Er aktive investeringsforeninger dårlige?

Dagens aviser har blandt andet fokus på omsætningen i investeringsforeninger. Er meget aktive investeringsforeninger gode eller dårlige? Det kan man desværre ikke svare på da begge dele kan være godt.

Tidligere på året kom tre danske ”eksperter” med råd til danske investorer. Rådene gik blandt andet på:

- Vær ydmyg
- Hold omkostningerne nede
- Køb og behold

Rådene kan være ganske fornuftige – i en fantasi-verden, som jeg skrev dengang - http://korturl.dk/z15.

Læser man dagens artikler om omsætning i danske investeringsforeninger får man næsten det indtryk, at disse råd – eller tommelfingerregler, som det også hedder – er lov og videnskab. Det er de ikke!

Mange undersøgelser har dog påvist at ”køb og behold” er en god strategi på de finansielle markeder. Men der er stadig uvished om hvorvidt dette er sandheden, eller blot statistiske gennemgange, der viser at det er svært at agere på de finansielle markeder. Endelig er der ofte tale om undersøgelse af ”gennemsnittets” evne til at slå markedet – ikke de enkelte strategier. Det kan du læse lidt mere om i Morningstars kommentar her http://korturl.dk/yj2.

Endelig er rådene primært møntet på private investorer. Hvad nu hvis man forestillede sig at nogen porteføljeforvaltere faktisk er dygtige og gør deres arbejde godt? Lidt ligesom at forestille sig at en tømrer er dygtig og gør sit arbejde godt. Ligesom en tømrer har flere muligheder i sin værktøjskasse og flere ”strategier” at arbejde ud fra har den dygtige porteføljeforvalter også flere muligheder i sin værktøjsstrategier og flere strategier at arbejde med.

Men det er kun de dygtige det gælder for – dem skal man lede efter, ligesom man også skal lede efter en god håndværker. Eller mekaniker. Eller læge. Eller lærer. Eller…….

I øvrigt var panelets opgave også at komme med råd til privat IKKE professionelle. Det står i rapporten: Ifølge udvalgets kommissorium har vi haft til opgave at ”udarbejde en rapport med forslag til anbefalinger om aktieinvesteringer”, hvor ”målgruppen er danske ikke-professionelle investorer med et behov for placering af formue i aktier”.

______________________________________

Handelsinvest – som jeg er direktør for – har ikke nogen afdelinger der nævnes i den omtalte analyse af investeringsforeninger. Så denne blog er ikke et forsvar af Handelsinvest, men et oplæg til debat så journalisternes mangelfulde analyse og vinkel ikke står alene.