Nye markeder tilbage på sporet?

Kigger man på afkast på aktiemarkederne år til dato, vinder ”emerging markets” klart over de udviklede lande. Kina og Latinamerika har givet 19% og 22% i afkast mens Europa og Nordamerika har givet -4% og 0% i afkast i år. Der kan være mange grunde og gode forklaringer på denne udvikling. Dels skabes der lokale forbrugsmuligheder i emerging markets-landene og dels smitter den globale efterspørgsel positivt af på disse lande. En anden forklaring kan være den store grad af udflagning vi har oplevet af produktionsarbejdspladser. Dette kan illustreres med denne amerikanske historie: ”En dag i en amerikaners liv: Joe Smith startede dagen tidligt da hans vækkeur (MADE IN JAPAN) ringede klokken seks. Mens kaffemaskinen (MADE IN CHINA) bryggede, barberede Joe sig med sin barbermaskine (MADE IN HONG KONG). Han tog en skjorte (MADE IN SRI LANKA), designer jeans (MADE IN SINGAPORE) og tennissko (MADE IN KOREA) på. Efter at have forberedt sin morgenmad på en elektrisk pande (MADE IN INDIA) satte han sig med sin lommeregner (MADE IN MEXICO) for at gennemgå sit budget. Han synkroniserede sit ur (MADE IN TAIWAN) med speakeren i radioen (MADE IN INDIA), satte sig ind i sin bil (MADE IN GERMANY) og kørte ud for at lede efter et godt betalt job et sted i USA. Efter endnu en dag uden succes i jobjagten, besluttede Joe sig for at slappe lidt af. Han tog sine sandaler (MADE IN BRAZIL) på, skænkede et glas vin (MADE IN FRANCE) og tændte for sit TV (MADE IN INDONESIA), mens han undrede sig over, hvorfor han ikke kunne finde et godt betalt arbejde i USA.” Vi producerer færre og færre varer, men fokuserer i højere grad på ”service-økonomi” i den vestlige verden. Men kan man overleve med service-økonomi på sigt? Et gammelt ordsprog siger netop ”Vi kan ikke leve af at klippe hinanden”, hvilket rimeligt godt illustrerer det der sker i øjeblikket. Det er naturligvis også derfor Obama nu taler om ”buy american” og opfordrer til en mild grad af protektionisme. Hans udtalelser er måske også ved at bære frugt. Jeg kan klart fornemme på mine amerikanske venner på Facebook at de plæderer for ”buy american”. Af to grunde: dels for at støtte og bevare amerikanske arbejdspladser og dels for at skåne miljøet. Specielt den miljø-venlige vinkel er i fokus og vil formentlig få mange til at handle lokalt. Tendensen mod større vækst i emerging markets vil formentlig ikke standse her og derfor bør man have det for øje når man investerer sin opsparing. Som danskere har vi en tendens til at overvægte danske aktier i vores aktieandel. Dem kender vi jo og kan følge med i er en ofte hørt undskyldning. Men det er måske ikke den bedste grund. Som aktieinvestor med lang tidshorisont, bør du have aktier fra emerging markets i din portefølje! Dels er det i tråd med den globale økonomiske udvikling og dels er det en god spredning i forhold til eksempelvis danske aktier.