk opgør med risikoen for deflationære tilstande på vej....
  • 2014-04-02 09:59:33
    De seneste kapitaltilførsler har i Danmark i  hovedsagen været kapitalfonde, som har skilt sig af med deres ejerandele i Pandora og Matas og samme bevægelse er godt igang med hensyn til ISS og O.W. Bunker. Generelt er der en spredningsgevinst...
  • 2014-03-31 02:45:00
    Normalt er det ligeså god latin som det er et videnskabeligt faktum; på samme måde som en kage ikke bliver større af at blive skåret i flere stykker, bliver en aktie ikke automatisk mere værd af at få foretaget en...
  • 2014-03-26 10:19:50
    De gode danske afkasttider for aktierne vil øjensynlig ingen ende tage. ”Verdens bedste marked” kan man med rette kalde de danske aktier efter den fantomfremgang, som prægede udviklingen i februar måned med 2 cifrede afkast på indeksniveau. De kommende måneder...
  • 2014-03-20 07:04:24
    Efter at Janet Yellen i går som bordformand fjernede lidt af den dueagtige renteindstilling som har kendetegnet den amerikanske pengepolitik de seneste 5 år, blev markedet onsdag aften i tvivl om hvorvidt centralbanken nu er ved at sadle om og...
  • 2014-03-19 11:07:13
    ØKs beslutning om at kaste trossen i Venezuela efter mere end 50 års tilstedeværelse i landet, bør forbavse investorerne. Varemærket Plumrose, som er kendt på niveau med Coca Cola i verdens olierigeste land med en befolkning som størrelsesmæssigt er lige...
  • 2014-03-17 07:37:40
    ISS gjorde sin reentre på børsen efter 9 års fravær i en uge præget af markedsusikkerhed, som bl.a. var skabt af storpolitisk uro. Alligevel var der i en uge generelt præget af kursfald ”plads” både til en ”1. dags gevinst”...
  • 2014-03-12 14:11:38
    De seneste år har der i stigende grad været fokus på omkostninger og gebyrer; skjulte som mindre skjulte. I bankerne ser det ikke ud til at gebyrerne har ramt loftet endnu.Det samme gør sig gældende hos realkreditten, hvor låntagernes fordel...
  • 2014-03-07 12:19:46
    Hvis du er på udkig efter en afkastmæssig hurtigløber med betydelige udsving i omsætning, indtjening og de årlige vækstrater, er ISS næppe noget for dig. Er du derimod på udkig efter en mere stabil investering med et medium vækstpotentiale, hvor...
  • 2014-03-04 13:46:16
    Efter en længere periode med en massiv optur på aktiemarkederne, fik investorene en advarsel om at verden fortsat er præget af faktorer som i mere end en forstand kan forstyrre freden. Ikke kun men også på de finansielle markeder. Jeg...
  • 2014-02-25 20:58:02
    Jyske Bank har økonomisk foretaget en god handel og transaktion ved overtagelsen af BRF kredit. Investorerne er enige og sender aktien op med mere end 7 %. På kort sigt synes aktiepotentialet at være noget nær udtømt, men på længere...
  • 2014-02-24 06:49:02
    I slutcommuniquet fra weekendens G20 møde i Australien blev lederne enige om at vejen til mere økonomisk velstand går over strukturelle reformer, som skal løfte den globale vækst med hvad der over de kommende 5 år svarer til mere end...
  • 2014-02-21 06:48:05
    Efter at Facebook i denne uge annoncerede sit hidtil største opkøb af applikationen WhatsApp, spørger mange sig selv med rette om opkøbet er kulminationen på den optur, vi har set i aktiemarkederne og at risikovilligheden har nået et plateau hvorfor...
  • 2014-02-18 06:25:25
      ISS har netop offentliggjort sin køreplan for hvordan ejerskabet af EQT/GS efter 9 år finder sin afslutning ved at selskabet bliver gennoteret på Børsen. I første omgang vil de nuværende ejere kun sælge en mindre del af aktierne. Det handler...
  • 2014-02-13 08:51:14
    Investorerne tror næsten ikke deres egne øjne. Da aktieopturen i den sidste trediedel af januar fik i en længe tiltrængt opbremsning, var de danske aktier bedst til at vende tilbage til opturen, og det er der flere gode grunde til. Danske...
  • 2014-02-08 05:58:25
    Processen med at sælge NETS er på vej ind i en mere afgørende fase. At dømme efter den annoncerede interesse vil en ny køber skulle lægge et anseeligt bud på bordet mellem 10-15 mia. for at sikre sig ejerskabet af...
  • 2014-02-05 12:18:02
    Når Twitter i dag debuterer med det første kvartalsregnskab siden selskabet under ekstrem stor bevågenhed blev børsnoteret i november sidste, står der markante vækstforventningerne på menuen. Den kraftige fremgang i omsætningen skal gerne bane vejen for en markant stigning i...
  • 2014-02-05 06:21:50
    Med 10,2 % i overskudsgrad (EBIT margin) i 4. kvartal og solide positive afvigelser fra de senest udmeldte og lidt forsigtige forventninger, har Vestas lagt de foregående års økonomiske mareridt bag sig. Selv om bankerne i forbindelse med nye kreditfaciliteter...
  • 2014-02-01 07:49:13
    Dette indlæg handler ikke om politik; om højre vs. venstre, men tjener til illustration af at når 2 parter mødes med et ulige styrkeforhold, vil resultatet ofte være givet på forhold. Det et tilfældet i denne sag. Danskerne er sure på...
  • 2014-01-29 13:00:52
    Den danske regnskabssæson er så småt ved at komme i gang og 2014 tegner til at blive et nyt rekordår for de danske selskaber. Hvis man betragter selskabernes sundhedstilstand og udvikling set fra og i et udbytte perspektiv tegner udviklingen...
  • 2014-01-28 05:49:49
    Torsdag i sidste uge udsendte jeg et stormvarsel for aktiemarkederne. Min pointe var ikke at jeg med sikkerhed kunne pege på hvad der ville blive den udløsende faktor en aktierystetur, men at opturen, den længde, de manglende korrektioner undervejs og...
  • 2014-01-23 05:21:43
    2014 er startet som torden og lynild for de danske aktier, som Kaptajn Haddock kunne have tænkt det. Aktier har været stedet at være. Samtidig har udsigten til bedre vækstrater ikke gjort obligationsinvestorerne nervøse og renterne ligger fortsat ekstremt lavt....
  • 2014-01-20 06:44:53
    På overfladen synes alting at være ”som det plejer” med hensyn til de amerikanske regnskaber. Ud af de ca. 10 % af selskaberne i S&P 500 som har aflagt 4. kvartalsregnskab, har de store og indtjeningsmæssigt træfsikre selskaber som eksempelvis...
  • 2014-01-16 06:33:38
    Igennem længere tid har det tyske DAX indeks været på vej opad mod en nærmest gigtantisk 5-cifret milepæl. Som et vidnesbyrd på den globalisering som Tyskland i høj grad lever af og med og investorerne nyder godt af, bevæger det...
  • 2014-01-13 11:52:04
    Fredagens jobrapport rapporterede kun om skuffende 74.000 nye amerikanske arbejdspladser. Det usædvanlig dårlige vintervejr har fået skylden for at op imod 100.000 private arbejdspladser ikke kom med i statistikken. USD blev svækket, renterne faldt markant og aktierne reagerede moderat positivt....
  • 2014-01-07 17:52:40
    For ikke så længe siden hed topchefen i Vestas Ditlev Engel. Det var dengang det blev forudsagt at 2013 ville blive det hidtil mest udfordrende år for Vestas. På samme måde som Engel er fortid, er de sløje tider det...
  • 2013-12-31 13:32:38
    Man skal være et aktieskarn, hvis man ikke glæder sig over 2013. I underkanten af 50 nye danske indeksrekorder. Et dansk aktieafkast, på ca. 30 %; mere end 40 danske aktier steg over 50 %, osv. Krisen er i det...
  • 2013-12-24 07:06:05
    Vi er på vej ud af et aktiejubel år. I hvert fald for så vidt angår udviklingen i USA, Japan og Europa. Selv om investorerne har måttet sluge store fald i JPY og at netop svækkelsen af den japanske valuta...
  • 2013-12-19 11:25:51
    Bernanke & co. tog den længe ventede beslutning og startede onsdag med meddelelsen nedtrapningen af de månedlige støtteopkøb på 85 mia. Nedtrapning som sker etapevis og starter med 10 mia. USD/måned, fortsætter i takt med at den amerikanske økonomi bedres....
  • 2013-12-18 10:13:47
    På årets sidste FED møde er alle investores øjne rettet mod om FED annoncerer den begyndende retræte fra den ekstra stimulative pengepolitik. Det er ikke kun beslutningen om nu/senere der interesserer investorerne, men i høj grad hvad den tilhørende forventningsstyring...
  • 2013-12-16 10:17:49
    På sit sidste officielle FED møde i 2008, nærmere bestemt tirsdag den 16/12 2008, annoncerede FED at deres nye officielle rentemål og dermed de officielle satser blev sænket til intervallet 0-0,25. Tiden med ”0-renter” var begyndt og ”alle mand ved...
  • 2013-12-10 12:31:17
    Danske Bank fortsætter med at være det ufrivillige midtpunkt i illustrationen af at selskabet, ledelse, medarbejdere og aktionærerne er et sted, hvor man ikke ønsker at være. Det mest sandsynlige scenarie i en udvikling, hvor ikke kun bestyrelsesformand Ole Andersens...
  • 2013-12-05 10:27:38
      Når Danmark torsdag efter prognoserne rammes af en ny storm fra vest, betyder det nye udgifter for forsikringsselskaberne. Her lidt over en måned efter den sidste storm ramte Danmark med ødelæggende kraft og udgifter for i omegnen af 2,5 mia.,...
  • 2013-12-02 12:34:21
    Aktierne fortsætter opturen og efterlader andre aktiver afkastmæssigt på halvdistancen. Faldende råvarer for alt fra olie over ædelmetaller til industrimetaller og nogenlunde uændrede renter, gør det besnærende at komme flere penge ind i aktivklassen med det bedste momentum. Midt i...
  • 2013-11-28 13:50:46
    Hvis du går og undrer dig over hvor de mange stimulansmia., som FED sender ud i ”systemet”, bliver af, og hvorfor de både kan have skabt en for nogen skuffende lille stimulanseffekt og tilsvarende aktivitetsforøgelse og at inflation for nærværende...
  • 2013-11-25 12:44:19
    Weekendens aftale mellem ”Verden” og Iran kan på mange måder være godt nyt for økonomien og ikke mindst forbrugerne. Selv om Iran fortsat ifølge aftalen ikke kan sælge mere olie til USA/Europa de kommende 6 måneder og eksporten dermed forbliver...
  • 2013-11-22 10:23:28
    Aktiemarkederne kører på overtid og er bl.a. stærkt sekunderet af den pengepolitiske general Bernanke. De seneste måneders jobskabelse har været så tilpas stærke, at der igen har været nogen som har nævnt ”tapering”. At dømme efter de seneste udtalelser fra...
  • 2013-11-19 09:25:10
    Det er nu ved at være 3 uger siden stormen med ”all-time high” vindstød af orkanstyrke nærmest blæste Danmark omkuld. Det er stadig noget usikkert hvor stor den endelige regning ender med at blive. Det første bud kom dagen efter...
  • 2013-11-17 18:04:10
    Normalt er det 3. år i en præsidentperiode som er bedst for aktieinvestorerne. Det sker næppe denne gang. Allerede i første år af Obama genvalgsperiode, har den amerikanske præsident nærmest forgyldt investorerne med forrygende 25 % i afkast. Siden Obama...
  • 2013-11-14 07:34:03
    De korteste og mest fleksible renter forbliver fortsat ekstremt lave. Alligevel oplever kunderne ikke den fulde effekt af netop de lave renter på grund af markante prisstigninger som hedder alt fra ”kursskæring” til åbenlyse prisforhøjelser. I bedste livsstilsmagasin stil er...
  • 2013-11-12 08:38:57
    Det er omtrent ligeså fristende som for dem der elsker søde sager at spise slik. Mange kunne have gavn og godt af at fokusere mere herpå og kende sig selv bedre. Det bliver næsten kun værre jo tættere man sidder...
  • 2013-11-08 12:55:48
    Twitter børsdebuterede i går med et kursbrag. Fra en oprindelig antagelse om en kurs på 17-20 over 23-25 sluttende på 26, endte den første handelsdag med en massiv stigning på 72 % og en lukkekurs på 44,90 USD. Spørgsmålet er...
  • 2013-11-07 06:08:00
    Twitter øger emissionsprisen er et godt tegn Børsintroduktionen af Twitter kører med fuld styrke. I denne uge valgte Twitter i samråd med emissionskonstortiet at øge prisen på aktierne fra 17-20 over 23-25 til sluttelig 26 USD per aktie. Det lyder måske...
  • 2013-11-05 09:33:00
    Når ECB i denne uge mødes til deres normale møde, vil renteannonceringen og ikke mindst de medfølgende begrundelser blive tolket ganske nøje. De seneste inflationstal for EUR zonen viser en prisudvikling som ligger markant under ”grænseværdien” på 2 %. Rent...
  • 2013-11-01 06:03:00
    Justeret for handelsomfang og –indtægter leverede Danske Bank et godkendt regnskab. Derimod var meldingen om at det tager endnu længere tid at komme på indtjeningsmæssig omgangshøjde med sine nordiske konkurrenter et vidnesbyrd både om at Thomas Borgen distancerer sig fra...
  • 2013-10-28 15:16:00
    I denne uge mødes FED fedlemmerne til deres normale møde med 6 ugers intervaller. Det må mere være pejlemærket på om FED medlemmerne har nye fokusområder end beslutningen om at fortsætte stimulanserne, der optager investorerne. Eftervirkningerne efter nedlukningen giver ”datastøj”...
  • 2013-10-23 02:59:39
    Siden FED overraskede de fleste med sin annoncering af den fortsatte pengepolitisk vækstopbakning, er markedsrenterne faldet ganske meget. Centralbankerne i både USA, men også i Europa var nervøse for at markedernes forventninger til en hurtigere økonomisk genopretning kunne blive en...
  • 2013-10-21 10:12:26
    De seneste år har det været yderst småt med lancering af nye investeringsforeninger. På den ene side er det et vidnesbyrd om at investorernes behov kan være dækket ganske godt af. Samtidig er det også et godt tegn. Investeringsforeninger bliver...
  • 2013-10-17 04:13:56
    Efter at det amerikanske senat stemte en midlertidig forhøjelse af gældsloftet igennem, kom det også igennem repræsentanterne hus med et flertal på trods af en republikansk majoritet. Politikerne har købt sig ekstra tid, men ikke løst de grundlæggende udfordringer og...
  • 2013-10-15 08:44:57
    Nogle investorer vil måske spørge sig selv hvad vi kan bruge Nobelpristagere til? Samtidig vil de undre sig over, at Shiller og Fama fik nobelprisen til deling, når de grundlæggende har hver deres mærkesag, som kolliderer med hinanden? Under alle...
  • 2013-10-10 12:49:13
    Nomineringen af Janet Yellen som ny centralbankchef i USA er omtrent ligeså lidt overraskende, som det politiske kaos i USA. Efter en pengepolitiske due kommer endnu en af slagsen. Nedlukningen i USA og den fortsatte frygt for at arbejdsmarkedet heler...
  • 2013-10-07 10:39:50
    På tærkslen til uge 2 hvor USA har været delvis nedlukket, stiger spændingen. 0,2 % af årets økonomiske vækst er forsvundet bliver det estimeret og noget tilsvarende kan ventes den kommende uge, hvis der ikke findes en hurtig løsning. Jo...
  • 2013-10-03 07:39:58
    Thomas Borgen fik en god start på at være Danske Banks nye øverste chef. I den første uge under hans ledelse steg aktien med 7 %. Aktuelt følger han trop og fortæller i de første interviews, at Danske Bank skal...
  • 2013-10-01 04:26:05
    Ved midnatstid på den amerikanske østkyst er der ikke udsigt til nogen hurtig amerikanske politisk bevægelse. Republikanerne vil have Obama til at udskyde sin sundhedsreform i et år, mens Obama står fast. At dømme efter markedsbevægelserne og de udsving som...
  • 2013-09-30 07:11:58
    Den politiske uro i Italien og ”teatret” omkring finanslov/gældsloftet i USA, bør bekymre investorerne; i det mindste på kort sigt. Selv om det er mest sandsynligt, at der kommer en acceptabel løsning, bliver investorerne endnu engang mindet om at” økonomi...
  • 2013-09-27 08:46:38
    Vestas aktien er 4 doblet i værdi i 2013; aktierusen er tilbage og Bert Nordberg bør bæres i guldstol. Kun få tror nu ikke på at kurs 150 blot bliver en mellemstation mod noget bedre. Sådan kan verden og investorerne...
  • 2013-09-27 04:17:38
    Jeg undrer mig over hvorfor hus- og lejlighedsejerne ikke gør oprør over ikke kun de høje og stigende bidragssatser. Men også over hvorfor ejerne i byerne betaler alt for meget og landboerne med "fordel" kunne bede om en højere bidragssats...
  • 2013-09-25 04:55:19
    Realkreditinstitutternes tab i de største byer er stort set ikke eksisterende. I de byer som ligger under de allerstørste er risici større, men stadig relativ små. I forbindelse med lån til huse i landdistrikerne er det en noget anden sag....
  • 2013-09-23 09:02:00
    Bernanke tog de fleste analytikere på sengen med sin annoncering af at det endnu ikke er tid til at begynde tilbagetrækningen af de månedlige støtteopkøb. Beslutningen er baseret på at beskæftigelsesudviklingen stadig er for svag og at langtidsarbejdsløsheden truer med...
  • 2013-09-19 06:19:47
    Efter onsdagens udmelding fra FED er der ikke længere så meget tvivl om, at FED vil skynde sig ”langsomst” med hensyn til at hæve renterne. Med et lidt lavere vækstalibi for 2013/2014 og en forventning om en fortsat langsom økonomisk...
  • 2013-09-18 10:31:33
    I dag, onsdag afslutter FED sit længe ventede næste møde. Et flertal af analytikere forventer, at FED vil annoncere en begyndende tilbagetrækning af de månedlige obligationsopkøb. Dermed vil centralbanken signalere, at den økonomiske udvikling er god nok til inden så længe...
  • 2013-09-16 10:18:49
    På det seneste har vi set det i flere tilfælde. En direktør exit som medfører en massiv kursstigning. I dag helt aktuelt med ledelsesskiftet i Danske Bank. Arbejder direktøren ikke i aktionærernes interesse og skyldes de stigende kurser i kølvandet...
  • 2013-09-16 10:13:46
      Det er i dag 5 år og 1 dag siden, at den finansielle tsunami bragede løs med kollapset i Lehman Brothers (LB). Siden fulgte 6 måneder med massive kursfald. Der var store tab generelt og 50 % var snarere normen end...
  • 2013-09-12 11:53:21
    Siden starten af maj måned er de 10 årige amerikanske renter steget med mere end 1 %. Katalysatoren er FED, som inden længe vil annoncere en begyndende afvikling af det månedlige obligationsopkøbsprogram. For nogen er stigende renter negativt. Det modsatte...
  • 2013-09-11 15:29:21
    Det seneste år har en række pensionsselskaber lovet at give opsparerne deres egne penge igennem en ”konvertering og et omvalg” fra gennemsnitsrente til det man rent faktisk kan få i markedsafkast. Når det ”Finansielle råd” har afgjort at en efterfølgende...
  • 2013-09-07 04:35:58
    Over de seneste 12 måneder er valutaen blevet svækket med 20 % overfor USD. Nærmere 25-30 % i forhold til det tidspunkt, hvor valutaen var stærkest i denne periode. Aktierne er faldet med i underkanten af 20 % i lokal...
  • 2013-09-05 05:31:36
    Efter udnævnelsen til chef for den engelske centralbank, BOE, har canadiske Mark Carney tilrettelagt pengepolitikken til at være styret af arbejdsløshed og inflation og sat udviklingen på autopilot. På samme måde som FED har gjort det. Kan man forestille sig,...
  • 2013-08-30 07:50:03
    Østjysk Bank (ØB) fortsætter sin selvstændighedskamp. Banken vil i september forsøge at rejse op til 175 mio. i ny aktiekapital, som lagt oveni de nuværende ca. 40 skal polstre banken bedre. For de eksisterende aktionærer er det en ekstrem dårlig...
  • 2013-08-29 03:36:43
    Her følger fortsættelsen af om Vestjysk Bank ender med at blive solgt i 2013. Første del kan ses eller genses ved at følge dette link Banker mere sultne efter udlån Når kreditterne ser bedre ud, skifter en del af fokus hos bankerne....
  • 2013-08-26 09:42:29
    Efter sidste uges pengepolitiske topmøde i Jackson Hole, er investorerne ikke kommet tættere på at få en afklaring af eller fornemmelse for hvad næste FED møde den 18.-19. september vil byde på. I Bernankes fravær og uden et topmøde fra...
  • 2013-08-23 14:56:25
    Vestjysk Bank har levet en mildt sagt omskiftelig tilværelse. Udsigten til en forbedring i dansk økonomi og et generelt bankudlån, som er under pres på grund af tilbageholdenhed hos kunder og migrering til realkredit, øger prisen på at købe sig...
  • 2013-08-22 04:06:48
    8 år er gået siden Ditlev Engel (DE) tiltrådte i Vestas. Ikke mange vil huske, at aktien under DEs ledelse er steget med 40 %. I stedet vil de fleste fokusere på at han lønmæssigt har trukket 120 mio. på...
  • 2013-08-19 08:26:56
    Aktieinvestorerne kigger efter årets stort set uafbrudte optur fortsat langt efter faldgruber, som kan forhindre at året ender endnu bedre end der aktuelt er lagt op til. En kortsigtet mindre korrektion synes ligeså realistisk som at året trods alt ender...
  • 2013-08-18 09:52:05
    At sejle igennem urolige tider i relativt smult vande bør aftvinge respekt. Fredagens kursstigning for A.P. Møller Mærsk er fuldt fortjent. Aktien er godt og vel på vej til at sejle forbi 50.000. Selvskabt = velskabt Dagens regnskab fra Mærk er stærkt...
  • 2013-08-14 11:16:34
    I takt med at nøgletallene fra USA har været lidt positivt overraskende, er tiden med stigende renter måske rykket lidt tættere på. Underligt nok har hverken obligations- eller valutamarkederne reageret på udsigten til at FED i efteråret annoncerer en begyndende...
  • 2013-08-13 03:44:34
    Dansk økonomi er i bedring uanset om 2. kvartal vil markere endnu en vækstmæssig skuffelse som en konsekvens af lærer lock-outen. Vismændene mener en vækst på i nærheden af 2 % er mulig for 2014/2015. Ikke meget siger nogen. Sludder...
  • 2013-08-09 03:38:19
    Sjælsø Gruppen har kastet håndklædet i ringen. Likviditetskassen er for længst tom og fremtiden ser dyster ud. Aktionærerne har som den risikovillige gruppe givetvis tabt pengene. Det er dog ikke nogen ny krise, men et bevis på hvor stor den...
  • 2013-08-06 05:24:06
    Siden årets start er Vestas noget nær 4-doblet fra kurs 34 til en aktuel kurs på 126. 3 års kursmareridt, hvor en årlig halvering af aktiekursen fik investorerne til at miste op til 90 % af sin værdi er slut....
  • 2013-07-18 15:09:31
    Moody’s fastholder at udsigterne for de danske banker fortsat er svære. På samme måde som kreditvurderingsbureauerne var bagud i 2007/2008 med at se risici, er de nu bagud med at se muligheder. Det svarer til antal skybrudsvarsler før og efter...
  • 2013-07-12 08:02:20
    Emerging Markets regionen har ikke for alvor været i stand til at genetablere investorinteressen siden dent investeringsskæbnesvangre kollaps i Lehman Brothers og de udfordringer, som subprime blotlagde i 2008. EM regionen og –aktierne er ikke kun ramt af en men...
  • 2013-07-08 16:49:20
    Det seneste år er guldprisen faldet med ca. 25 %. Hvis den historiske relation mellem realrenter og guld holder, vil stigende renter og dermed i praksis også stigende realrenter kunne presse guldpriserne yderligere ned. Guldprisen falder Det er ikke kun de seneste...
  • 2013-07-02 10:00:49
    I virksomheder som går godt tænker man ikke over og på muligheden for at kunne fyre ledelsen. Tværtimod gør man alt for at kunne fastholde vedkommende. I virksomheder som udvikler sig mindre heldigt og hvor aktiekursen er faldende, er det...
  • 2013-06-28 09:37:40
    Vestas, Japan, faldende guldpriser og skuffende EM afkast blandt 1. halvårs overskrifter Første halvår 2013 har på mange måneder været begivenhedsridt på de finansielle markeder. Noget af det som investorerne har lagt mærke til har været: Vestas og Genmab viser tænder. Novo...
  • 2013-06-25 12:34:06
    Just som vi havde vænnet os til at der ikke kom nye dårlige nyheder fra Danske Bank satte Finanstilsynet i sidste uge trumf på ved at stille spørgsmål ved bankens risikomodellering. Selv om påbuddet bliver anket og en skyldig er...
  • 2013-06-20 03:57:02
    Bernankes udmelding om at en stramning af pengepolitikken fortsat er dataafhængig og at den nok snarere kommer lidt senere end tidligere er ligesom en operation der gik godt, men hvor patienten alligevel dør. Investorerne er mere nervøse end de selv...
  • 2013-06-16 09:40:43
    Bedre dansk vækst kræver lavere forventningsstyret ”risikopræmie” Efter en lang periode med overforbrug og ikke mindst indførelsen af afdragsfrie lån på et mildt sagt uheldigt tidspunkt, har dansk økonomi skiftevis været i vækstmæssig stilstand/bakgear i snart 5 år. Politikerne dikterer reformer...
  • 2013-06-13 04:06:25
    Her følger andet indlæg om hvorvidt magien forsvandt ud af FLS aktien med Jørgen Huno Rasmussens annoncering af sin exit. Du kan se eller gense det første indlæg her: http://borsen.dk/opinion/blogs/7433321/per-hansen.html#note-2005 ...fortsat.. Jørgen Huno Rasmussen er en dygtig håndværker JHR er en dygtig håndværker. Han...
  • 2013-06-10 04:07:49
    Det seneste år har FLSmidth aktien udviklet sig stærkt skuffende for investorerne. Efter et lidt skuffende kvartalsregnskab er den negative udvikling blot forstærket. Spørgsmål er om det er Kina/råvareboom/private overeksponering eller slet og ret at den magiske Jørgen Huno Rasmussen...
  • 2013-06-04 11:17:54
    Siden Bernanke for 2 uger siden talte i kongressen og der samtidig  blev offentliggjort ”FOMC minutes” er renteforventningerne stedse steget. Det var også tilfældet i går. Indtil 15:59 og før der kom skuffende ISM tal. Stærkere nøgletal har påvirket renteforventningerne De seneste...
  • 2013-06-02 15:42:37
    Ejerne bag ved Matas, CVC, har meddelt, at detailhandelskæden bliver børsnoteret. Efter en længere noteringstørke er der nu igen udsigt til at investorerne kan lade investeringsskillingerne rulle. Spørgsmålet er om det er en god eller dårlig investering? Hvad taler for Matas Første...
  • 2013-05-29 04:11:55
    Japan kæmper en hård og indædt kamp mod deflation. Mere end et årtis manglende succes med at få en moderat prisudvikling til at understøtte den økonomiske udvikling har sammen med eftervirkningerne af en aktie- og ejendomsboble haft sin pris. Hvis...
  • 2013-05-24 08:16:04
    Roen synes igen, i det mindste i en periode, at have sænket sig over aktiemarkederne. Især Bernankes udtalelser om udviklingen i den amerikanske økonomi og dens betydning for den fortsat meget stimulative pengepolitik får skylden for torsdagens markedsnervøsitet. Meget handler...
  • 2013-05-22 12:18:11
    Mens alverdens banker økonomisk styrtblødte under finanskrisen, imponerede JP Morgan med ikke at have et eneste kvartal med negativ indtjening. Det har givet bankens topchef Jamie Dimon noget nær ikon status. På det seneste har hans position været om ikke...
  • 2013-05-18 03:32:04
    I dag, lørdag den 18/5 er det1 år siden Facebooks børsnotering. Aktien er faldet mere end 30 % alt imens de største amerikanske aktier i S&P 500 indekset er steget med mere end 15 %. Facebook er gået fra at...
  • 2013-05-14 11:43:01
    Ifølge lokale kinesiske medier overvejer den politiske ledelse at sænke forventningerne til vækstraten for 2014 (og givetvis fremadrettet) fra den nuværende 7,5 % til 7 %. Selv om det vil være overraskende, kommer det næppe som en sensation. For investorerne...
  • 2013-05-09 18:05:55
    Indtil videre har aktieinvestorerne fået de største aktieafkast i de store lande som Japan og USA. Derimod halter det mere med Europa og specifikt EUR zonen. Måske hænger det sammen med at investorerne i Japan/USA  har ”penge” med hjemmefra i...
  • 2013-05-03 04:03:09
    FED fortsætter den meget ekspansive pengepolitik og ECB valgte torsdag at sænke med 0,25 %. I ly af de vækstdæmpende forhold som de amerikanske budgetopstramninger giver økonomien, ville alt andet have været en sensation. For Europas vedkommende er det en...
  • 2013-04-29 08:31:35
    Når ECB mødes senere i denne uge for at diskutere rentesatser og vækstforventninger er det med fortsat pauvre udsigter på bordet. Den fortsat svage vækst, faldende inflation og ønsket om konkurrencemæssigt at ”tilgodese” ”eksport”virksomhederne, lader rentepilen pege nedad. Samtidig spørger...
  • 2013-04-25 05:11:41
    På trods af at Apples kvartalsregnskab var bedre end forventet, faldt aktiekursen i eftermarkedet som reaktion på tallene. Bedre-end-ventet her og nu blev nemlig overskygget af en forsigtig udmelding med hensyn de kommende kvartaler. Samtidig var regnskabsmeddelelsen ikke ledsaget af...
  • 2013-04-22 07:32:06
    For de investorer som har investeret i guld er de seneste måneders og ikke mindst dages omvendte guldfeber i form af faldende priser ikke positivt. Selv om prisfaldende samtidig gør et indhug i centralbankernes aktiver, er faldende guldpriser dog et...
  • 2013-04-16 02:32:54
    Få råvarer deler som guld investeringsvandene. I mere end 10 år har investorerne kunne glæde sig over stigende guldpriser. 2013 ser ud til at blive anderledes og måske står vi ved en investeringsmæssig skillevej? Hvorfor investere i guld? En investering i guld...
  • 2013-04-13 10:45:11
    Børsen har i denne uge bragt en artikel som tegner et billede af at Vestas’ personalemæssige tilpasning i høj grad omkostningsmæssigt også har ramt den del af selskabet, som beskæftiger sig med politisk holdningsbearbejdning. Det kan være endnu et positivt...
  • 2013-04-13 10:44:49
    I kølvandet på en førtidig offentliggørelse af referatet fra det seneste FED møde, steg de amerikanske aktier til nye højder. Referatet afslører at der er lidt delte meninger om, hvornår FED skal begynde sin tilbagetrækning af de pengepolitiske stormtropper og...
  • 2013-04-09 02:27:07
    Efter fredagens lidt mistrøstige amerikanske jobrapport har investorerne fået lidt at tænke over. Opturen i lige og ubrudt linie er i det mindste sat på hold og investorerne må den næste måned i det mindste overveje om risikoen er størst...
  • 2013-04-02 09:03:27
    Første kvartal var generelt meget afkastgivtigt ved investorerne. Kvartalet bød dog også på meget polariserede afkast. Mens USA skinnede i top, faldt Sydeuropa og Asien eksklusive Japan til bunds. Det afspejler i en vis udstrækning investorernes billede af vækstudsigterne for...
  • 2013-03-22 05:34:13
    Der kan være mange gode bud på hvad man kan få for 85 mia. USD. 25 % af Danmarks bruttonationalprodukt eller 3-4 nye broer over Kattegat inklusive ”normale” budgetoverskridelser. Men man kan også som amerikanerne gør det understøtte økonomi og...
  • 2013-03-18 14:34:40
    Alt imens det fortsat er et åbent spørgsmål hvordan man internt eller sågar eksternt via udenlandske indeståender i cypriotiske banker diskuterer byrdefordelingen, har der indtil videre ikke været diskuteret om det vil være et brud på en indskydergarantiordning, hvor beløb...
  • 2013-03-12 07:35:19
    I takt med at aktierne fortsætter med at stige, falder frygtens indeks, VIX. Investorerne sender et signal om at alt ånder fred og ro og ingen farer, og det er netop deri faren består. VIX og aktierne udvikler sig omvendt VIX indekset...
  • 2013-03-05 08:16:35
    Private investorer ser i stigende grad positivt på at investere i og eje selskaber som planlægger at blive børsnoteret. På trods af de seneste års mange negative historier og nedgang i overskuddet er DONG stadig i de privates børsnoteringsbevidsthed. Men den...
  • 2013-02-28 15:39:15
    Selv om dagens danske BNP tal ikke just er aktieinvestorernes livret, betyder det reelt ikke særlig meget for det danske aktiemarked. Dels er BNP tal bagudskuende, hvor aktiemarkederne kigger fremad. Dels er hovedparten af tallene indenlandsk orienterede, hvor eksportvirksomhedernes vilkår...
  • 2013-02-26 05:38:22
    Ligesom man havde opfattelsen af at det italienske valg kunne give en afklarende ”stemme” om den fortsatte politiske opbakning til en ny og langsigtet holdbar økonomisk kurs, har italienerne med deres stemme tilkendegivet en politisk lede. Hvis det umiddelbare valgindtryk...
  • 2013-02-22 07:54:45
    Italiensk valg - vælger italienerne kaos eller fremtiden? Investorerne gør klogt i at regne Berlusconi med som joker i weekendens valg i Italien. En valgsejr til ham vil få nervøsiteten frem igen og skabe tvivl om hvorvidt reformerne fortsætter. Reelt set...
  • 2013-02-20 06:11:50
    Det står nu klart at det belgiske advokatfirma på vegne af investorer igen vil rippe op i fortiden og spørger ledelsen i Vestas, hvorfor der i en ikke alt for fjern fortid blev lavet forskellige krumspring, som kunne sløre billedet...
  • 2013-02-13 05:04:41
    Vestas har leveret endnu et dundrende underskud for helåret 2012. Alligevel har aktien denne gang for første gang i 3 år reageret positivt. Det kan virke paradoksalt for nogen men det har helt naturlige årsager. Investorerne er i vildrede: Er...
  • 2013-02-06 09:14:01
    Uanset hvilken udgang problemerne i Vestjysk Bank får, står aktionærerne med de absolut dårligste kort på hånden. De er allerede blevet og bliver fortsat klemt som en lus mellem to negle i positioneringskampen mellem Bjarne Corydon, de større pengeinstitutter, kampen...
  • 2013-01-29 05:54:56
    Weekendens kuldsejling fra sparekassen Lolland viser alvoren for de investorer, som har sat deres sparepenge i lokale pengeinstitut aktier. Der er endnu engang grund til at understrege at en investering i netop lokale pengeinstitut aktier som er i problemer er...
  • 2013-01-24 11:37:10
    Apple er en fænomenal succes. Når investorerne alligevel er blevet meget mere forbeholdne overfor aktien og salgsrekorder mere er lig med kursfald end ditto stigninger, er det blandt andet et tegn på, at investorerne er blevet forvente; men også at...
  • 2013-01-22 04:59:24
    USA har brugt det længe. England har gerne villet. Tyskland nødt godt af det i 00’erne. Grækenland kan ikke og det er reelt Japans eneste våben: Med magt at svække sin valuta i et forsøg på at styrke eksportvirksomhedernes konkurrenceevne....
  • 2013-01-10 04:29:35
    20 år med lavvækst; lange perioder med deflation; et aktiemarked som har mistet 75 % af sine indeksværdier før udbytter og kun få synlige tegn på en tilbagevenden til en mere positiv vækstudvikling, kan få konsekvenser for den japanske centralbank,...
  • 2013-01-04 11:03:50
    Efter at amerikanske politikere har stemt ja til Obamas udspil og dermed undgået at styre direkte USAs økonomi direkte ind i den finanspolitiske mur, er året startet med massive aktiekursstigninger. Problemerne  er ikke løst, men det at politikerne har ”fundet hinanden”...
  • 2012-12-26 11:49:16
    Et par betragtninger om hvordan 2013 kunne komme til at se ud Om Danmark Danmark i lav vækst, men trods alt i bedring Yderligere et par banker går ned; nogle stykker går sammen; en enkelt større overtagelse/fusion – konsolideringen fortsætter. De korteste flekslånrenter er...
  • 2012-12-18 10:53:18
    Rentefaldene er fortsat i 2012. Selv om det blev spået at renterne ikke kunne falde yderligere, har året alligevel budt på stigende obligationskurser og faldende renter. Renteniveauerne er nu så lave, at investorerne såvel absolut som relativt må se sig om...
  • 2012-12-12 16:02:46
    Det diskuteres fortsat hvorvidt staten er blevet ” snydt” i forbindelse med tilførelse af statslig garanti og ansvarlig  kapital i 2008/2009 i Danske Bank. Debatten virker fortsat lidt ensidig og tager i hovedsagen mere udgangspunkt i ex post end ex...
  • 2012-12-07 04:51:16
    Siden aktien i september nåede sit hidtil højeste niveau, er Apple faldet med ca. 25 %. Nogle investorer spørger sig om det er en faldende kniv, som man skal holde sig langt væk fra eller en mulighed for kortsigtet at...
  • 2012-12-03 09:10:29
    For et par uger siden slog jeg tonen an i den investeringsmæssige udfordring mellem aktiv vs passiv forvaltning for de private investorer. Forstået på den måde om de private skal sætte deres lid i det generelle tilfælde til at de aktivt styrede...
  • 2012-11-22 14:43:20
    Debatten om aktiv vs. passiv forvaltning fortsætter med uformindsket styrke. Man kunne få det indtryk i dagligdagens debat, at verden er knivskarp delt op og polariseret, som udelukkende et enten eller. De dygtigste forvaltere fortjener deres honorar. De fleste og...
  • 2012-11-14 10:42:57
    Man kan godt have en dygtig ledelse uden at aktiekursen nødvendigvis arter sig som investorerne håber på. APM aktiekursen er på niveauet fra den senere del af 2003. Det var dengang amerikanerne gik ind i irak. Olieprisen var USD 40...
  • 2012-11-07 07:37:00
    Knap har chokket over udviklingen i Tønder Bank lagt sig, før investorerne naturligt må spørge sig om Tønder Bank er ”endnu en enlig svale” eller der reelt er tale om et enkeltstående tilfælde. Under alle omstændigheder er det en påmindelse...
  • 2012-10-31 09:53:43
    De seneste 10 år har SAS været på økonomisk slankekur. Indtil videre uden at det har lagt grunden til at selskabet kan blive permanent profitabelt. Hver gang SAS flytter sig, flytter konkurrenterne sig endnu hurtigere. Udgangspunktet og forskellen er for...
  • 2012-10-22 09:40:35
    Selv om aktiekurserne på indeksniveau kunne tilsige, at krisen fra 2008 er lagt bag os, er det desværre i høj grad en sandhed med store modifikationer. Indekssværvægtere som Novo i Danmark eller Google og Apple i USA, fortæller en falsk...
  • 2012-10-10 05:46:55
    Vestas og A. P. Møller Mærsk har i den seneste uge afholdt ”kapitalmarkedsdage”. Dels for at fortælle om den udvikling som deres virksomheder undergår. Men også for at signalere stigende åbenhed. Hvis man siger A skal man også sige B....
  • 2012-09-27 05:51:00
    Offentliggørelsen af større problemer end forventet og frygtet i Vestjysk Bank har skabt behørig debat. På samme måde vækker det harme at man kan køre en virksomhed ned og gå derfra som ”ekstra-millionær”. Vestjysk Bank er dog desværre ikke et...
  • 2012-09-17 07:46:49
    ”Sell in May and stay away” lyder et gammelt mundheld og sandhed på aktiemarkederne. Underforstået at efter en god start på året i første kvartal, drevet af ”nye og friske investeringspenge”, kommer der senere en mere svag periode, hvor aktierne...
  • 2012-09-10 06:20:00
    Jeg har fået lov til fremover at tegne Nordnets profil på Børsen bloggen på bekostning af landechef Max Gandrup. Det er en tillidserklæring. Tillid er ikke noget man får, men noget man skal gøre sig fortjent til. Kun du som...
Profil
Per Hansen authorimage Jeg har arbejdet med investering i mere end 20 år. Primært med aktier og virksomhedsforhold. Men også med de forhold som skaber forudsætninger og rammebetingelser for virksomhederne og som påvirker investorernes lyst til at investere.

I mere end 10 år har jeg intensivt beskæftiget mig med perspektivering af udviklingen på de finansielle markeder og samspillet mellem investorerne, medierne og virksomhederne. I starten som analytiker og de seneste fem år som aktiestrateg.

Hos Nordnet kommer jeg som Investeringsøkonom til at fortsætte perspektiveringen af finansielle forhold og samspillet med investorerne. Udgangspunktet vil være at stå på de private investores side og forsøge at guide dem igennem og afmystificere investeringsprocessen.

Privat bor jeg i Århus; er gift og har 2 børn. Jeg er uddannet Cand. Merc. I Finansiering.

Tidligere bloggere på borsen.dk