Virksomheder klamrer sig til kreditlinjer, som de af defensive årsager købte sig adgang til hos bankerne sidste forår, men på trods af den vedvarende usikkerhed udspiller der sig lige nu en ny og offensiv fase, fortæller flere storbanker.
Danmarks største virksomheder er kommet godt igennem den første fase af coronakrisen, og et stærkt økonomisk fodfæste gør, at de nu går i offensiven med investeringer og opkøb, forklarer Peder Bach, der er chef for afdelingen Corporates & Institutions i Nordea, som har ansvaret for bankens største erhvervskunder i Danmark.
mia. kr. betaler Vestas for 25 pct. af aktierne i Copenhagen Infrastructure Partners
“Virksomhederne beholder stadigvæk kreditlinjerne som en ekstra sikring, men deres stærke økonomi gør, at de har musklerne til at gå i offensiven, og derfor ser vi lige nu, at mange virksomheder kigger aktivt på mulighederne for at gå ud og lave et opkøb,” siger Peder Bach.
Sidste forår udløste coronakrisen et stormløb mod bankerne, hvor virksomhederne øgede eksisterende kreditfaciliteter og tegnede nye kassekreditter. Som Børsen beskrev i efteråret, betaler de over en bred kam fortsat for at have en ekstra polstring, men på samme tid forbereder de sig altså offensivt på tiden efter corona.
Offensiven kommer på et tidspunkt, hvor Danmark og resten af Europa er indhyllet i høje smittetal, der har fremtvunget nedlukning af samfund og massive restriktioner på borgernes bevægelsesmønstre.
Hos virksomhederne er der imidlertid et stort fokus på, hvordan man positionerer sig bedst til tiden efter coronakrisen, og der er vaccinernes gennembrud centralt, forklarer Bo Wetterstein, chef for Corporates & Institutions i Danske Bank.
“Man begynder at kunne se lyset for enden af tunnelen, og man begynder derfor at planlægge efter en mere normaliseret verden,” siger han.
Flere af Danmarks største virksomheder har været aktive med opkøb den seneste tid:
Mest iøjefaldende er vindmølleproducenten Vestas’ milliardinvestering i Copenhagen Infrastructure Partners (CIP), der kom kort før jul. I sidste uge offentliggjorde Danfoss købet af en skotsk ingeniørvirksomhed, mens FLSmidth i fredags meddelte, at de er i dialog med Thyssenkrupp om et opkøb af deres mineforretning.
Hos A.P. Møller-Mærsk har man det seneste år arbejdet målrettet på at nedbringe selskabets gæld og øge pengestrømmene for bl.a. at frigive midler til opkøb, fortæller transportselskabets finansdirektør, Patrick Jany.
“Vi har fokus på at øge cashflowet og have en solid egenkapital, for det tillader os at investere i vækst, både organisk og i form af opkøb,” siger han og fortsætter:
“Vi har defineret nogle områder inden for logistik, hvor vi skal have større skala, og der bliver vi til at starte med nødt til at købe os til evnerne.”
Efter to særdeles sløje kvartaler i første halvår af 2020 kom der for alvor gang i markedet for virksomhedshandler i tredje og fjerde kvartal, viser tal fra analysehuset Mergermarket.
Det er både gældende for antallet af virksomhedshandler, men i særdeleshed også når man kigger på værdien af handlerne.
Globalt set blev der annonceret virksomhedshandler til en samlet værdi af 1200 mia. dollar i de sidste tre måneder af 2020. Det er det højeste niveau siden andet kvartal af 2007.
Coronapandemien har gjort, at virksomhederne nu genovervejer deres strategi og analyserer på, om der eksempelvis er nye industrier, som de bør gå ind i, eller om der er dele af forsyningskæden, man kan købe op for at få mere kontrol over værdikæden.
“Mange prøver at anskueliggøre, hvordan deres fremtidige forretningsbillede ser ud, og hvordan de får maksimeret deres tilstedeværelse i det, og der kan opkøb være en rigtig god idé,” siger Bo Wetterstein fra Danske Bank.
“Man kan virkelig skabe positiv vækst gennem opkøb
Anders Fæste, chef for BCG i Danmark
Ifølge Anders Fæste, der er landechef for strategihuset Boston Consulting Groups (BCG) i Danmark, kommer der mange ting til salg i denne tid, fordi selskaber i øjeblikket spinner aktiver ud for at fokusere deres forretning eller for at komme af med gæld.
“Vi har tidligere set, at de bedste M&A-deals bliver lavet på tidspunkter, hvor der er noget usikkerhed. Hvis man ellers har balancen og likviditeten til det, kan man virkelig skabe positiv vækst gennem opkøb,” siger Anders Fæste.
SEB Investment Management, der er investor i flere af Danmarks største børsnoterede selskaber, oplyser, at de gerne ser, at virksomhederne slår til, hvis gode muligheder for opkøb byder sig.
