Danmark har i 2019 været inde i en aktieoptur, der har trodset svagere end ventede nøgletal og tegn på en mulig opbremsning i økonomien.
Derfor bliver det ifølge analytikerne interessant at følge virksomhedernes kvartalsregnskaber, for med sparsomme vækstudsigter i 2019 samt en prisfastsættelse af aktierne tæt på det historiske gennemsnit, er der ikke plads til mange skuffelser i regnskabssæsonen.
Jacob Pedersen, som er aktieanalysechef i Sydbank, peger på fem områder, hvor investorerne skal holde øje. Han ser især mod prognoserne for 2019 og markedsudsigterne, effekterne af handelskrigen mellem USA og Kina, brexit, samt mod valutakurseffekter og råvareprisudsving.
Kurssmæk kan være på vej
Kvartalsregnskaberne falder som perler på en snor over de næste uger, og med usikkerheden i markedet, skal selskaberne derfor være klar over, at det kan gøre rigtig ondt, hvis de ikke lever op til markedets forventninger, siger Jacob Pedersen.
“Det, der kan bekymre mig, er, at aktiekurserne er steget så markant i en periode, hvor de underliggende udsigter for virksomhederne er forringet en smule, fordi vi har fået en byge af skuffende nøgletal. Derfor er der ikke plads til, at regnskaberne skuffer, så vil der blive uddelt kurssmæk.”
Derfor bliver det også vigtigt, at selskaberne formår at holde tungen lige i munden, og fastholder deres forventninger til året, forklarer Michael Friis Jørgensen, der vurderer, at en bedret økonomisk situation faktisk kan være på vej.
"Makrotallene er begyndt at vende her i starten af april, og vi ved godt, at tallene ikke bliver så gode her i første kvartal, men nu vil vi høre fra selskaberne, at de også tror på, at tingene er ved at vende lidt derude i det store globale vækstbillede."
Prognoser og markedsudsigter i fokus
Især er det i prognoserne og markedsudsigterne, nogle cykliske danske aktier kan komme i vælten, lyder det.
“Vi ved, at når det er sådan, at forbrugere bliver mindre optimistiske, og når erhvervsinvesteringer ikke stiger i det tempo, man havde håbet, så er der en tendens til, at virksomhedernes vækstmuligheder kommer under pres”, fortæller Jacob Pedersen, der giver eksempler på bl.a. Mærsk, der er afhængig af antallet af containere, der skal fragtes rundt i verden.
“Så kan det godt være, at Mærsk kan være dygtig og kan vinde markedsandele eller har et andet trick i ærmet, så de kan kompensere for det, men når man kigger på markedsudsigterne for alt det, som er cykliske selskaber, så ser det ud som om, at de er blevet lidt svagere, ift. hvad vi regnede med for tre måneder siden.”
En analyse der deles af aktiechef hos Alm. Brand Markets Michael Friis Jørgensen, som dog vurderer, at det lave renteniveau gør, at prisfastsættelsen på aktier godt kan komme lidt højere op endnu.
"Det har været et afdæmpet kvartal rent vækstmæssigt ude i verden, og det kommer også til at præge regnskaberne, så det vi skal kigge på, det er, om virksomhederne stadigvæk kan holde deres guidance og måske i lidt mindre grad resultaterne fra selve kvartalet."
Usikkerhed i markedet grundet uvished
Generelt er der ifølge Jacob Pedersen meget usikkerhed i markedet, hvilket også skyldes effekterne fra handelskrigen mellem USA og Kina samt brexit, selvom konsekvenserne ved et hårdt brexit er blevet rykket til slut oktober.
“Vestas er mærket af de tariffer, som er blevet indført på stålimport i USA, og det har været med til at øge stålpriserne i USA, og dermed været med til at sænke Vestas' indtjening,” siger Jacob Pedersen og fortsætter:
“Så lang tid handelskrigen står på, så er der stilstand, for der er ingen, der ved, hvad der skal ske. Og det er et kæmpe problem. Når der ikke er sikkerhed for, hvad det er for nogle betingelser, morgendagen bringer, så stopper virksomhederne med at investere i produktionskapacitet, og forbrugerne bliver mere tilbageholdende. Så det er på alle måder med til at skabe vanskeligheder.”
Her får du en opdatering på hovedelementerne i C25-selskabernes seneste årsregnskaber og udviklingen siden da, så du kan få det bedst mulige overblik – og datoerne for hvornår de lander.
Chr. Hansen3. april
Tryg,10. april
Novozymes, 24. april
Royal Unibrew, 25. april
Danske Bank,30. april
DSV,30. april
Ambu, 1. maj
GN Store Nord,1. maj
Sydbank, 1. maj
Ørsted, 1. maj
Carlsberg, 2. maj
Coloplast, 2. maj
FLSmidth,2. maj
Novo Nordisk,3. maj
Pandora,7. maj
Demant, 7. maj
Genmab, 8. maj
ISS, 8. maj
Jyske Bank,8. maj
Lundbeck, 8. maj
Vestas, 8. maj
Rockwool,16. maj
SimCorp,22. maj
A.P. Møller-Mærsk, 24. maj
Regnskab 2018:21. februar kom A.P. Møller Mærsk med regnskab for 2018, og det var ikke betryggende læsning for investorerne. Trods stigende omsætning måtte Mærsk skuffe med et underskud efter skat på 225 mio. kr., mens der af analytikere var forventet et overskud på over 1,2 mia. kr.
Samtidig opgjorde Mærk omkostningen ved at transportere en fyrrefods-container til at være 1776 dollar, hvilket var to dollar højere end analytikernes estimater.
Siden da:Efter regnskabet reagerede investorerne, og b-aktien blev sendt i dørken med 10,1 pct. Derfor blev presset på Mærsks adm. direktør Søren Skou også sat under pres, hvis det skal være muligt at indfri hovedaktionæren A.P. Møller Holdings krav om en stigende aktiekurs senest i 2020.
4. marts præsenterede selskabet en ventet spaltningsplan for Maersk Drilling, der skulle munde ud i en selvstændig børsnotering af The Drilling Company of 1972 den 4. april. Samme dag annoncerede Mærsk, at de to hollændere Bernard Bot og Marc Engel skulle ind i bestyrelsen ved næstkommende generalforsamling d. 2. april.
19. marts meddelte Mærsk, at selskabet havde frasolgt sine resterende aktier i Total for knap 6,6 mia. kr., mens Mærsk d. 29. meddelte, at selskabet har opgivet salget af Maersk Supply Service.
3. april, dagen før børsnoteringen af Maersk Drilling, stoppede viceadm. direktør i Mærsk Claus Hemmingsen, da han fulgte med Drilling ud af Mærsk og blev formand der.
Aktien i 2019:
Til toppen.
1. kvartal: 31. januar kom Ambu med kvartalsregnskab for første kvartal, hvor Ambu kom ud af første kvartal med et salg på 656 mio. kr. og et overskud af driften på 112 mio. kr., svarende til en driftsmargin på 17,1 pct., hvilket var en smule højere end analytikernes forventninger. Samtidig fastholdt selskabet forventningerne til salg og indtjening for hele året.
Regnskab 2017/2018: Da Ambu kører med forskudt regnskabsår, skal vi tilbage til november 2018 for at finde det seneste årsregnskab. Her landede selskabet et regnskab, der var som forventet med en omsætning på godt 2,6 mia. kr, mens årsresultatet beløb sig til 337 mio. kr.
Siden regnskabet:
Trods et fornuftigt regnskab for 2017/2018 fik Ambus aktie en lige højre på regnskabsdagen, hvor aktien faldt med 13,97 pct., hvilket skyldes en kold skulder til Ambu-topchef Lars Marchers løfter om øget væksttempo i medikoselskabet i de kommende år.
4. februar trådte Allan Søgaard Larsen tilbage fra bestyrelsen i Ambu af personlige årsager.
I starten af marts meddelte Ambu, at selskabet havde fået godkendt engangsskopet Ascope 4 Rhinolaryngo Slim af British Standard Institution, BSI, og derfor er elskabet klar med en lancering af engangsskopet i Europa inden udgangen af andet kvartal i regnskabsåret 2018/19.
Den amerikanske godkendelse ventes at komme i hus i regnskabsårets tredje kvartal.
I midten af april kom de amerikanske sundhedsmyndigheder FDA med nye resultater, der påviste højere smittefare for genanvendelige duoendosoper end forventet – positivt for Ambu, der har til ambition at være de første, der tilbyder engangsduoendoskoper.
Aktien i 2019:
Til toppen.
Carlsberg
Regnskab 2018: I 2018 voksede Carlsbergs omsætning med 3 pct. til 62,5 mia. kr., mens driftsindtjeningen faldt en smule til 13,4 mia. kr.
Med en halvering af gælden på fem år og en tredobling af overskuddet i løbet af 12 måneder viste Carlsberg sig tilbage i økonomisk topform.
Men Carlsberg er på jagt efter mere. Topchef Cees 't Hart lagde ikke skjul på, at han er på udkig efter større lunser, der kan øge Carlsbergs markedsandel, hvilket skal muliggøre selskabets mål om at være på niveau med Heineken før 2022.
Siden da: I marts meddelte bryggeriet, at det havde købt sig ind i det kinesiske mikrobryggeri Jing-A. I samme måned meldte Cees ’t Hart ud, at Carlsbergs store satsning på at erobre flere af verdens storbyer ikke har levet op til forventningerne.
I midten af marts meldte Carlsberg desuden ud, at selskabet omrokerede i ledelsen, hvor flere regionale chefer skulle skifte pladser, mens danske Lars Lehmann blev udnævnt til nyt medlem af koncernledelsen, idet han skal stå i spidsen for Carlsbergs østeuropæiske aktiviteter og bliver adm. direktør for den store, russiske forretning.
Carlsberg blev desuden i april frikendt ved retten i Tyskland for at deltage i et kartel på det tyske marked.
Aktien i 2019:Til toppen.
2. kvartal: Resultatet af andet kvartal var skuffende, hvor de vigtigste nøgletal alle lå under forventningerne hos analytikerkorpset.
Den organiske vækst blev realiseret med 8 pct. mod analytikernes forventninger på 10,3 pct.
Nettoresultatet lå også under forventningerne – 58 mio. euro mod de 57 mio. euro, der var estimatet fra analytikerkorpset.
Omsætningen var 284 mio. euro, mens analytikerne forventede 288 mio. euro, og ebitmarginen landede på 27,8 pct. mod forventede 28,1 pct.
1. kvartal: I det første kvartal landede Chr. Hansen en omsætning, der steg til 269,4 mio. euro fra 254,5 mio. euro, mens driftsresultatet landede på 70,3 mio. euro mod 64,7 mio. euro i samme periode sidste år.
Bundlinjen meldte om en vækst på 10 pct. fra 46,5 mio. euro i første kvartal sidste år til 51,1 mio. euro i første kvartal i år.
Fremgangen var dog ikke nok til at indfri forventningerne fra analytikerkorpset.
Regnskab 2017/2018:Ingredienskoncernens samlede vækst for omsætningen i det skæve regnskabsår 2017/2018 steg med 9 pct. og landede dermed på 8,1 mia. kr. (1.097 mio. euro). En stigning på 9 pct. sammenlignet med regnskabet for 2016/2017, hvor omsætningen var 7,9 mia. kr. (1.062 mio. euro).
I samme ombæring meddelte Chr. Hansen samtidig ud, at koncernen havde købt den østrigske ingrediensleverandør Hundsbichler.
Siden regnskabet: I november fik selskabet en ny bestyrelsesformand, franske Dominique Reiniche, der overtog fra Ole Andersen.
Chr. Hansen har desuden i april indgået en låneaftale med Den Nordiske Investeringsbank (NIB) om 40 mio. euro, hvilket svarer til omkring 298 mio. danske kr., der skal bruges på forskning og udvikling i det igangværende regnskabsår.
Aktien i 2019:Til toppen.
1. kvartal: I februar kom Coloplast med resultater for første kvartal, som blev betegnet som en solid start, hvori man fastholdt sine forventninger til hele året. Den organiske omsætningsvækst blev 8 pct., hvilket betød at den rapporterede omsætning, målt i danske kroner, steg med 9 pct. til 4.321 mio. kr.
Regnskab 2017/2018: Omsætningen for Coloplast endte på 4234 mio. kr. mod en forventning blandt analytikerne om et resultat på 4360 mio. kr. Salget voksede dog fra 3980 mio. kr. i samme periode for et år siden.
Kigger man isoleret på Coloplasts største division, stomi, var der dog fremgang at spore.
I fjerde kvartal 2017/18 blev det til en omsætning på 1700 mio. kr. og en organisk vækst på 9 pct. I samme kvartal året forinden omsatte Coloplasts stomiforretning til sammenligning for 1597 mio. kr. og kunne notere en organisk vækst på 7 pct. i divisionen.
Med regnskabet kom desuden nyheden om, at Lars Rasmussen ikke længere skulle være topchef i Coloplast, og at det i stedet skulle være Kristian Villumsen, der skulle tage over. Senere på året blev Lars Rasmussen dog valgt som ny bestyrelsesformand for Coloplast.
Siden regnskabet:I november tabte Coloplast en patentsag om et kateter til den amerikanske konkurrent Hollister, mens det i et andet henseende senere på måneden kom frem, at Coloplast havde afsat 5,25 mia. kr. til at betale forlig og erstatninger i en række sager, hvor kvinder har oplevet store problemer med et af selskabets underlivsnet.
I februar kunne Coloplast lancere et nyt stomiprodukt, Sensura Mio Convex Flip, i USA.
I april modtog Coloplast og dets amerikanske konkurrent Boston Scientific et påbud fra de amerikanske sundhedsmyndigheder om at fjerne et såkaldt transvaginalt mesh-produkt fra markedet i USA, hvilket blev mødt af skuffelse af Coloplast.
Produktet udgør dog kun ca. 0,2 pct. af Coloplasts samlede omsætning, og den finansielle påvirkning er derfor ubetydelig og påvirker ikke selskabets finansielle forventninger, lød det umiddelbart efter.
Aktien i 2019:Til toppen.
Regnskab 2018: Danske Bank ramte et årsregnskab for 2018, der viste et nettoresultat på 15 mia. kr., og derudover ramte banken stort set, hvad analytikerne havde forventet efter et år prægede af hvidvaskskandaler.
Banken mistede i regnskabsåret over 11.000 privatkunder i Danmark, mens der forventes et årsresultat for 2019 mellem 14 og 16 mia. kr.
Siden da: Grundet hele hvidvasksagen, har Danske Banks renommé fået gevaldige ridser i lakken, og i en undersøgelse i starten af 2019 var de bundskrabere i en tillids- og sympatiundersøgelse fra Deloitte. Alt imens jagten på en ny direktør er i gang, hvor ATP har to klare krav til en ny topchef: Politisk og kommerciel tæft.
I mellemtiden har Danske Bank lukket sine aktiviteter ned i Baltikum, og gruppesøgsmål mod Danske Bank er blevet en realitet.
Midt i marts afholdt banken generalforsamling, hvor Karsten Dybvad for første gang skulle lave sin beretning, der bl.a. kaldte året for et lavpunkt.
Aktien i 2019:
Til toppen.
Regnskab 2018: Demant kom ud af 2018 med en omsætning på 13.937 mio. kr., hvilket stort set var lig med aktieanalytikernes forventning, som forud for regnskabet lød på 13.966 mio. kr. En stigning på 6 pct. i forhold til 2017.
Derimod var resultatet af den primære drift (ebit) på 2532 mio. kr. mod en analytikerforventning på 2648 mio. kr. Det betyder også, at overskudsgraden (ebit-margin) landede lidt under forventningen. Den lød på 18,2 pct. mod en forventning på 19,0 pct.
Koncernens resultatet før skat endte på 2368 mio. kr. mod en analytikerforventning på 2529 mio. kr. Helt nede på bundlinjen tjente William Demant 1830 mio. kr. mod en forventning på 1981 mio. kr. Resultatet var en stigning på 4 pct. i forhold til året forinden.
Siden da: I slutningen af marts meldte Demant ud, at den kirurgiske division, Oticon Medical, er på trapperne med en stor produktnyhed inden for benforankrede høreløsninger, der lanceres mod slutningen af første halvår.
I samme ombæring kom det amerikanske finanshus Morgan Stanley med en sektoranalyse, der stillede store spørgsmål til sektorens udvikling i 2019.
Desuden har pengetanken bag Demant, William Demant Invest, hevet to markante profiler ind i bestyrelsen, da Peter Foss ikke ville søge genvalg som næstformand.
I stedet indvælges tidligere finansdirektør og viceadm. direktør i Novo Nordisk Jesper Brandgaard, mens han får følgeskab af formanden for Demants bestyrelse og adm. direktør i Lego Niels B. Christiansen, mens Lars Nørby Johansen fortsætter som formand.
Aktien i 2019:Til toppen.
DSV
Regnskab 2018: DSV landede i 2018 et overskud på 4 mia. kr., mens indtjeningen blev løftet. Alligevel blev resultatet modtaget lunkent, hvilket ifølge flere iagttagere var resultatet af, at transportgiganten ramte en smule under målet i forhold til markedets forventning til driftsresultatet.
Ifølge DSV-ledelsen var selskabet ramt af nogle uforudsete henstillinger i road-divisionen og relateret til manglende betalinger fra kunder i air & sea-divisionen, og set i det lys var det et fornuftigt resultat.
Samtidig offentliggjorde DSV et estimat for indtjeningsprognosen i indeværende år på 5,9-6,3 mia. kr
Siden da:Under regnskabets aflæggelse var det dog ikke regnskabet, der trak fokus. Forinden havde man givet et opkøbstilbud på den schweiziske logistikoperatør Panalpina, der dog ikke var blevet modtaget alt for vel af en af Panalpinas storaktionærer.
Men opkøbet faldt dog på plads den 1. april, hvor DSV og Panalpina-bestyrelsen blev enige om pris på 30,5 mia. kr.
Hvis handlen godkendes af myndighederne, bliver DSV og Panalpina en af verdens største transport- og logistikvirksomheder med en omsætning på over 118 mia. kr. og mere end 60.000 medarbejdere.
Aktien i 2019:
Til toppen.
Regnskab 2018: Selvom FLSmidth formåede at overgå analytikernes forventninger til omsætningen, var resultatet ikke helt på niveau med forventningerne. Koncernen fik således i sidste års fjerde kvartal et overskud efter skat på 169 mio. kr. mod analytikernes forventninger om et overskud på 285 mio. kr. ifølge estimater fra Ritzau Estimates, mens omsætningen i fjerde kvartal løb op i 5450 mio. kr. mod analytikernes forventninger om et salg på 5397 mio. kr.
Siden da:Efter regnskabet var FLSmidth ude at investere i selskabet IMP Automation Group, som arbejder med automatiserede laboratorier, der leverer løsninger til mineindustrien. Her er selskabet førende på verdensplan og står særligt stærkt i Australien og Sydafrika.
Overtagelsen skal dog godkendes af myndighederne, før den kan træde i kraft. Det forventer FLSmidth sker i andet kvartal i år.
Derudover har cementkoncernen udpeget Annette Terndrup, Head of Group Legal og Strategy, samt Cori Petersen, der er HR-chef, som en del af ledelsen.
FLSmidth landede desuden i slutningen af marts en ordre på 550 mio. kr. i Vietnam, hvor man indgik en aftale med Xuan Tranh Cement.
Aktien i 2019:Til toppen.
Genmab
Regnskab 2018: Genmab med topchef Jan van de Winkel i spidsen omsatte i det forgangne år for 3,025 mia. kr., hvilket var knap 100 mio. kr. højere end analytikernes forventninger.
Driftsindtjeningen (ebit) på 1,38 mia. kr. var fuldstændig på niveau med markedets estimat, mens overskuddet på 1,4 mia. kr. var 171 mio. kr. bedre end ventet. Især var det indtjeningsmaskinen Darzalex, der skæppede godt i kassen.
Her modtog Genmab royalties for 1,7 mia. kr. I 2019 forventer Genmab at modtage royalties for midlet, der bruges til behandling af rygmarvskræft, for 2,68 mia. kr, hvilket var skuffende opholdt mod analytikernes forventning på 2,82 mia. kr.
På guidance-siden overraskede biotekfirmaet dog generelt positivt. I indeværende år regner Genmab med at løfte toplinjen til 4,6 mia. kr. (est.: 3,8 mia. kr.) og en ebit på 2 mia. kr. (est.: 1,8 mia. kr.)
Samtidig ser Genmab langt mere positivt på den økonomiske udvikling end estimeret i indeværende år.
Siden da:Et par dage efter regnskabet kunne Genmab offentliggøre data fra et fase 3-studie, der grundlæggende viste, at behandlingen med Darzalex i en subkutan version er lige så god som behandlingen i en almindelig intravenøs form.
Men i modsætning til den nuværende markedsførte intravenøse version, så er behandlingstiden langt kortere i en subkutan version.
Et lægemiddel til subkutan brug injiceres i fedtvævet under det øverste lag hud, mens et lægemiddel til intravenøs brug skal injiceres i blodbanen.
I marts måned ansøgte Genmabs partner Janssen de amerikanske sundhedsmyndigheders (FDA) om godkendelse af Darzalex som førstelinjebehandling af knoglemarvkræft i kombination med midlerne Bortezomib, Thalidomid og Dexamethason.
På samme vis indsendte Janssen i starten af april en ansøgning til de japanske sundhedsmyndigheder vedrørende en supplerende godkendelse til kræftmidlet Darzalex.
Aktien i 2019:Til toppen.
Det gav selskabet en organisk vækst i regnskabsåret 2018 på 13 pct. mod en forventning fra analytikerne på 11 pct.
Siden da: I april opjusterede headsetdivisionen GN Audio forventningerne til regnskabsåret 2019 og annoncerede, at man nu forventer en organisk vækst på over 19 pct, hvor der tidligere var en forventning på over 15 pct. samt en beskeden opjustering på ebitamarginen.
Nu guider headsetproducenten på omkring 20 pct., hvor man før guidede over 19 pct.
Opjusteringen kommer efter, hvad GN Audio selv beskriver som en “meget stærk” start på 2019.
De foreløbige tal for første kvartal peger på en omsætning på 1,33 mia. kr. i divisionen, svarende til en organisk toplinjevækst på 36 pct. i forhold til samme kvartal sidste år.
Aktien i 2019:Til toppen.
Regnskab 2018: Den globale servicegigant ISS kom ud af 2018 med en bundlinje på 291 mio. kr. i 2018 mod 2007 mio. kr. i 2017. Det store fald skyldes primært koncernens ikke-fortsættende forretninger, som kom ud med et minus på 932 mio. kr.
De fortsættende forretninger landede dermed et plus på 1223 mio. kr.
ISS havde en organisk toplinjevækst på 3,4 pct. i 2018 og landede en overskudsgrad (ebit-margin) på 5,5 pct. Zoomes der ind på selskabets fortsættende forretninger landede den organiske toplinjevækst på 3,9 pct., mens overskudsgraden landede på 5,7 pct.
ISS havde selv guidet med en organisk toplinjevækst på mellem 1,5 og 3,5 pct, og analytikerne havde forventet, at selskabet ville lande i den høje ende af intervallet og kunne præsentere en organisk toplinjevækst på 3,0 pct. i de fortsættende forretninger. Men estimatet var alligevel lagt for lavt, da ISS leverede 3,9 pct. i de fortsættende forretninger.
På toplinjen lød omsætningen i 2018 på 73.592 mio. kr. for de fortsættende forretninger mod en forventning hos analytikerkorpset på 72.971 mio. kr. Udviklingen var flad i forhold til året forinden. Det var den også på driftsresultatet i de fortsættende forretninger, som landede på 4226 mio. kr. mod en analytikerforventning på 4042 mio. kr.
Siden da: Udover en udmelding i slutningen af februar om, at man var klar til at klar til at følge med en række nøglekunder ud af London, hvis brexit får dem til at rykke teltpælene op, så kom ISS sammen med Ikea i april måned med en kritik mod regeringens paradigmeskifte. Paradigmeskiftet vil ifølge de to virksomheder skade de ansatte med flygtningebaggrund samt muligheden for fastholde dem i arbejde.
Derudover har ISS indgået en partnerskabsaftale med Bygningsstyrelsen, og aftalen vil have en samlet værdi af 2 mia. kr. i løbet af en periode på syv år.
Aktien i 2019:Til toppen.
Jyske Bank
Regnskab 2018: Regnskabet for 2018 viste et markant dalende resultat. Det endte på 2500 mio. kr. efter skat for hele 2018 mod et resultat efter skat på 3143 mio. kr. i 2017. Det svarer til en egenkapitalforretning op 7,6 pct. mod 9,7 pct. i 2017. Resultatet var dog på niveau med det, seks analytikere forventede ifølge Bloomberg.
Jyske Bank meddelte i forbindelse med årsregnskabet for 2017, at årsresultatet efter skat i 2018 ville ligge mellem 2,6 og 3,8 mia. kr. efter skat og før afledte effekter af de nye regnskabsregler.
Årsresultatet efter skat og før afledte effekter af IFRS 9 endte på 2817 mio. kr. i 2018 mod 3143 mio. kr. i 2017, svarende til egenkapitalforrentning på 8,6 pct. mod 9,7 pct. i 2017.
Siden da:Efter regnskabet var ordførende direktør for Jyske Bank, Anders Dam, ude at tage afstand til et forslag fra Nordeas topchef, der opfordrede politikerne til at skabe et fælles hvidvasktilsyn i EU. Det gjorde Anders Dam med den begrundelse, at “man skal passe på med, at man ikke får for mange lag ind i en kontrolproces”.
På generalforsamlingen i marts fik en aktionær opbakning til et forslag om at sløje udbetalingen af udbytte for 2018 med henblik på i stedet at købe egne aktier. Derfor annoncerede Jyske Bank, at man i perioden 1. april-28. juni vil opkøbe egne aktier for op mod 500 mio. kr.
I april købte Nykredit LR Realkredit for 2,6 mia. kr. af realkreditselskabets ejere Jyske Bank, Danske Bank, Arbejdernes Landsbank, Nordea og SEB.
Aktien i 2019:Til toppen.
Lundbeck
Regnskab 2018: Salget i Lundbeck blev for 2018 på 18,1 mia. kr., og driftsoverskuddet steg 20 pct. til 5,3 mia. kr. Ifølge Bloomberg havde analytikerne på forhånd regnet med, at Lundbeck nåede et salg på 18,1 mia. kr. og et driftsoverskud (ebit) 5,35 mia. kr.
For 2019 spår Lundbeck et salg på 16,1-16,7 mia. kr. og et driftsoverskud (ebit) på 4,2-4,6 mia. kr., fremgår det af årsregnskabet.
Ved offentliggørelsen af regnskabet blev det også gjort klart, at Lundbeck nu skal på opkøbsjagt for at supplere sin udviklingsportefølje med nye lægemiddelkandidater, der kan medvirke til at sætte selskabet tilbage på vækstsporet.
Det har tidligere været vurderet fra internationale finanshuse, at Lundbeck har muligheden for at foretage opkøb på helt op til 25-30 mia. kr.
Siden da:Med regnskabet kom der også en ny strategi, hvor man vil barbere i det udbytte, aktionærerne fremover kan vente, og som samtidig er et opgør med den retning, Kåre Schultz satte for Lundbeck.
I den forbindelse oplyste selskabet, at det satser på at fastholde en driftsmargin (ebit) på mindst 25 pct., men lancerer ellers ikke nye langsigtede finansielle mål. Samtidig gør topchef Deborah Dunsire op med den tidligere topchef Kåre Schultz' strategi om at indsnævre Lundbecks fokus til fire hjernesygdomme,
Netop tidligere topchef i Lundbeck, Kåre Schultz, der nu er topchef i israelske Teva Pharmaceuticals, sendte i februar en kæberasler afsted til sin tidligere arbejdsgiver.
I januar godkendte de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) nemlig Tevas kopi af epilepsimidlet Sabril i tabletform, og allerede i februar kommer den store lancering på det vigtige amerikanske marked.
Også Donald Trump var ikke god ved Lundbeck, der sendte en opsang mod medicinalindustrien.
Desuden kom Lundbeck med en meddelelse om, at Lundbeck og den japanske partner Otsuka Pharmaceutical ikke havde opnået det forventede primære effektmål i to kliniske fase tre-forsøg med midlet Brexpiprazol.
I marts udnævnte Lundbeck Keld Flintholm Jørgensen til ny direktør med ansvar for erhvervsstrategi og forretningsudvikling. Keld Flintholm Jørgensen kommer fra en stilling som global chef for strategic partering hos Roche.
Aktien i 2019:Til toppen.
Novo Nordisk
Regnskab 2018: Novo Nordisks regnskab viste, at selskabet omsatte nogenlunde som ventet af analytikerne i 2018, hvor koncernen skabte et salg på 111,8 mia. kr.
Til sammenligning omsatte Novo Nordisk for 111,7 mia. kr. i 2017.
Gennemsnittet af analytikere ventede på forhånd en omsætning på 111,7 mia. kr. og et overskud af driften (ebit) på 47,8 mia. kr. svarende til en driftsmargin på 42,8 pct.
Novo Nordisks overskud af driften faldt med 4 pct. opgjort i kroner og steg med 3 pct. i lokale valutaer til 47,2 mia. kr. påvirket af kursfaldet på den amerikanske dollar og relaterede valutaer i forhold til kronen.
Analytikerne havde på forhånd estimeret, at driftsoverskuddet landede på 47,8 mia. kr., så Novo Nordisk ramte lidt under på dette felt i regnskabet.
For 2019 venter Novo Nordisk en salgsvækst på 2-5 pct. opgjort i lokale valutaer, mens væksten i resultat af primær drift forventes at blive 2-6 pct. opgjort i lokale valutaer.
Siden da:Foruden et angreb fra Donald Trump mod medicinalindustrien, så fik Novo i februar en amerikansk godkendelse af lægemidlet Esperoct, der bruges til behandling af blødersygdomme.
Novo Nordisk har også ansøgt de europæiske og amerikanske sundhedsmyndigheder om godkendelse af selskabets ultrahurtigtvirkende måltidsinsulin Fiasp til brug for børn og unge samt indsendt registreringsansøgning til de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) vedrørende oral Semaglutid, en ny GLP-1-tablet til dosering én gang dagligt i behandling af type 2-diabetes.
Novo valgte også at opruste sin bestyrelse, da de ville have Franske Laurence Debroux med i bestyrelsen, som foruden sin rolle som finansdirektør i hollandske Heineken også sidder i direktionen for selvsamme bryggeri.
Novo har i midten af marts indgået et forlig med israelske Teva, der betyder, at Teva, med danske Kåre Schultz i spidsen, kan lancere en Victoza-kopi den 22. december 2023, som selskabet har licens til.
Selskabet har også valgt at investere 650 mio. kr. i at opgradere og udvide sin fabrik i Kalundborg.
I midten af april kunne Novo Nordisk og amerikanske Gilead Sciences desuden annoncere, at de har startet et samarbejde om et klinisk forsøg, der kombinerer de to selskabers præparater til behandling af nonalkoholisk fedtleversygdom, Nash.
Siden juli 2018 har diabetesgiganten desuden brugt 415 mio. kr. på tv-reklamer i USA for væksthåbet Ozempic, der i hele 2018 solgte for 1,9 mia. kr.
Aktien i 2019:Til toppen.
1. kvartal: 24. april offentliggjorde Novozymes sit førstekvartalsregnskab, hvor man nedjusterede salgsforventningerne fra 3-5 pct. fra 3-6 pct.
Den organiske vækst i kvartalet på -4 pct. lå markant under forventningerne hos analytikerkorpset, der havde forventet -1 pct.
Også omsætningen skuffede med et salg på 3,5 mia. kr. mod en forventning på 3,6 mia. kr. hos analytikerne.
Novozymes skuffede så at sige hele vejen rundt med et ebit-resultat for kvartalet på 895 mio. kr. mod analytikerkorpsets forventninger, der lå på godt 1 mia. kr.
Regnskab 2018: I 2018 kunne enzymkoncernen realisere en omsætning på 14,39 mia. kr. mod 14,53 mia. kr. i 2017. Det var dog ikke nok til at leve op til analytikernes forventninger, der ifølge Ritzau Estimates lød på 14,48 mia. kr.
Den organiske salgsvækst for 2018 landede på 4 pct., men målt i danske kroner er der tale om en nedgang på 1 pct.
Overskuddet for hele 2018 voksede til 3,22 mia. kr. fra 3,12 mia.
Novozymes estimerer en organisk salgsvækst på 3-6 pct. i 2019, mens overskudsgraden forventes at lande på 28-29 pct. og overskuddet forventes at vokse 0-5 pct.
Siden regnskabet:I slutningen af januar indgik Novozymes et partnerskab med franske Carbios om enzymer, der kan bruges i bioplastindustrien.
I starten af april løftede selskabet forventningerne til 2019’s overskudsgrad og resultatvækst, i forbindelse med at selskabet har løftet sløret for en ny opsætning af BioAG-samarbejdet med tyske Bayer som hovedpartner.
Det betyder, at Novozymes løfter forventningerne til hele 2019's overskudsgrad (EBIT-margin) og resultatvækst. Der ventes nu en overskudsgrad på 29-30 pct. og en resultatvækst på 5-10 pct.
Tidligere ventede Novozymes en EBIT-margin på 28-29 pct. og en resultatvækst på 0-5 pct.
Aktien i 2019:Til toppen.
Pandora
Regnskab 2018: Med en vækst i omsætningen på 3 pct. landede det samlede salg i 2018 på 22,8 mia. kr., mens salget mundede ud i en ebitda-margin på 32,5 pct.
Pandora havde selv ventet en salgsvækst på 2-4 pct., mens ebitda-marginen skulle lande på 32 pct.
Samtidig vil smykkegiganten igangsætte en toårig transformation, hvor der skal laves omkostningsbesparelser, som samlet skal skære omkostningerne med 1,2 mia. kr. om årets fra slutningen af 2020.
I forbindelse med regnskabet, beskrev Pandora selv 2019 som et transitionsår for smykkeselskabet, og derfor vil de finansielle resultater blive påvirket af omstruktureringsprogrammet.
Således forventer Pandora, at selskabet i 2019 vil have en negativ, organisk vækst i omsætningen i spændet -3 pct. til -7 pct.
Indtjeningen ventes også at falde kraftigt. Her er forventningerne til ebitda-marginen, at denne vil lande i spændet 26-28 pct. Dette er dog eksklusive omkostningerne i forbindelse med omstruktureringen.
Inklusiv disse vil ebit-marginen lande i spændet 20-22 pct., lød det fra Pandora ved fremlæggelsen af årsregnskabet.
Siden da: 14. februar kunne Pandora offentliggøre, at man havde fundet en ny topchef efter lang tids søgen. Det blev den svenske 54-årige Alexander Lacik, som blev til administrerende direktør.
Den nye administrerende direktør kommer fra en stilling som adm. direktør i britiske Britax Ltd., som producerer sikkerhedsudstyr til børn.
Ugen efter blev det offentliggjort, at den norske adm. direktør i Puma, Bjørn Gulden, ikke genopstiller til bestyrelsen i den danske smykkevirksomhed Pandora.
I midten af marts kom det så frem, at Peder Tuborgh, Pandoras bestyrelsesformand, i løbet af 2019 ønsker at stoppe.
2. april meddelte virksomheden, at man måtte sige farvel til sin driftsdirektør Jeremy Schwartz, der efter blot 8 måneder på posten, ønskede at fratræde.
Aktien i 2019:Til toppen.
Der ventes for 2019 en omsætningsvækst 4-8 pct. og en ebit-margin på 12 pct., hvilket blev taget imod med skuffelse.
Selskabet forklarer det med halvsløje makropolitiske nøgletal og større udgifter til transport, der er et tiltag, der kommet for at holde fast i kunderne.
Rockwool meldte desuden ud, at man er klar til at bruge 2,5 mia. kr. i 2019 på at få øget kapaciteten med nye fabrikker i USA, Tyskland og Rumænien.
Det skal medvirke til at få de uheldige virkninger af, at kapaciteten er presset væk. Det vil også mindske behovet for de lange transportruter af stenuld, der i 2018 kostede 2,2 pct. på ebitmarginalen.
Siden da: Dårlige nøgletal har gjort ondt på Rockwool, der leverer til den konjunkturfølsomme byggebranche, og det skaber usikkerhed, lød det fra topchefen til Ritzau:
“Hvis der er en, som siger, at han ved, hvordan verden vil udvikle sig i 2019, så vil jeg sige, at han lyver, for ingen ved det,” sagde Rockwools topchef, Jens Birgersson, til Ritzau og fortsætter.
“Jeg synes, at der ser ud til at være pæn aktivitet i USA, mens billedet er mere blandet i Europa. Italien er gledet i recession, og bnp-prognoserne for flere europæiske lande har været faldende, så jeg tror, at vi er over toppen. Det er i hvert fald min bedste vurdering,” sagde Birgersson til Ritzau.
I starten af april besluttede Rockwool at uddele såkaldte Restricted Share Units til en gruppe af 75 medarbejdere.
Gruppen omfatter ledelsen i selskabet samt udvalgte nøglemedarbejdere. Optjeningsperioden løber frem til maj 2022, og derefter bliver aktieenhederne ombyttet til reelle B-aktier i selskabet. I visse tilfælde er der dog tale om såkaldte “fantom units”, der i stedet ombyttes til kontanter svarende til aktiekursen efter modningstidspunktet.
Aktien i 2019:Til toppen.
Til toppen.
Derfor bliver det ifølge analytikerne interessant at følge virksomhedernes kvartalsregnskaber, for med sparsomme vækstudsigter i 2019 samt en prisfastsættelse af aktierne tæt på det historiske gennemsnit, er der ikke plads til mange skuffelser i regnskabssæsonen.
Jacob Pedersen, som er aktieanalysechef i Sydbank, peger på fem områder, hvor investorerne skal holde øje. Han ser især mod prognoserne for 2019 og markedsudsigterne, effekterne af handelskrigen mellem USA og Kina, brexit, samt mod valutakurseffekter og råvareprisudsving.
Kurssmæk kan være på vej
Kvartalsregnskaberne falder som perler på en snor over de næste uger, og med usikkerheden i markedet, skal selskaberne derfor være klar over, at det kan gøre rigtig ondt, hvis de ikke lever op til markedets forventninger, siger Jacob Pedersen.
“Det, der kan bekymre mig, er, at aktiekurserne er steget så markant i en periode, hvor de underliggende udsigter for virksomhederne er forringet en smule, fordi vi har fået en byge af skuffende nøgletal. Derfor er der ikke plads til, at regnskaberne skuffer, så vil der blive uddelt kurssmæk.”
Derfor bliver det også vigtigt, at selskaberne formår at holde tungen lige i munden, og fastholder deres forventninger til året, forklarer Michael Friis Jørgensen, der vurderer, at en bedret økonomisk situation faktisk kan være på vej.
"Makrotallene er begyndt at vende her i starten af april, og vi ved godt, at tallene ikke bliver så gode her i første kvartal, men nu vil vi høre fra selskaberne, at de også tror på, at tingene er ved at vende lidt derude i det store globale vækstbillede."
Prognoser og markedsudsigter i fokus
Især er det i prognoserne og markedsudsigterne, nogle cykliske danske aktier kan komme i vælten, lyder det.
“Vi ved, at når det er sådan, at forbrugere bliver mindre optimistiske, og når erhvervsinvesteringer ikke stiger i det tempo, man havde håbet, så er der en tendens til, at virksomhedernes vækstmuligheder kommer under pres”, fortæller Jacob Pedersen, der giver eksempler på bl.a. Mærsk, der er afhængig af antallet af containere, der skal fragtes rundt i verden.
“Så kan det godt være, at Mærsk kan være dygtig og kan vinde markedsandele eller har et andet trick i ærmet, så de kan kompensere for det, men når man kigger på markedsudsigterne for alt det, som er cykliske selskaber, så ser det ud som om, at de er blevet lidt svagere, ift. hvad vi regnede med for tre måneder siden.”
En analyse der deles af aktiechef hos Alm. Brand Markets Michael Friis Jørgensen, som dog vurderer, at det lave renteniveau gør, at prisfastsættelsen på aktier godt kan komme lidt højere op endnu.
"Det har været et afdæmpet kvartal rent vækstmæssigt ude i verden, og det kommer også til at præge regnskaberne, så det vi skal kigge på, det er, om virksomhederne stadigvæk kan holde deres guidance og måske i lidt mindre grad resultaterne fra selve kvartalet."
Usikkerhed i markedet grundet uvished
Generelt er der ifølge Jacob Pedersen meget usikkerhed i markedet, hvilket også skyldes effekterne fra handelskrigen mellem USA og Kina samt brexit, selvom konsekvenserne ved et hårdt brexit er blevet rykket til slut oktober.
“Vestas er mærket af de tariffer, som er blevet indført på stålimport i USA, og det har været med til at øge stålpriserne i USA, og dermed været med til at sænke Vestas' indtjening,” siger Jacob Pedersen og fortsætter:
“Så lang tid handelskrigen står på, så er der stilstand, for der er ingen, der ved, hvad der skal ske. Og det er et kæmpe problem. Når der ikke er sikkerhed for, hvad det er for nogle betingelser, morgendagen bringer, så stopper virksomhederne med at investere i produktionskapacitet, og forbrugerne bliver mere tilbageholdende. Så det er på alle måder med til at skabe vanskeligheder.”
Her får du en opdatering på hovedelementerne i C25-selskabernes seneste årsregnskaber og udviklingen siden da, så du kan få det bedst mulige overblik – og datoerne for hvornår de lander.
Chr. Hansen3. april
Tryg,10. april
Novozymes, 24. april
Royal Unibrew, 25. april
Danske Bank,30. april
DSV,30. april
Ambu, 1. maj
GN Store Nord,1. maj
Sydbank, 1. maj
Ørsted, 1. maj
Carlsberg, 2. maj
Coloplast, 2. maj
FLSmidth,2. maj
Novo Nordisk,3. maj
Pandora,7. maj
Demant, 7. maj
Genmab, 8. maj
ISS, 8. maj
Jyske Bank,8. maj
Lundbeck, 8. maj
Vestas, 8. maj
Rockwool,16. maj
SimCorp,22. maj
A.P. Møller-Mærsk, 24. maj
A.P. Møller Mærsk (B-aktien)
Regnskab 2018:21. februar kom A.P. Møller Mærsk med regnskab for 2018, og det var ikke betryggende læsning for investorerne. Trods stigende omsætning måtte Mærsk skuffe med et underskud efter skat på 225 mio. kr., mens der af analytikere var forventet et overskud på over 1,2 mia. kr.
Samtidig opgjorde Mærk omkostningen ved at transportere en fyrrefods-container til at være 1776 dollar, hvilket var to dollar højere end analytikernes estimater.
Siden da:Efter regnskabet reagerede investorerne, og b-aktien blev sendt i dørken med 10,1 pct. Derfor blev presset på Mærsks adm. direktør Søren Skou også sat under pres, hvis det skal være muligt at indfri hovedaktionæren A.P. Møller Holdings krav om en stigende aktiekurs senest i 2020.
4. marts præsenterede selskabet en ventet spaltningsplan for Maersk Drilling, der skulle munde ud i en selvstændig børsnotering af The Drilling Company of 1972 den 4. april. Samme dag annoncerede Mærsk, at de to hollændere Bernard Bot og Marc Engel skulle ind i bestyrelsen ved næstkommende generalforsamling d. 2. april.
19. marts meddelte Mærsk, at selskabet havde frasolgt sine resterende aktier i Total for knap 6,6 mia. kr., mens Mærsk d. 29. meddelte, at selskabet har opgivet salget af Maersk Supply Service.
3. april, dagen før børsnoteringen af Maersk Drilling, stoppede viceadm. direktør i Mærsk Claus Hemmingsen, da han fulgte med Drilling ud af Mærsk og blev formand der.
Aktien i 2019:
Aktie: A.P. Møller – Mærsk B
Ambu
1. kvartal: 31. januar kom Ambu med kvartalsregnskab for første kvartal, hvor Ambu kom ud af første kvartal med et salg på 656 mio. kr. og et overskud af driften på 112 mio. kr., svarende til en driftsmargin på 17,1 pct., hvilket var en smule højere end analytikernes forventninger. Samtidig fastholdt selskabet forventningerne til salg og indtjening for hele året.
Regnskab 2017/2018: Da Ambu kører med forskudt regnskabsår, skal vi tilbage til november 2018 for at finde det seneste årsregnskab. Her landede selskabet et regnskab, der var som forventet med en omsætning på godt 2,6 mia. kr, mens årsresultatet beløb sig til 337 mio. kr.
Siden regnskabet:
Trods et fornuftigt regnskab for 2017/2018 fik Ambus aktie en lige højre på regnskabsdagen, hvor aktien faldt med 13,97 pct., hvilket skyldes en kold skulder til Ambu-topchef Lars Marchers løfter om øget væksttempo i medikoselskabet i de kommende år.
4. februar trådte Allan Søgaard Larsen tilbage fra bestyrelsen i Ambu af personlige årsager.
I starten af marts meddelte Ambu, at selskabet havde fået godkendt engangsskopet Ascope 4 Rhinolaryngo Slim af British Standard Institution, BSI, og derfor er elskabet klar med en lancering af engangsskopet i Europa inden udgangen af andet kvartal i regnskabsåret 2018/19.
Den amerikanske godkendelse ventes at komme i hus i regnskabsårets tredje kvartal.
I midten af april kom de amerikanske sundhedsmyndigheder FDA med nye resultater, der påviste højere smittefare for genanvendelige duoendosoper end forventet – positivt for Ambu, der har til ambition at være de første, der tilbyder engangsduoendoskoper.
Aktien i 2019:
Aktie: Ambu
Til toppen.
Carlsberg
Regnskab 2018: I 2018 voksede Carlsbergs omsætning med 3 pct. til 62,5 mia. kr., mens driftsindtjeningen faldt en smule til 13,4 mia. kr.
Med en halvering af gælden på fem år og en tredobling af overskuddet i løbet af 12 måneder viste Carlsberg sig tilbage i økonomisk topform.
Men Carlsberg er på jagt efter mere. Topchef Cees 't Hart lagde ikke skjul på, at han er på udkig efter større lunser, der kan øge Carlsbergs markedsandel, hvilket skal muliggøre selskabets mål om at være på niveau med Heineken før 2022.
Siden da: I marts meddelte bryggeriet, at det havde købt sig ind i det kinesiske mikrobryggeri Jing-A. I samme måned meldte Cees ’t Hart ud, at Carlsbergs store satsning på at erobre flere af verdens storbyer ikke har levet op til forventningerne.
I midten af marts meldte Carlsberg desuden ud, at selskabet omrokerede i ledelsen, hvor flere regionale chefer skulle skifte pladser, mens danske Lars Lehmann blev udnævnt til nyt medlem af koncernledelsen, idet han skal stå i spidsen for Carlsbergs østeuropæiske aktiviteter og bliver adm. direktør for den store, russiske forretning.
Carlsberg blev desuden i april frikendt ved retten i Tyskland for at deltage i et kartel på det tyske marked.
Aktien i 2019:
Aktie: Carlsberg B
Chr. Hansen Holding
2. kvartal: Resultatet af andet kvartal var skuffende, hvor de vigtigste nøgletal alle lå under forventningerne hos analytikerkorpset.
Den organiske vækst blev realiseret med 8 pct. mod analytikernes forventninger på 10,3 pct.
Nettoresultatet lå også under forventningerne – 58 mio. euro mod de 57 mio. euro, der var estimatet fra analytikerkorpset.
Omsætningen var 284 mio. euro, mens analytikerne forventede 288 mio. euro, og ebitmarginen landede på 27,8 pct. mod forventede 28,1 pct.
1. kvartal: I det første kvartal landede Chr. Hansen en omsætning, der steg til 269,4 mio. euro fra 254,5 mio. euro, mens driftsresultatet landede på 70,3 mio. euro mod 64,7 mio. euro i samme periode sidste år.
Bundlinjen meldte om en vækst på 10 pct. fra 46,5 mio. euro i første kvartal sidste år til 51,1 mio. euro i første kvartal i år.
Fremgangen var dog ikke nok til at indfri forventningerne fra analytikerkorpset.
Regnskab 2017/2018:Ingredienskoncernens samlede vækst for omsætningen i det skæve regnskabsår 2017/2018 steg med 9 pct. og landede dermed på 8,1 mia. kr. (1.097 mio. euro). En stigning på 9 pct. sammenlignet med regnskabet for 2016/2017, hvor omsætningen var 7,9 mia. kr. (1.062 mio. euro).
I samme ombæring meddelte Chr. Hansen samtidig ud, at koncernen havde købt den østrigske ingrediensleverandør Hundsbichler.
Siden regnskabet: I november fik selskabet en ny bestyrelsesformand, franske Dominique Reiniche, der overtog fra Ole Andersen.
Chr. Hansen har desuden i april indgået en låneaftale med Den Nordiske Investeringsbank (NIB) om 40 mio. euro, hvilket svarer til omkring 298 mio. danske kr., der skal bruges på forskning og udvikling i det igangværende regnskabsår.
Aktien i 2019:
Aktie: Chr. Hansen Holding
Coloplast
1. kvartal: I februar kom Coloplast med resultater for første kvartal, som blev betegnet som en solid start, hvori man fastholdt sine forventninger til hele året. Den organiske omsætningsvækst blev 8 pct., hvilket betød at den rapporterede omsætning, målt i danske kroner, steg med 9 pct. til 4.321 mio. kr.
Regnskab 2017/2018: Omsætningen for Coloplast endte på 4234 mio. kr. mod en forventning blandt analytikerne om et resultat på 4360 mio. kr. Salget voksede dog fra 3980 mio. kr. i samme periode for et år siden.
Kigger man isoleret på Coloplasts største division, stomi, var der dog fremgang at spore.
I fjerde kvartal 2017/18 blev det til en omsætning på 1700 mio. kr. og en organisk vækst på 9 pct. I samme kvartal året forinden omsatte Coloplasts stomiforretning til sammenligning for 1597 mio. kr. og kunne notere en organisk vækst på 7 pct. i divisionen.
Med regnskabet kom desuden nyheden om, at Lars Rasmussen ikke længere skulle være topchef i Coloplast, og at det i stedet skulle være Kristian Villumsen, der skulle tage over. Senere på året blev Lars Rasmussen dog valgt som ny bestyrelsesformand for Coloplast.
Siden regnskabet:I november tabte Coloplast en patentsag om et kateter til den amerikanske konkurrent Hollister, mens det i et andet henseende senere på måneden kom frem, at Coloplast havde afsat 5,25 mia. kr. til at betale forlig og erstatninger i en række sager, hvor kvinder har oplevet store problemer med et af selskabets underlivsnet.
I februar kunne Coloplast lancere et nyt stomiprodukt, Sensura Mio Convex Flip, i USA.
I april modtog Coloplast og dets amerikanske konkurrent Boston Scientific et påbud fra de amerikanske sundhedsmyndigheder om at fjerne et såkaldt transvaginalt mesh-produkt fra markedet i USA, hvilket blev mødt af skuffelse af Coloplast.
Produktet udgør dog kun ca. 0,2 pct. af Coloplasts samlede omsætning, og den finansielle påvirkning er derfor ubetydelig og påvirker ikke selskabets finansielle forventninger, lød det umiddelbart efter.
Aktien i 2019:
Aktie: Coloplast B
Danske Bank
Regnskab 2018: Danske Bank ramte et årsregnskab for 2018, der viste et nettoresultat på 15 mia. kr., og derudover ramte banken stort set, hvad analytikerne havde forventet efter et år prægede af hvidvaskskandaler.
Banken mistede i regnskabsåret over 11.000 privatkunder i Danmark, mens der forventes et årsresultat for 2019 mellem 14 og 16 mia. kr.
Siden da: Grundet hele hvidvasksagen, har Danske Banks renommé fået gevaldige ridser i lakken, og i en undersøgelse i starten af 2019 var de bundskrabere i en tillids- og sympatiundersøgelse fra Deloitte. Alt imens jagten på en ny direktør er i gang, hvor ATP har to klare krav til en ny topchef: Politisk og kommerciel tæft.
I mellemtiden har Danske Bank lukket sine aktiviteter ned i Baltikum, og gruppesøgsmål mod Danske Bank er blevet en realitet.
Midt i marts afholdt banken generalforsamling, hvor Karsten Dybvad for første gang skulle lave sin beretning, der bl.a. kaldte året for et lavpunkt.
Aktien i 2019:
Aktie: Danske Bank
Til toppen.
Demant
Regnskab 2018: Demant kom ud af 2018 med en omsætning på 13.937 mio. kr., hvilket stort set var lig med aktieanalytikernes forventning, som forud for regnskabet lød på 13.966 mio. kr. En stigning på 6 pct. i forhold til 2017.
Derimod var resultatet af den primære drift (ebit) på 2532 mio. kr. mod en analytikerforventning på 2648 mio. kr. Det betyder også, at overskudsgraden (ebit-margin) landede lidt under forventningen. Den lød på 18,2 pct. mod en forventning på 19,0 pct.
Koncernens resultatet før skat endte på 2368 mio. kr. mod en analytikerforventning på 2529 mio. kr. Helt nede på bundlinjen tjente William Demant 1830 mio. kr. mod en forventning på 1981 mio. kr. Resultatet var en stigning på 4 pct. i forhold til året forinden.
Siden da: I slutningen af marts meldte Demant ud, at den kirurgiske division, Oticon Medical, er på trapperne med en stor produktnyhed inden for benforankrede høreløsninger, der lanceres mod slutningen af første halvår.
I samme ombæring kom det amerikanske finanshus Morgan Stanley med en sektoranalyse, der stillede store spørgsmål til sektorens udvikling i 2019.
Desuden har pengetanken bag Demant, William Demant Invest, hevet to markante profiler ind i bestyrelsen, da Peter Foss ikke ville søge genvalg som næstformand.
I stedet indvælges tidligere finansdirektør og viceadm. direktør i Novo Nordisk Jesper Brandgaard, mens han får følgeskab af formanden for Demants bestyrelse og adm. direktør i Lego Niels B. Christiansen, mens Lars Nørby Johansen fortsætter som formand.
Aktien i 2019:
Aktie: Demant
DSV
Regnskab 2018: DSV landede i 2018 et overskud på 4 mia. kr., mens indtjeningen blev løftet. Alligevel blev resultatet modtaget lunkent, hvilket ifølge flere iagttagere var resultatet af, at transportgiganten ramte en smule under målet i forhold til markedets forventning til driftsresultatet.
Ifølge DSV-ledelsen var selskabet ramt af nogle uforudsete henstillinger i road-divisionen og relateret til manglende betalinger fra kunder i air & sea-divisionen, og set i det lys var det et fornuftigt resultat.
Samtidig offentliggjorde DSV et estimat for indtjeningsprognosen i indeværende år på 5,9-6,3 mia. kr
Siden da:Under regnskabets aflæggelse var det dog ikke regnskabet, der trak fokus. Forinden havde man givet et opkøbstilbud på den schweiziske logistikoperatør Panalpina, der dog ikke var blevet modtaget alt for vel af en af Panalpinas storaktionærer.
Men opkøbet faldt dog på plads den 1. april, hvor DSV og Panalpina-bestyrelsen blev enige om pris på 30,5 mia. kr.
Hvis handlen godkendes af myndighederne, bliver DSV og Panalpina en af verdens største transport- og logistikvirksomheder med en omsætning på over 118 mia. kr. og mere end 60.000 medarbejdere.
Aktien i 2019:
Aktie: DSV
Til toppen.
FLSmidth & Co
Regnskab 2018: Selvom FLSmidth formåede at overgå analytikernes forventninger til omsætningen, var resultatet ikke helt på niveau med forventningerne. Koncernen fik således i sidste års fjerde kvartal et overskud efter skat på 169 mio. kr. mod analytikernes forventninger om et overskud på 285 mio. kr. ifølge estimater fra Ritzau Estimates, mens omsætningen i fjerde kvartal løb op i 5450 mio. kr. mod analytikernes forventninger om et salg på 5397 mio. kr.
Siden da:Efter regnskabet var FLSmidth ude at investere i selskabet IMP Automation Group, som arbejder med automatiserede laboratorier, der leverer løsninger til mineindustrien. Her er selskabet førende på verdensplan og står særligt stærkt i Australien og Sydafrika.
Overtagelsen skal dog godkendes af myndighederne, før den kan træde i kraft. Det forventer FLSmidth sker i andet kvartal i år.
Derudover har cementkoncernen udpeget Annette Terndrup, Head of Group Legal og Strategy, samt Cori Petersen, der er HR-chef, som en del af ledelsen.
FLSmidth landede desuden i slutningen af marts en ordre på 550 mio. kr. i Vietnam, hvor man indgik en aftale med Xuan Tranh Cement.
Aktien i 2019:
Aktie: FLSmidth & Co.
Genmab
Regnskab 2018: Genmab med topchef Jan van de Winkel i spidsen omsatte i det forgangne år for 3,025 mia. kr., hvilket var knap 100 mio. kr. højere end analytikernes forventninger.
Driftsindtjeningen (ebit) på 1,38 mia. kr. var fuldstændig på niveau med markedets estimat, mens overskuddet på 1,4 mia. kr. var 171 mio. kr. bedre end ventet. Især var det indtjeningsmaskinen Darzalex, der skæppede godt i kassen.
Her modtog Genmab royalties for 1,7 mia. kr. I 2019 forventer Genmab at modtage royalties for midlet, der bruges til behandling af rygmarvskræft, for 2,68 mia. kr, hvilket var skuffende opholdt mod analytikernes forventning på 2,82 mia. kr.
På guidance-siden overraskede biotekfirmaet dog generelt positivt. I indeværende år regner Genmab med at løfte toplinjen til 4,6 mia. kr. (est.: 3,8 mia. kr.) og en ebit på 2 mia. kr. (est.: 1,8 mia. kr.)
Samtidig ser Genmab langt mere positivt på den økonomiske udvikling end estimeret i indeværende år.
Siden da:Et par dage efter regnskabet kunne Genmab offentliggøre data fra et fase 3-studie, der grundlæggende viste, at behandlingen med Darzalex i en subkutan version er lige så god som behandlingen i en almindelig intravenøs form.
Men i modsætning til den nuværende markedsførte intravenøse version, så er behandlingstiden langt kortere i en subkutan version.
Et lægemiddel til subkutan brug injiceres i fedtvævet under det øverste lag hud, mens et lægemiddel til intravenøs brug skal injiceres i blodbanen.
I marts måned ansøgte Genmabs partner Janssen de amerikanske sundhedsmyndigheders (FDA) om godkendelse af Darzalex som førstelinjebehandling af knoglemarvkræft i kombination med midlerne Bortezomib, Thalidomid og Dexamethason.
På samme vis indsendte Janssen i starten af april en ansøgning til de japanske sundhedsmyndigheder vedrørende en supplerende godkendelse til kræftmidlet Darzalex.
Aktien i 2019:
Aktie: Genmab
GN Store Nord
Regnskab 2018: GN Store Nord landede en omsætning på 10.607 mio. kr. i 2018 mod 9585 mio. kr. i 2017. Analytikerne havde forventet en omsætning på 10.415 mio. kr. På bundlinjen landede GN Store Nord et resultat på 1247 mio. kr. mod en analytikerforventning på 1250 mio. kr. og et resultat året forinden på 1122 mio. kr.Det gav selskabet en organisk vækst i regnskabsåret 2018 på 13 pct. mod en forventning fra analytikerne på 11 pct.
Siden da: I april opjusterede headsetdivisionen GN Audio forventningerne til regnskabsåret 2019 og annoncerede, at man nu forventer en organisk vækst på over 19 pct, hvor der tidligere var en forventning på over 15 pct. samt en beskeden opjustering på ebitamarginen.
Nu guider headsetproducenten på omkring 20 pct., hvor man før guidede over 19 pct.
Opjusteringen kommer efter, hvad GN Audio selv beskriver som en “meget stærk” start på 2019.
De foreløbige tal for første kvartal peger på en omsætning på 1,33 mia. kr. i divisionen, svarende til en organisk toplinjevækst på 36 pct. i forhold til samme kvartal sidste år.
Aktien i 2019:
Aktie: GN Store Nord
ISS
Regnskab 2018: Den globale servicegigant ISS kom ud af 2018 med en bundlinje på 291 mio. kr. i 2018 mod 2007 mio. kr. i 2017. Det store fald skyldes primært koncernens ikke-fortsættende forretninger, som kom ud med et minus på 932 mio. kr.
De fortsættende forretninger landede dermed et plus på 1223 mio. kr.
ISS havde en organisk toplinjevækst på 3,4 pct. i 2018 og landede en overskudsgrad (ebit-margin) på 5,5 pct. Zoomes der ind på selskabets fortsættende forretninger landede den organiske toplinjevækst på 3,9 pct., mens overskudsgraden landede på 5,7 pct.
ISS havde selv guidet med en organisk toplinjevækst på mellem 1,5 og 3,5 pct, og analytikerne havde forventet, at selskabet ville lande i den høje ende af intervallet og kunne præsentere en organisk toplinjevækst på 3,0 pct. i de fortsættende forretninger. Men estimatet var alligevel lagt for lavt, da ISS leverede 3,9 pct. i de fortsættende forretninger.
På toplinjen lød omsætningen i 2018 på 73.592 mio. kr. for de fortsættende forretninger mod en forventning hos analytikerkorpset på 72.971 mio. kr. Udviklingen var flad i forhold til året forinden. Det var den også på driftsresultatet i de fortsættende forretninger, som landede på 4226 mio. kr. mod en analytikerforventning på 4042 mio. kr.
Siden da: Udover en udmelding i slutningen af februar om, at man var klar til at klar til at følge med en række nøglekunder ud af London, hvis brexit får dem til at rykke teltpælene op, så kom ISS sammen med Ikea i april måned med en kritik mod regeringens paradigmeskifte. Paradigmeskiftet vil ifølge de to virksomheder skade de ansatte med flygtningebaggrund samt muligheden for fastholde dem i arbejde.
Derudover har ISS indgået en partnerskabsaftale med Bygningsstyrelsen, og aftalen vil have en samlet værdi af 2 mia. kr. i løbet af en periode på syv år.
Aktien i 2019:
Aktie: ISS
Jyske Bank
Jyske Bank meddelte i forbindelse med årsregnskabet for 2017, at årsresultatet efter skat i 2018 ville ligge mellem 2,6 og 3,8 mia. kr. efter skat og før afledte effekter af de nye regnskabsregler.
Årsresultatet efter skat og før afledte effekter af IFRS 9 endte på 2817 mio. kr. i 2018 mod 3143 mio. kr. i 2017, svarende til egenkapitalforrentning på 8,6 pct. mod 9,7 pct. i 2017.
Siden da:Efter regnskabet var ordførende direktør for Jyske Bank, Anders Dam, ude at tage afstand til et forslag fra Nordeas topchef, der opfordrede politikerne til at skabe et fælles hvidvasktilsyn i EU. Det gjorde Anders Dam med den begrundelse, at “man skal passe på med, at man ikke får for mange lag ind i en kontrolproces”.
På generalforsamlingen i marts fik en aktionær opbakning til et forslag om at sløje udbetalingen af udbytte for 2018 med henblik på i stedet at købe egne aktier. Derfor annoncerede Jyske Bank, at man i perioden 1. april-28. juni vil opkøbe egne aktier for op mod 500 mio. kr.
I april købte Nykredit LR Realkredit for 2,6 mia. kr. af realkreditselskabets ejere Jyske Bank, Danske Bank, Arbejdernes Landsbank, Nordea og SEB.
Aktien i 2019:
Aktie: Jyske Bank
Lundbeck
Regnskab 2018: Salget i Lundbeck blev for 2018 på 18,1 mia. kr., og driftsoverskuddet steg 20 pct. til 5,3 mia. kr. Ifølge Bloomberg havde analytikerne på forhånd regnet med, at Lundbeck nåede et salg på 18,1 mia. kr. og et driftsoverskud (ebit) 5,35 mia. kr.
For 2019 spår Lundbeck et salg på 16,1-16,7 mia. kr. og et driftsoverskud (ebit) på 4,2-4,6 mia. kr., fremgår det af årsregnskabet.
Ved offentliggørelsen af regnskabet blev det også gjort klart, at Lundbeck nu skal på opkøbsjagt for at supplere sin udviklingsportefølje med nye lægemiddelkandidater, der kan medvirke til at sætte selskabet tilbage på vækstsporet.
Det har tidligere været vurderet fra internationale finanshuse, at Lundbeck har muligheden for at foretage opkøb på helt op til 25-30 mia. kr.
Siden da:Med regnskabet kom der også en ny strategi, hvor man vil barbere i det udbytte, aktionærerne fremover kan vente, og som samtidig er et opgør med den retning, Kåre Schultz satte for Lundbeck.
I den forbindelse oplyste selskabet, at det satser på at fastholde en driftsmargin (ebit) på mindst 25 pct., men lancerer ellers ikke nye langsigtede finansielle mål. Samtidig gør topchef Deborah Dunsire op med den tidligere topchef Kåre Schultz' strategi om at indsnævre Lundbecks fokus til fire hjernesygdomme,
Netop tidligere topchef i Lundbeck, Kåre Schultz, der nu er topchef i israelske Teva Pharmaceuticals, sendte i februar en kæberasler afsted til sin tidligere arbejdsgiver.
I januar godkendte de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) nemlig Tevas kopi af epilepsimidlet Sabril i tabletform, og allerede i februar kommer den store lancering på det vigtige amerikanske marked.
Også Donald Trump var ikke god ved Lundbeck, der sendte en opsang mod medicinalindustrien.
Desuden kom Lundbeck med en meddelelse om, at Lundbeck og den japanske partner Otsuka Pharmaceutical ikke havde opnået det forventede primære effektmål i to kliniske fase tre-forsøg med midlet Brexpiprazol.
I marts udnævnte Lundbeck Keld Flintholm Jørgensen til ny direktør med ansvar for erhvervsstrategi og forretningsudvikling. Keld Flintholm Jørgensen kommer fra en stilling som global chef for strategic partering hos Roche.
Aktien i 2019:
Aktie: H. Lundbeck
Novo Nordisk
Til sammenligning omsatte Novo Nordisk for 111,7 mia. kr. i 2017.
Gennemsnittet af analytikere ventede på forhånd en omsætning på 111,7 mia. kr. og et overskud af driften (ebit) på 47,8 mia. kr. svarende til en driftsmargin på 42,8 pct.
Novo Nordisks overskud af driften faldt med 4 pct. opgjort i kroner og steg med 3 pct. i lokale valutaer til 47,2 mia. kr. påvirket af kursfaldet på den amerikanske dollar og relaterede valutaer i forhold til kronen.
Analytikerne havde på forhånd estimeret, at driftsoverskuddet landede på 47,8 mia. kr., så Novo Nordisk ramte lidt under på dette felt i regnskabet.
For 2019 venter Novo Nordisk en salgsvækst på 2-5 pct. opgjort i lokale valutaer, mens væksten i resultat af primær drift forventes at blive 2-6 pct. opgjort i lokale valutaer.
Siden da:Foruden et angreb fra Donald Trump mod medicinalindustrien, så fik Novo i februar en amerikansk godkendelse af lægemidlet Esperoct, der bruges til behandling af blødersygdomme.
Novo Nordisk har også ansøgt de europæiske og amerikanske sundhedsmyndigheder om godkendelse af selskabets ultrahurtigtvirkende måltidsinsulin Fiasp til brug for børn og unge samt indsendt registreringsansøgning til de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) vedrørende oral Semaglutid, en ny GLP-1-tablet til dosering én gang dagligt i behandling af type 2-diabetes.
Novo valgte også at opruste sin bestyrelse, da de ville have Franske Laurence Debroux med i bestyrelsen, som foruden sin rolle som finansdirektør i hollandske Heineken også sidder i direktionen for selvsamme bryggeri.
Novo har i midten af marts indgået et forlig med israelske Teva, der betyder, at Teva, med danske Kåre Schultz i spidsen, kan lancere en Victoza-kopi den 22. december 2023, som selskabet har licens til.
Selskabet har også valgt at investere 650 mio. kr. i at opgradere og udvide sin fabrik i Kalundborg.
I midten af april kunne Novo Nordisk og amerikanske Gilead Sciences desuden annoncere, at de har startet et samarbejde om et klinisk forsøg, der kombinerer de to selskabers præparater til behandling af nonalkoholisk fedtleversygdom, Nash.
Siden juli 2018 har diabetesgiganten desuden brugt 415 mio. kr. på tv-reklamer i USA for væksthåbet Ozempic, der i hele 2018 solgte for 1,9 mia. kr.
Aktien i 2019:
Aktie: Novo Nordisk B
Novozymes
1. kvartal: 24. april offentliggjorde Novozymes sit førstekvartalsregnskab, hvor man nedjusterede salgsforventningerne fra 3-5 pct. fra 3-6 pct.
Den organiske vækst i kvartalet på -4 pct. lå markant under forventningerne hos analytikerkorpset, der havde forventet -1 pct.
Også omsætningen skuffede med et salg på 3,5 mia. kr. mod en forventning på 3,6 mia. kr. hos analytikerne.
Novozymes skuffede så at sige hele vejen rundt med et ebit-resultat for kvartalet på 895 mio. kr. mod analytikerkorpsets forventninger, der lå på godt 1 mia. kr.
Regnskab 2018: I 2018 kunne enzymkoncernen realisere en omsætning på 14,39 mia. kr. mod 14,53 mia. kr. i 2017. Det var dog ikke nok til at leve op til analytikernes forventninger, der ifølge Ritzau Estimates lød på 14,48 mia. kr.
Den organiske salgsvækst for 2018 landede på 4 pct., men målt i danske kroner er der tale om en nedgang på 1 pct.
Overskuddet for hele 2018 voksede til 3,22 mia. kr. fra 3,12 mia.
Novozymes estimerer en organisk salgsvækst på 3-6 pct. i 2019, mens overskudsgraden forventes at lande på 28-29 pct. og overskuddet forventes at vokse 0-5 pct.
Siden regnskabet:I slutningen af januar indgik Novozymes et partnerskab med franske Carbios om enzymer, der kan bruges i bioplastindustrien.
I starten af april løftede selskabet forventningerne til 2019’s overskudsgrad og resultatvækst, i forbindelse med at selskabet har løftet sløret for en ny opsætning af BioAG-samarbejdet med tyske Bayer som hovedpartner.
Det betyder, at Novozymes løfter forventningerne til hele 2019's overskudsgrad (EBIT-margin) og resultatvækst. Der ventes nu en overskudsgrad på 29-30 pct. og en resultatvækst på 5-10 pct.
Tidligere ventede Novozymes en EBIT-margin på 28-29 pct. og en resultatvækst på 0-5 pct.
Aktien i 2019:
Aktie: Novozymes B
Pandora
Regnskab 2018: Med en vækst i omsætningen på 3 pct. landede det samlede salg i 2018 på 22,8 mia. kr., mens salget mundede ud i en ebitda-margin på 32,5 pct.
Pandora havde selv ventet en salgsvækst på 2-4 pct., mens ebitda-marginen skulle lande på 32 pct.
Samtidig vil smykkegiganten igangsætte en toårig transformation, hvor der skal laves omkostningsbesparelser, som samlet skal skære omkostningerne med 1,2 mia. kr. om årets fra slutningen af 2020.
I forbindelse med regnskabet, beskrev Pandora selv 2019 som et transitionsår for smykkeselskabet, og derfor vil de finansielle resultater blive påvirket af omstruktureringsprogrammet.
Således forventer Pandora, at selskabet i 2019 vil have en negativ, organisk vækst i omsætningen i spændet -3 pct. til -7 pct.
Indtjeningen ventes også at falde kraftigt. Her er forventningerne til ebitda-marginen, at denne vil lande i spændet 26-28 pct. Dette er dog eksklusive omkostningerne i forbindelse med omstruktureringen.
Inklusiv disse vil ebit-marginen lande i spændet 20-22 pct., lød det fra Pandora ved fremlæggelsen af årsregnskabet.
Siden da: 14. februar kunne Pandora offentliggøre, at man havde fundet en ny topchef efter lang tids søgen. Det blev den svenske 54-årige Alexander Lacik, som blev til administrerende direktør.
Den nye administrerende direktør kommer fra en stilling som adm. direktør i britiske Britax Ltd., som producerer sikkerhedsudstyr til børn.
Ugen efter blev det offentliggjort, at den norske adm. direktør i Puma, Bjørn Gulden, ikke genopstiller til bestyrelsen i den danske smykkevirksomhed Pandora.
I midten af marts kom det så frem, at Peder Tuborgh, Pandoras bestyrelsesformand, i løbet af 2019 ønsker at stoppe.
2. april meddelte virksomheden, at man måtte sige farvel til sin driftsdirektør Jeremy Schwartz, der efter blot 8 måneder på posten, ønskede at fratræde.
Aktien i 2019:
Aktie: Pandora
Rockwool International
Regnskab 2018:Omsætningen landede i underkanten af 20 mia. kr. – en vækst i forhold til 2017 på 14,7 pct. Resultatet var på 2 mia. kr., hvilket oversteg niveauet fra 2017 med 12,8 pct.Der ventes for 2019 en omsætningsvækst 4-8 pct. og en ebit-margin på 12 pct., hvilket blev taget imod med skuffelse.
Selskabet forklarer det med halvsløje makropolitiske nøgletal og større udgifter til transport, der er et tiltag, der kommet for at holde fast i kunderne.
Rockwool meldte desuden ud, at man er klar til at bruge 2,5 mia. kr. i 2019 på at få øget kapaciteten med nye fabrikker i USA, Tyskland og Rumænien.
Det skal medvirke til at få de uheldige virkninger af, at kapaciteten er presset væk. Det vil også mindske behovet for de lange transportruter af stenuld, der i 2018 kostede 2,2 pct. på ebitmarginalen.
Siden da: Dårlige nøgletal har gjort ondt på Rockwool, der leverer til den konjunkturfølsomme byggebranche, og det skaber usikkerhed, lød det fra topchefen til Ritzau:
“Hvis der er en, som siger, at han ved, hvordan verden vil udvikle sig i 2019, så vil jeg sige, at han lyver, for ingen ved det,” sagde Rockwools topchef, Jens Birgersson, til Ritzau og fortsætter.
“Jeg synes, at der ser ud til at være pæn aktivitet i USA, mens billedet er mere blandet i Europa. Italien er gledet i recession, og bnp-prognoserne for flere europæiske lande har været faldende, så jeg tror, at vi er over toppen. Det er i hvert fald min bedste vurdering,” sagde Birgersson til Ritzau.
I starten af april besluttede Rockwool at uddele såkaldte Restricted Share Units til en gruppe af 75 medarbejdere.
Gruppen omfatter ledelsen i selskabet samt udvalgte nøglemedarbejdere. Optjeningsperioden løber frem til maj 2022, og derefter bliver aktieenhederne ombyttet til reelle B-aktier i selskabet. I visse tilfælde er der dog tale om såkaldte “fantom units”, der i stedet ombyttes til kontanter svarende til aktiekursen efter modningstidspunktet.
Aktien i 2019:
Aktie: Rockwool International B
Royal Unibrew
Regnskab 2018:For hele året oplevede bryggerikoncernen en fremgang i omsætningen til 7298 mio. kr. fra 6384 mio. kr. i 2017, og bundlinjen voksede til 1040 mio. kr. fra 831 mio. kr.
Det skete, efter Royal Unibrew kom ud af fjerde kvartal 2018 med en omsætning på 1674 mio. kr. samt et driftsoverskud (ebit) på 247 mio. kr.
Det er en fremgang fra henholdsvis 1516 mio. kr. og 208 mio. kr. i samme periode 2017.
I forhold til forventningerne overraskede kvartalet til den gode side.
Analytikere, der havde leveret estimater til Bloomberg News, ventede en omsætning på 1654 mio. kr. og et ebit på 238,3 mio. kr.
Siden da:I forbindelse med regnskabet gik bryggeriet ud med meldingen om, at efter fire opkøb i 2018, vil fokus i 2019 i stedet være på, at man får integreret opkøbene.
I 2019 forventer Royal Unibrew at øge deres omsætning, så de lander et sted mellem 7,4 mia. kr. og 7,7 mia. kr., mens de forventer en ebit i intervallet 1,3-1,5 mia. kr. En af de trends, som bryggeriet særligt har fokus på, er alkoholfrie produkter og mere kvalitet.
25. april landede bryggeriet et solidt første kvartal 2019, efter at opkøbet af blandt andet den franske læskedrik Lorina var med til at løfte omsætningen i de tre måneder.
Selv om omsætningen blev løftet til 1521 mio. kr. mod 1452 mio. kr. i samme periode sidste år, så var det en smule under estimatet indsamlet af Bloomberg News på 1555 mio. kr.
På bunden lød resultatet på 153 mio. kr. mod 142 mio. kr. i samme periode sidste år. Det var lidt højere end estimatet på 145 mio. kr. indsamlet af Bloomberg News.
Royal Unibrew fastholder forventningerne for indeværende år om en omsætning på 7400 til 7650 mio. kr. og et driftsresultat, ebit, på 1340-1465 mio. kr.
Royal Unibrew realiserede i 2018 en omsætning på 7298 mio. kr. samt et EBIT-resultat på 1339 mio. kr.
Aktien i 2019:Til toppen.
SimCorp
Regnskab 2018:It-selskabets omsætning steg til 2,85 mia. kr. fra 2,56 mia. i 2017, mens driftsresultatet voksede til 770 mio. fra 663 mio. kr.
Samtidig vil it-selskabet skrue op for udbyttet og vil nu sende 6,75 kr. pr. aktie tilbage til aktionærerne.
I 2017 var udbyttet 6,5 kr. pr. aktie. Derudover forventer selskabet at sætte gang i et aktietilbagekøbsprogram på 186,5 mio. kr.
For 2019 ser Simcorp en omsætningsvækst på mellem 8 og 13 pct. målt i lokal valuta, mens selskabet forventer, at overskudsgraden i 2019 vil lande på mellem 25,5 og 28,5 pct. målt i lokal valuta.
Siden da: I forbindelse med regnskabet kunne Simcorp meddele, at efter 11 år stopper den tidligere finansdirektør i Novo Nordisk, Jesper Brandgaard, som formand, og i stedet bliver det den tidligere Nordea Danmark-topchef Peter Schütze, der foreslås til at sidde for bestyrelsesbordenden.
Peter Schütze har været næstformand i it-selskabet siden 2012 og er bestyrelsesformand i både Falck og DSB.
Selskabet foreslog desuden, at Tryg-topchef Morten Hübbe overtager posten som næstformand.
I midten af februar solgte to af Simcorps øverste direktør aktier for i alt 9,5 mio kr. Klaus Holse og Georg Hetrodt, der er henholdsvis administrerende direktør og produktdirektør, har solgt henholdsvis 9000 og 7562 aktier og dermed indkasseret brutto 5,13 og 4,35 mio. kr.
Aktien i 2019:Til toppen.
Sydbank
Regnskab 2018: Efter et år, hvor Sydbank flere gange har måttet nedjustere, så landede resultatet som ventet på 1,156 mia. kr. mod 1,531 mia. kr. i 2018.
Indtjeningen i banken er under pres, og den faldt med 7 pct. i forhold til 2017, viser regnskabet.
Kigger man på omkostningerne kan man se, at banken også oplever et pres på omkostningerne, men dog den modsatte vej. Her må Sydbank konstatere, at basisomkostningerne er steget med 3 pct. til 85 mio. kr.
For 2019 forventer banken et resultat efter skat på 800-1.100 mio. kr. Banken regner desuden med en stigning i basisomkostningerne, mens der ventes et fortsat pres på indtjeningen.
Aktien i 2019:Til toppen.
Tryg
1. kvartal: 10. april kom Tryg med regnskab for første kvartal, hvor det på forhånd var ventet, at opkøbet af Alka ville have positiv indvirkning på resultatet.
Resultatet endte på 757 mio. kr. i første kvartal 2019. Dermed landede resultatet langt over analytikernes forventning på 615 mio. kr.
Tryg formåede desuden at vende resultat på investeringerne, der ender på hele 353 mio. kr. i forhold til kun 9 mio. kr. i første kvartal af 2018. Investeringerne har derfor en stor rolle i kvartalets nettoresultat.
Regnskab 2018: Tryg kom ud af 2018 med et overskud på 1,731 mia. kr. efter skat, hvilket var dårligere end 2017, hvor der stod 2,517 mia. kr. på de nederste linjer, da tallene for året blev gjort op.
Ifølge Ritzau Estimates havde syv analytikere inden offentliggørelsen af regnskabet estimeret, at Tryg ville lande et resultat efter skat på 1,739 mia. kr
Det forsikringstekniske resultat faldt til 2,766 mia. kr. fra 2,789 mia. kr. sidste år.
På selskabets toplinje – bruttopræmieindtægterne- er der vækst at spore. De steg til 18,740. mia. kr. fra 17,963 mia. kr. Det svarer til en vækst på 6,3 pct. i lokale valutaer inklusive opkøbet af Alka.
Analytikerne havde ventet, at posten for bruttopræmieindtægterne ville lande på 18,677 mia. kr.
Kigger man på Trygs investeringer i aktier og obligationer, har selskabet fået hug. For 2018 landede resultatet for investeringer på et underskud på 332 mio. kr., mens det resultat lød på 527 mio. kr. i 2017.
Aktien i 2019:Til toppen.
På toplinjen landede Vestas en omsætning på 10.134 mio. euro mod en analytikerforventning på 10.205 mio. euro. I forrige helårsregnskab for 2017 omsatte selskabet for 9953 mio. euro.
I krystalkuglen forudså Vestas desuden en stigende omsætning i 2019 på mellem 10,75 og 12,25 mia. euro. Forud for regnskabet forventede analytikerne en Vestas-omsætning i 2019 på 10,9 mia. euro.
Siden da: I midten af februar blev det rygtet, at Vestas var ved købe sig ind i den indiske rival Suzlon, hvilket der dog endnu ikke er kommet noget ud af.
Derudover er Vestas kommet med i forskellige projekter, hvilket bl.a. indbefatter et joint venture med plske GEO Renewables om udvikling af syv landvindprojekter samt ordrer i alt fra Mexico til Hirtshals, der ifølge kommunikations- og marketingsdirektøren er den bedste start på året for selskabet nogensinde.
Alt er dog ikke fryd og gammen i Vestas. Vestas og selskabets to største vestlige rivaler, Siemens Gamesa og amerikanske General Electric, måtte alle gå fra en stor kinesisk vindauktion med bøjet nakke.
Et udbud om verdens største vindprojekt på samlet 6 gigawatt (GW) endte nemlig med at blive delt mellem fem kinesiske producenter, så Vestas, Siemens Gamesa og GE måtte gå tomhændet hjem, samt har en række Vestas-ansatte på en vingefabrik i Spanien konstateret lungesygdomme og voldsomme allergiske reaktioner fra arbejdet med epoxy og isocyanater.
Aktien i 2019:Til toppen.
Regnskab 2018: For hele året lød omsætningen på 76,9 mia. kr., som var en stigning på 29 pct. i forhold til 2017. Årets samlede nettoresultat udgjorde 19,5 mia. kr., hvilket er selskabets bedste resultat nogensinde og en stigning på 6,2 mia. kr. i forhold til 2017.
På bundlinjen tjente Ørsted ligeledes 19,5 mia. kr., hvilket dog var 600 mio. kr. mindre end i 2017.
Allerede inden regnskabet blev offentliggjort, meddelte Ørsted, at driftsindtjeningen (ebitda) landede på rekordhøje 30 mia. kr., hvilket var en stigning på 33 pct. ift. til 2017, hvilket bl.a. skyldes frasalget af den britiske vindpark Hornsea 1.
Sorteres nye partnerskabsaftaler fra, landede driftsresultatet på 15 mia. kr., hvilket var en stigning på 18 pct. i forhold til 2017 og højere end det interval på 13-14 mia. kr., som Ørsteds egne forventninger forinden lød på.
I 2019 venter Ørsted et driftsoverskud (ebitda) på 15,5-16,5 mia. kr. samt at foretage bruttoinvesteringer for 21-23 mia. kr.
Siden da:I forbindelse med regnskabet meldte Ørsted også ud, at man stadigvæk tror og håber på et salg af Radius.
Ørsted valgte at slanke sin bestyrelse fra 11 til 9 personer, hvilket rammer Benny D. Loft og Pia Gjellerup, der udgør de to længst siddende bestyrelsesmedlemmer, men som ikke ønsker genvalg.
Ørsted har også hentet Henriette Fenger Ellekrog som ny koncerndirektør for HR og medlem af koncernledelsen, og hun kommer fra en stilling som HR-direktør i Danske Bank.
Da EU i marts mødtes for at tale om en langsigtet energistrategi, var Ørsted ude at plædere for, at Danmark skulle slå et slag for elektrificering af nøglesektorer, hvilket potentielt kunne give eksportmilliarder.
Desuden har Ørsted solgt 50 pct. af nyerhvervede hanvindaktiver i USA til en partner for ca. 225 mio. dollar, indgået en elkøbsaftale med et britisk vandforsyningsselskab og har valgt at indgive bud på den hollandske havvindmøllepark Holland Coast South 3 & 4.
Derudover er Ørsted med i et større projekt med DTU. I samarbejde med store virksomheder som Ørsted, Vestas, Siemens-Gamesa og NKT skal DTU over de næste halvandet år udvikle skitsen til det, der forhåbentlig ender ud i en form for kunstig ø i Nordsøen et sted mellem Holland, Tyskland, Storbritannien, Danmark og Norge.
Idéen er at samle energi fra Nordsøens havvindmølleparker på øen, der kan ende som en flydende struktur, hvorfra energien så nemt og effektivt kan distribueres videre til landene omkring.
Aktien i 2019:
Regnskab 2018:For hele året oplevede bryggerikoncernen en fremgang i omsætningen til 7298 mio. kr. fra 6384 mio. kr. i 2017, og bundlinjen voksede til 1040 mio. kr. fra 831 mio. kr.
Det skete, efter Royal Unibrew kom ud af fjerde kvartal 2018 med en omsætning på 1674 mio. kr. samt et driftsoverskud (ebit) på 247 mio. kr.
Det er en fremgang fra henholdsvis 1516 mio. kr. og 208 mio. kr. i samme periode 2017.
I forhold til forventningerne overraskede kvartalet til den gode side.
Analytikere, der havde leveret estimater til Bloomberg News, ventede en omsætning på 1654 mio. kr. og et ebit på 238,3 mio. kr.
Siden da:I forbindelse med regnskabet gik bryggeriet ud med meldingen om, at efter fire opkøb i 2018, vil fokus i 2019 i stedet være på, at man får integreret opkøbene.
I 2019 forventer Royal Unibrew at øge deres omsætning, så de lander et sted mellem 7,4 mia. kr. og 7,7 mia. kr., mens de forventer en ebit i intervallet 1,3-1,5 mia. kr. En af de trends, som bryggeriet særligt har fokus på, er alkoholfrie produkter og mere kvalitet.
25. april landede bryggeriet et solidt første kvartal 2019, efter at opkøbet af blandt andet den franske læskedrik Lorina var med til at løfte omsætningen i de tre måneder.
Selv om omsætningen blev løftet til 1521 mio. kr. mod 1452 mio. kr. i samme periode sidste år, så var det en smule under estimatet indsamlet af Bloomberg News på 1555 mio. kr.
På bunden lød resultatet på 153 mio. kr. mod 142 mio. kr. i samme periode sidste år. Det var lidt højere end estimatet på 145 mio. kr. indsamlet af Bloomberg News.
Royal Unibrew fastholder forventningerne for indeværende år om en omsætning på 7400 til 7650 mio. kr. og et driftsresultat, ebit, på 1340-1465 mio. kr.
Royal Unibrew realiserede i 2018 en omsætning på 7298 mio. kr. samt et EBIT-resultat på 1339 mio. kr.
Aktien i 2019:
Aktie: ROYAL UNIBREW
SimCorp
Regnskab 2018:It-selskabets omsætning steg til 2,85 mia. kr. fra 2,56 mia. i 2017, mens driftsresultatet voksede til 770 mio. fra 663 mio. kr.
Samtidig vil it-selskabet skrue op for udbyttet og vil nu sende 6,75 kr. pr. aktie tilbage til aktionærerne.
I 2017 var udbyttet 6,5 kr. pr. aktie. Derudover forventer selskabet at sætte gang i et aktietilbagekøbsprogram på 186,5 mio. kr.
For 2019 ser Simcorp en omsætningsvækst på mellem 8 og 13 pct. målt i lokal valuta, mens selskabet forventer, at overskudsgraden i 2019 vil lande på mellem 25,5 og 28,5 pct. målt i lokal valuta.
Siden da: I forbindelse med regnskabet kunne Simcorp meddele, at efter 11 år stopper den tidligere finansdirektør i Novo Nordisk, Jesper Brandgaard, som formand, og i stedet bliver det den tidligere Nordea Danmark-topchef Peter Schütze, der foreslås til at sidde for bestyrelsesbordenden.
Peter Schütze har været næstformand i it-selskabet siden 2012 og er bestyrelsesformand i både Falck og DSB.
Selskabet foreslog desuden, at Tryg-topchef Morten Hübbe overtager posten som næstformand.
I midten af februar solgte to af Simcorps øverste direktør aktier for i alt 9,5 mio kr. Klaus Holse og Georg Hetrodt, der er henholdsvis administrerende direktør og produktdirektør, har solgt henholdsvis 9000 og 7562 aktier og dermed indkasseret brutto 5,13 og 4,35 mio. kr.
Aktien i 2019:
Aktie: SimCorp
Sydbank
Regnskab 2018: Efter et år, hvor Sydbank flere gange har måttet nedjustere, så landede resultatet som ventet på 1,156 mia. kr. mod 1,531 mia. kr. i 2018.
Indtjeningen i banken er under pres, og den faldt med 7 pct. i forhold til 2017, viser regnskabet.
Kigger man på omkostningerne kan man se, at banken også oplever et pres på omkostningerne, men dog den modsatte vej. Her må Sydbank konstatere, at basisomkostningerne er steget med 3 pct. til 85 mio. kr.
For 2019 forventer banken et resultat efter skat på 800-1.100 mio. kr. Banken regner desuden med en stigning i basisomkostningerne, mens der ventes et fortsat pres på indtjeningen.
Aktien i 2019:
Aktie: Sydbank
Tryg
1. kvartal: 10. april kom Tryg med regnskab for første kvartal, hvor det på forhånd var ventet, at opkøbet af Alka ville have positiv indvirkning på resultatet.
Resultatet endte på 757 mio. kr. i første kvartal 2019. Dermed landede resultatet langt over analytikernes forventning på 615 mio. kr.
Tryg formåede desuden at vende resultat på investeringerne, der ender på hele 353 mio. kr. i forhold til kun 9 mio. kr. i første kvartal af 2018. Investeringerne har derfor en stor rolle i kvartalets nettoresultat.
Regnskab 2018: Tryg kom ud af 2018 med et overskud på 1,731 mia. kr. efter skat, hvilket var dårligere end 2017, hvor der stod 2,517 mia. kr. på de nederste linjer, da tallene for året blev gjort op.
Ifølge Ritzau Estimates havde syv analytikere inden offentliggørelsen af regnskabet estimeret, at Tryg ville lande et resultat efter skat på 1,739 mia. kr
Det forsikringstekniske resultat faldt til 2,766 mia. kr. fra 2,789 mia. kr. sidste år.
På selskabets toplinje – bruttopræmieindtægterne- er der vækst at spore. De steg til 18,740. mia. kr. fra 17,963 mia. kr. Det svarer til en vækst på 6,3 pct. i lokale valutaer inklusive opkøbet af Alka.
Analytikerne havde ventet, at posten for bruttopræmieindtægterne ville lande på 18,677 mia. kr.
Kigger man på Trygs investeringer i aktier og obligationer, har selskabet fået hug. For 2018 landede resultatet for investeringer på et underskud på 332 mio. kr., mens det resultat lød på 527 mio. kr. i 2017.
Aktien i 2019:
Aktie: Tryg
Vestas Wind Systems
Regnskab 2018: Vestas landede en ebit-margin på 9,5 pct., efter at Vestas selv havde meldt en forventning ud om en overskudsgrad på 9,5-10,5 pct., mens analytikerkonsensus lå lige i midten af intervallet på 10 pct. rent. Vindmøllegiganten har en langsigtet finansiel ambition om, at overskudsgraden skal være minimum 10 pct.På toplinjen landede Vestas en omsætning på 10.134 mio. euro mod en analytikerforventning på 10.205 mio. euro. I forrige helårsregnskab for 2017 omsatte selskabet for 9953 mio. euro.
I krystalkuglen forudså Vestas desuden en stigende omsætning i 2019 på mellem 10,75 og 12,25 mia. euro. Forud for regnskabet forventede analytikerne en Vestas-omsætning i 2019 på 10,9 mia. euro.
Siden da: I midten af februar blev det rygtet, at Vestas var ved købe sig ind i den indiske rival Suzlon, hvilket der dog endnu ikke er kommet noget ud af.
Derudover er Vestas kommet med i forskellige projekter, hvilket bl.a. indbefatter et joint venture med plske GEO Renewables om udvikling af syv landvindprojekter samt ordrer i alt fra Mexico til Hirtshals, der ifølge kommunikations- og marketingsdirektøren er den bedste start på året for selskabet nogensinde.
Alt er dog ikke fryd og gammen i Vestas. Vestas og selskabets to største vestlige rivaler, Siemens Gamesa og amerikanske General Electric, måtte alle gå fra en stor kinesisk vindauktion med bøjet nakke.
Et udbud om verdens største vindprojekt på samlet 6 gigawatt (GW) endte nemlig med at blive delt mellem fem kinesiske producenter, så Vestas, Siemens Gamesa og GE måtte gå tomhændet hjem, samt har en række Vestas-ansatte på en vingefabrik i Spanien konstateret lungesygdomme og voldsomme allergiske reaktioner fra arbejdet med epoxy og isocyanater.
Aktien i 2019:
Aktie: Vestas Wind Systems
Ørsted
Regnskab 2018: For hele året lød omsætningen på 76,9 mia. kr., som var en stigning på 29 pct. i forhold til 2017. Årets samlede nettoresultat udgjorde 19,5 mia. kr., hvilket er selskabets bedste resultat nogensinde og en stigning på 6,2 mia. kr. i forhold til 2017.
På bundlinjen tjente Ørsted ligeledes 19,5 mia. kr., hvilket dog var 600 mio. kr. mindre end i 2017.
Allerede inden regnskabet blev offentliggjort, meddelte Ørsted, at driftsindtjeningen (ebitda) landede på rekordhøje 30 mia. kr., hvilket var en stigning på 33 pct. ift. til 2017, hvilket bl.a. skyldes frasalget af den britiske vindpark Hornsea 1.
Sorteres nye partnerskabsaftaler fra, landede driftsresultatet på 15 mia. kr., hvilket var en stigning på 18 pct. i forhold til 2017 og højere end det interval på 13-14 mia. kr., som Ørsteds egne forventninger forinden lød på.
I 2019 venter Ørsted et driftsoverskud (ebitda) på 15,5-16,5 mia. kr. samt at foretage bruttoinvesteringer for 21-23 mia. kr.
Siden da:I forbindelse med regnskabet meldte Ørsted også ud, at man stadigvæk tror og håber på et salg af Radius.
Ørsted valgte at slanke sin bestyrelse fra 11 til 9 personer, hvilket rammer Benny D. Loft og Pia Gjellerup, der udgør de to længst siddende bestyrelsesmedlemmer, men som ikke ønsker genvalg.
Ørsted har også hentet Henriette Fenger Ellekrog som ny koncerndirektør for HR og medlem af koncernledelsen, og hun kommer fra en stilling som HR-direktør i Danske Bank.
Da EU i marts mødtes for at tale om en langsigtet energistrategi, var Ørsted ude at plædere for, at Danmark skulle slå et slag for elektrificering af nøglesektorer, hvilket potentielt kunne give eksportmilliarder.
Desuden har Ørsted solgt 50 pct. af nyerhvervede hanvindaktiver i USA til en partner for ca. 225 mio. dollar, indgået en elkøbsaftale med et britisk vandforsyningsselskab og har valgt at indgive bud på den hollandske havvindmøllepark Holland Coast South 3 & 4.
Derudover er Ørsted med i et større projekt med DTU. I samarbejde med store virksomheder som Ørsted, Vestas, Siemens-Gamesa og NKT skal DTU over de næste halvandet år udvikle skitsen til det, der forhåbentlig ender ud i en form for kunstig ø i Nordsøen et sted mellem Holland, Tyskland, Storbritannien, Danmark og Norge.
Idéen er at samle energi fra Nordsøens havvindmølleparker på øen, der kan ende som en flydende struktur, hvorfra energien så nemt og effektivt kan distribueres videre til landene omkring.
Aktien i 2019:
Aktie: Ørsted
