Investorerne har i den grad fået mere blod på tænderne, og det baner vejen for virksomheder, der vil rejse kapital i obligationsmarkedet.
“Vi er vidne til et voldsomt rebound på markedet for udstedelser af erhvervsobligationer,” siger Peder Bach, chef for afdelingen Corporates & Institutions i Nordea.
Også hos Danske Bank oplever man en lignende tendens:
“Der er rigtig godt gang i obligationsmarkedet,” siger Bo Wetterstein, vicedirektør i afdelingen Corporate Banking hos Danske Bank.
Efter obligationsmarkedet, grundet coronakrisen, frøs til i foråret, åbnede Carlsberg i juni ballet med udstedelsen af et obligationslån på 500 mio. euro, svarende til 3,7 mia. kr., og siden da er udstedelsesaktiviteten og efterspørgslen på virksomhedsobligationer gået i vejret, lyder det fra bankerne.
Det gælder særligt obligationer i risikogruppen “Investment Grade”, der dækker over virksomheder, som allerede er kendt i obligationsmarkedet, og som bærer en lav risiko. Senest kom det i sidste uge frem, at Scandinavian Tobacco Group (STG) vil rejse 2,2 mia. kr. via salg af obligationer.
Men i takt med efterspørgslen er øget, har afkastet på disse obligationer bevæget sig nedad, og derfor er det igen blevet muligt for virksomheder i risikogruppen “High Yield” at rejse kapital i gældsmarkedet, idet de lokker med højere afkast. High Yield er mere risikofyldt og bliver af nogle benævnt som “Junk Bonds”.
“Investorerne har fået blod på tanden. De er blevet mere og mere aktive på Investment Grade-området, og i takt med at afkastet er normaliseret, så kigger de ind i High Yield-markedet, hvor de kan få højere afkast,” siger Peder Bach.
mia. kr. rejste Carlsberg i juni via udstedelse af obligationer
Eksempelvis solgte finske Finnair som det første flyselskab siden coronakrisens udbrud obligationer for 1,5 mia. kr. til en rente på 10,25 pct. Til sammenligning betaler Carlsberg 0,375 pct. på sin kupon.
På tværs af Norden har Nordea i august og september set en stigning i antallet af High Yield-udstedelser, og nu er turen kommet til Danmark, hvor virksomheden European Energy er lykkedes med at rejse ca. 500 mio. kr. ved at udstede obligationer.
Den danske udvikler af projekter indenfor sol- og vindenergi, der er i risikogruppen High Yield, betaler 6,125 pct. i årlig rente på obligationslånet, der skal bruges offensivt.
“Vi vokser, så det knager. Vi har et stort byggeboom over de kommende år, hvor vi har opgraderet, hvor mange projekter vi kan nå at bygge. Derfor har vi også opgraderet, hvor mange penge vi skal bruge,” siger vicedirektør og medejer i European Energy.
