En af de barskeste lidelseshistorier i dansk erhvervshistorie ender tilsyneladende lykkeligt for rederiet Torm.
Selskabet fortæller i en meddelelse, at der nu er sikret opbakning til den omfattende redningsplan fra 92 pct. af aktionærerne og långiverne.
Dermed har Torm krydset de kritiske 75 pct., der er minimumstilslutningen for at kunne gennemføre et såkaldt "scheme of arrangement", hvor stridbare ejere kan tvinges til at acceptere planen.
"... Bestyrelsen [er] tilfreds med at kunne meddele, at den nye Restruktureringsaftale pr. dags dato er blevet underskrevet af Torm, Oaktree Capital Management og hovedparten af långiverne, der besidder sammenlagt 92 pct. af Torms eksisterende lånefaciliteter opgjort efter værdi," skriver rederiet i enmeddelelse til fondsbørsen.
Tæt på at ophæve tyngdeloven
Rederiet forventer tilslutning fra "mere eller mindre alle dets långivere", lyder det videre fra Torm, der fremhæver, at man under alle omstændigheder er i hus med planen, fordi der er sikret opbakning fra mindst 75 pct.
Torm blev ramt ekstremt hårdt af finanskrisen og har siden levet på bankernes nåde med en enorm gæld. Rederiet fra 1889 lignede i flere år en dødssejler, men har formået at gøre det, der så fuldstændig umuligt ud.
"De har ikke ophævet tyngdeloven, men det er tæt på. Det er rigtig stærkt arbejde af ledelsen," udtalte Sydbank-analytiker Jacob Pedersen, da selskabet fremlagde regnskab for 2014.
Redningsaktien for rederiet, som er specialiseret inden for produkttank, går kort sagt ud på at få gælden på 1,4 mia. dollar til at modsvare værdien flåden på 900 mio. dollar.
Aktionærer bør være glade
Det sker ved, at kapitalfonden Oaktree sender gældsfrie skibe ind i Torm til gengæld for aktier, og samtidig skal bankerne gå med til at nedskrive knap 3 mia. kr.
Derefter får bankerne mulighed for at konvertere den resterende gæld til aktier. Ifølge Torm vil øvelsen umiddelbart udvande de nuværende ejere til 1-2 pct. af aktierne, men det er ikke så ringe, som det kan lyde, mener Sydbanks analytiker.
"Bundlinjen er, at de eksisterende aktionærers værdier reelt er væk. Alligevel er det lykkedes at hente en aftale hjem, der giver aktionærerne noget værdi, så de skal være glade for hver øre, der er tilbage," sagde Jacob Pedersen tidligere i år.
Fakta om Torms redningsplan og ejerskab
Selskabet fortæller i en meddelelse, at der nu er sikret opbakning til den omfattende redningsplan fra 92 pct. af aktionærerne og långiverne.
Dermed har Torm krydset de kritiske 75 pct., der er minimumstilslutningen for at kunne gennemføre et såkaldt "scheme of arrangement", hvor stridbare ejere kan tvinges til at acceptere planen.
"... Bestyrelsen [er] tilfreds med at kunne meddele, at den nye Restruktureringsaftale pr. dags dato er blevet underskrevet af Torm, Oaktree Capital Management og hovedparten af långiverne, der besidder sammenlagt 92 pct. af Torms eksisterende lånefaciliteter opgjort efter værdi," skriver rederiet i enmeddelelse til fondsbørsen.
Tæt på at ophæve tyngdeloven
Rederiet forventer tilslutning fra "mere eller mindre alle dets långivere", lyder det videre fra Torm, der fremhæver, at man under alle omstændigheder er i hus med planen, fordi der er sikret opbakning fra mindst 75 pct.
Torm blev ramt ekstremt hårdt af finanskrisen og har siden levet på bankernes nåde med en enorm gæld. Rederiet fra 1889 lignede i flere år en dødssejler, men har formået at gøre det, der så fuldstændig umuligt ud.
"De har ikke ophævet tyngdeloven, men det er tæt på. Det er rigtig stærkt arbejde af ledelsen," udtalte Sydbank-analytiker Jacob Pedersen, da selskabet fremlagde regnskab for 2014.
Redningsaktien for rederiet, som er specialiseret inden for produkttank, går kort sagt ud på at få gælden på 1,4 mia. dollar til at modsvare værdien flåden på 900 mio. dollar.
Aktionærer bør være glade
Det sker ved, at kapitalfonden Oaktree sender gældsfrie skibe ind i Torm til gengæld for aktier, og samtidig skal bankerne gå med til at nedskrive knap 3 mia. kr.
Derefter får bankerne mulighed for at konvertere den resterende gæld til aktier. Ifølge Torm vil øvelsen umiddelbart udvande de nuværende ejere til 1-2 pct. af aktierne, men det er ikke så ringe, som det kan lyde, mener Sydbanks analytiker.
"Bundlinjen er, at de eksisterende aktionærers værdier reelt er væk. Alligevel er det lykkedes at hente en aftale hjem, der giver aktionærerne noget værdi, så de skal være glade for hver øre, der er tilbage," sagde Jacob Pedersen tidligere i år.
Fakta om Torms redningsplan og ejerskab
- Selv om rederiet Torm er et aktieselskab, er det reelt 45 kapitalfonde og storbanker, der kontrollerer selskabet. De har mere end 9 mia. kr. til gode fra Torm og sidder dermed på magten.
- Fem banker har i tidens løb lånt milliarder til Torm til køb af nye skibe. Skibene er i dag faldet så meget i værdi, og Torm er blevet så finansielt udsultet, at rederiet aldrig kan betale pengene tilbage: Danske Bank, HSH Nordbank, Deutsche Bank, DBS Bank og SEB.
- De 40 kapitalfonde fra USA har alle opkøbt gæld af tidligere Torm-kreditorer.
- Denne gæld skal de nu enten konvertere til aktier eller egenkapital, og de bliver dermed medejere af Torm.
