Stramt fokus på omkostninger, en mindre ordrebog og kollektiv prisdisciplin.
Onsdag eftermiddag offentliggjorde A.P. Møller-Mærsk en markedsopdatering. Her fortalte transportgiganten, at man nu forventer et driftsresultat, der er en smule bedre end i det forgangne kvartal, hvor det landede på 1,5 mia. dollar. De positive tendenser skyldes bl.a., at volumenerne ikke ser ud til at falde så meget som først antaget, og at Mærsk har formået at skære omkostningerne ned. Usikkerhederne omkring covid-19 er dog fortsat så store, at forventningerne til hele 2020 er suspenderet.
Tre faktorer, der danner grundlag for A.P. Møller-Mærsks overraskende markedsopdatering sent onsdag eftermiddag, hvor transportgiganten meddelte, at man nu forventer et driftsresultat før af- og nedskrivninger (ebitda) på lidt mere end 1,5 mia. dollar.
“Jeg vil ikke betegne det som et udtryk for spirende optimisme i forhold til udviklingen i verdenshandelen, for Mærsk forventer fortsat, at volumenerne falder med 15-18 pct. i andet kvartal,” siger Lars Jensen, direktør i konsulenthuset Seaintelligence Consulting, og uddyber:
“Det er ikke kun Mærsk, men alle containerrederierne, der har vist sig utroligt dygtige til at trække kapacitet ud af markedet og løfte fragtraterne. Det er med til at kompensere for den manglende volumen, men det er ikke specifikt for Mærsk.”
Han henviser til, at to af koncernens største konkurrenter, Hapag-Lloyd og CMA CGM, også er kommet med positive udmeldinger omkring indtjeningsudsigterne på trods af den store usikkerhed og faldende godsmængder, som covid-19 har medført.
Sideløbende tyder intet på, at containerrederierne kan se frem til et rygstød fra udviklingen i den globale økonomi. I den seneste opgørelse fra april vurderede IMF, at coronapandemien vil få verdens samlede bruttonationalprodukt (bnp) til at skrumpe med 3 pct. i år. Herhjemme anslår Nationalbanken, at Danmarks bnp vil falde med 4,1 pct. i 2020.
I forbindelse med aflæggelsen af regnskabet for første kvartal sagde Mærsk-topchef Søren Skou, at en del af forklaringen på den kollektive prisdisciplin bl.a. skyldes, at det i dag er færre, men større rederier, der sidder på størstedelen af markedet og er samlet i tre store alliancer.
mia. dollar landede Mærsks driftsresultat på i første kvartal
Med andre ord er det blevet nemmere at undgå en nedadgående spiral, hvor et eller to rederier pludselig sænker prisen.
“Den gradvise konsolidering af containerindustrien i løbet af de seneste år er bestemt en væsentlig faktor i aktørernes tilskikkelser på at holde fragtraterne stabile,” lyder det fra Mikkel Emil Jensen, aktieanalytiker i Sydbank, i et notat.
Han hæfter sig dog samtidig ved, at en betydelig del af skibene fortsat er på værfter for at få installeret røgrensere, også kendt som scrubbers. Det er de for at kunne leve op til de nye brændstofkrav, hvor det ikke længere er tilladt at fyre med skibsolie med et svovlindhold på mere end 0,5 pct.
“Yderligere noterer vi os, at kapaciteten holdes kunstigt nede af forlængede installationstider for scrubbers, hvor en stor andel af verdens containerflåde fortsat ligger i kø hos skibsværfterne,” fortsætter Mikkel Emil Jensen.
I Seaintelligence Consulting slår Lars Jensen fast, at opdateringen fra Mærsk ikke bør ses som et udtryk for, at man står over for en ketchupeffekt i den globale samhandel:
“De seneste par uger har der været historier om manglende containerplads på ruterne fra Asien til USA, og det er fejlagtigt blevet tolket som om, at efterspørgslen er ved at komme tilbage. Det skyldes primært, at rederierne i disse tilfælde har fjernet for meget kapacitet,” siger han.
Ifølge Lars Jensen er containerindustrien imidlertid bedre rustet til at klare sig igennem covid-19 end under finanskrisen:
“Der er en helt anden dynamik på markedet i dag. For 12 år siden lød ordrebogen på nye skibe på 60 pct. af den eksisterende flåde. Da denne krise begyndte, var ordrebogen på knap 11 pct. Man står slet ikke med de samme problemer med store mængder af nye skibe i dag.”
