Er Danmark på vej mod recession?

Det korte svar er ”nej”! For på den korte bane er der ikke noget, der tyder på, at Danmark er på vej mod recession. Væksten i BNP forventes for de kommende par år at blive på ca. 1,5 - 1,7 procent - altså en såkaldt ”balanceret højkonjunktur” med en tilpasset finanspolitik - dog med lidt pres på arbejdsmarkedet. Inflationen ligger på ca. 1,2 procent - altså noget lavere end de fleste andre Euro-lande. Overordnet set er det nogle relativt gode nøgletal.  

Recession truer også i vækst-regionerne 

Også i vækstregioner som Latinamerika ser man faresignaler. I Brasilien, som er den største økonomi og vækstmotor i Latinamerika, oplever man i øjeblikket meget svag industriel produktion og høj arbejdsløshed samt politiske uroligheder i øvrigt. Mexico oplever ligeledes en opbremsning i hele servicesektoren, som er én af de førende sektorer dér. Og så er der Kina, som selvsagt også er ramt af handelskrigen med USA. 

Hvad kan vi forvente? 

Sammenfattende er der globalt således mange tegn på, at der er en recession på vej lige om hjørnet.  

Pengepolitisk har man i visse regioner – for eksempel USA og EU – stadig mulighed for at modvirke en del af den udvikling med rentejusteringer, og det samme gælder finanspolitisk, hvor man f.eks. i Danmark og Tyskland stadig har et vist råderum at modvirke med. I EU er der dog visse større lande, der er meget tæt på recession og med begrænset råderum; lande som Frankrig og Italien. I Storbritannien er der i min optik ingen tvivl om, at et hårdt Brexit vil give dem dødsstødet. På helt kort sigt vil man nok ikke opleve recession i USA, men forventningerne på lidt længere sigt trækker i den retning også der.  

Man må derfor forvente yderligere marginale rentenedsættelser - i hvert fald i Euro-landene. 

På aktiemarkederne oplever man lige nu et fald – investorer trækker sig ud af højrisiko-aktier og spreder risikoen yderligere. Dette kan dog medføre forøget kapital til andre investeringstyper og -sektorer, som ejendomssektoren med videre. Men uro på finansmarkederne må fortsat forventes. 

Mange virksomheder gearer i øjeblikket sig selv hen imod udsigterne til lavere global vækst. Altså lidt mere robust balancestruktur og mere effektiv og fleksibel produktion. Den udvikling vil fortsætte. 

Selvom der i mange sektorer er mangel på arbejdskraft, og samme mangel i nogen grad kan opleves som en lønfest – set med borger- og lønmodtagerbriller - må forventningerne til begrænset global og dansk vækst alt andet lige føre til, at man også må forvente en vis løntilbageholdenhed i mange sektorer fremadrettet. 

Så er Danmark på vej mod recession? Nej, men den globale udvikling kan trække os med ned på lidt længere sigt.