SAS' fortsatte, massive krise har ført til gisninger fra flere uafhængige analytikere om, hvorvidt SAS kapitaltilførsel fra efteråret på 14,5 mia. svenske kroner er nok – eller der bliver behov for flere penge allerede i 2021.
“Vi mener, at det er nok og kan bringe os sikkert igennem krisen.
SAS-topchef Rickard Gustafson om kapital-beredskabet
SAS' topchef Rickard Gustafson siger nej:
“Allerede i foråret baserede vi os på den antagelse, at der ville være problemer i hvert fald i nogle år, og derfor tilrettelagde vi en meget markant rekapitalisering. Vi mener, at det er nok og kan bringe os sikkert igennem krisen,” siger Rickard Gustafson.
Han følger sin egen vurdering op med et par forbehold:
For det første siger han, at selv om genrejsningen vil være langsom og kan vare til flere år efter 2022, så vil 2021 formentlig blive mindre grelt end indeværende år. Der er vacciner på vej, og det kan få både regeringer til at lempe på coronarestriktioner – og gøre rejsende lidt mere modige.
“Men det er klart, at hvis man forestiller sig, at efterspørgslen slet ikke flytter sig opad i samfulde 12 måneder fra nu, så har vi da et alvorligt problem,” betoner Rickard Gustafson.
Den uafhængige norske luftfartsanalytiker Hans Jørgen Elnæs, Winair, deler ikke SAS-chefens fortrøstningsfulde vurdering:
“Det er skrækkelige tal, SAS kommer med i form af et driftsunderskud på godt 10 mia. svenske kroner. Jeg tror, at de svage resultater vil fortsætte i de første to kvartaler, og fortsætter SAS med at levere så svage resultater, så må selskabet mest sandsynligt hente mere kapital, inden 2021 er omme,” siger den norske luftfartsekspert.
mia. svenske kroner var SAS tab på driften i regnskabsåret 2019/20
Hans Jørgen Elnæs siger, at SAS ud over det almindelige dyk i rejselyst også må imødese et kraftigt prispres fra flere lavpriskonkurrenter, der vil benytte SAS' og Norwegians finansielle udfordringer til at mase sig ind på de meste lukrative dele af det skandinaviske flymarked.
“Jeg bliver ikke overrasket, hvis et eller endda flere lavprisselskaber slår til på SAS' kerneruter mellem København, Stockholm og Oslo i 2021. De kan jo se, at SAS er i knæ. SAS er nødt til at få sine omkostninger betydeligt længere ned, end selskabet er lykkedes med hidtil,” lyder analysen. SAS har selv opgjort, at man på helårsbasis har reduceret omkostninger med 37 pct., men at indtægterne samtidig er faldet 55 pct.
Også Sydbanks analysechef og luftfartsekspert Jacob Pedersen er meget skeptisk og mener, at SAS snart tvinges ud i større spareplaner.
“Det største problem for SAS fremadrettet bliver, at de forretningsrejsende må antages at holde igen. På et eller andet tidspunkt kommer der selvfølgelig en ketchupeffekt, når vaccinen kommer, restriktionerne hæves og stor, ophobet rejselyst udløses. Men på længere sig vil især erhvervslivets rejsevaner være ændret, og det er det, SAS især tjener sine penge på. Det nytter ikke meget, hvis man mister en fjerdedel eller en tredjedel af de erhvervsrejsende – som jo er de dyre pladser forrest i flyet – og så bare fylder sæderne op med andre rejsende. Der er udsigt til underskud eller papirtynde overskud hos SAS i lang tid fremover,” vurderer Jacob Pedersen.
