Ørsted har satset stort på USA – nu vil Trump stoppe nye havvindprojekter

“Vi vil sikre os, at det stopper på dag ét.”

Sådan lød det ifølge flere internationale medier i maj, da Donald Trump talte under et af sine rallies i delstaten New Jersey. 

Han talte om havvind i USA. Et marked, som en række internationale og danske havvindudviklere som Ørsted og Copenhagen Infrastructure Partners tidligere har satset stort på.

Mandag blev han indsat som præsident i USA, og på sin første dag i Det Hvide Hus har han gjort alvor af en del af sine trusler mod havvindindustrien, der nu risikerer at se ind i fire år med nærmest stilstand i USA. 

I hvert fald når det kommer til helt nye projekter. Samme dag måtte Ørsted igen melde om store milliardnedskrivninger i USA. 

Mens størstedelen af dem dog ikke er relateret til den nye præsident, kan en bid af dem alligevel handle om netop et forventet kursskifte på det amerikanske havvindmarked, vurderer Jacob Pedersen, der som aktieanalysechef hos Sydbank følger havvindindustrien tæt.

“Det her er jo worst case for havvind i USA. Men i forhold til Trumps udmeldinger, så var worst case i og for sig også lidt blevet det mest sandsynlige scenarie. Det er der, vi nu er endt. Det ser ud som om, der ikke kommer til at blive godkendt nye havvindprojekter i USA i den periode, hvor Trump er præsident,” siger han.

Mere præcist har den nye præsident mandag aften underskrevet et dekret, der “midlertidigt” stopper salget af nye havarealer rettet mod havvind. Det vides ikke, hvad der menes med ordet “midlertidigt”. 

Han vil også sætte de føderale godkendelser, som er nødvendige for at opføre et havvindprojekt, på pause, ligesom han vil igangsætte en omfattende analyse af miljøkonsekvenserne ved havvind.

Bæredygtig

Havvindmøller er en torn i øjet på Trump

Ifølge Søren Lassen, der er chef for havvindresearch hos analyse- og konsulenthuset Wood Mackenzie, kan særligt et stop for godkendelserne i hele eller dele af den nye præsidentperiode skabe stor usikkerhed for havvindindustrien.

“Det har en direkte effekt på kort sigt, men det ændrer ikke vores forventninger frem mod 2030, da vi, ligesom mange i industrien, var konservative i forhold til udbygningen for havvind i USA. Det fjerner dog upsides til vores forventninger, da det forsinker projekter, og det skaber en stor usikkerhed lige nu. Det kommer også til at få betydning for de virksomheder, der har overvejet at sætte fabrikker op eller investere i den her forsyningskæde generelt i USA,” siger han og fortsætter:

“Vi forventer ikke, at de projekter, der allerede er godkendt, vil være i fare,” siger han og henviser til, at en række store havvindprojekter, der endnu ikke er i byggefasen, allerede har de føderale godkendelser på plads. 

De forventes dermed fortsat at kunne køre videre.

Under Trumps seneste præsidentperiode førte store forsinkelser i netop de nødvendige føderale tilladelser til, at flere selskaber – herunder danske Copenhagen Infrastructure Partners og Ørsted – måtte ændre tidslinjen for det ene projekt efter det andet.

Nedskrivninger hos Ørsted

Ørsted er én af de udviklere, der har satset stort på at sikre sig et solidt fodfæste i USA. En satsning, der de seneste år er løbet ind i alvorlige problemer og har kostet massive milliardnedskrivninger for den danske energikæmpe.

Men det har ikke fået selskabet til at trække følehornene helt til sig, og selskabet er lige nu i gang med at opføre to havvindprojekter i USA. De har alle de nødvendige tilladelser på plads på både føderalt og delstatsniveau, og byggeriet af dem er i gang. 

Ifølge Sydbanks aktieanalysechef står de projekter derfor ikke til at blive ramt af Trumps nye dekret. Men det gør de havbundsarealer – som også kaldes “offshore wind leases” – som Ørsted allerede har sikret sig retten til i USA. I hvert fald i den kommende årrække.

Der er tale om havbundsarealer ud for kysten i delstaterne New Jersey, Maryland og Delaware, som selskabet ellers kunne bruge til at udvikle nye havvindprojekter. For her er de nødvendige godkendelser ikke på plads.

Ørsted har nu også sænket værdien markant af netop de havarealer i USA, som selskabet råder over, men endnu ikke har udviklet til konkrete havvindprojekter. 

Det kom frem mandag aften, hvor selskabet annoncerede, at det igen må sluge massive milliardnedskrivninger i USA. I alt er der tale om nedskrivninger på i alt 12,1 mia. kr. i fjerde kvartal af 2024.

Det skyldes en kombination af rentestigninger, forsinkelser og højere omkostninger til at opføre et stort havvindprojekt under navnet Sunrise Wind samt netop en lavere forventet værdi af Ørsteds amerikanske havarealer.

Sidstnævnte førte isoleret set til en nedskrivning på 3,5 mia. kr. Dermed indregner selskabet ikke længere nogen nævneværdig værdi fra havbundsarealerne på nuværende tidspunkt, lyder det fra Ørsteds topledelse på en telekonference tirsdag morgen.

“Som følge af reduktionen af værdien af disse havbundsarealer har vi ikke nogen væsentlig bogført værdi af vores amerikanske havbundsarealer. Jeg vil gerne understrege, at vi tror på, at de arealer fortsat giver en strategisk fleksibilitet og har værdi baseret på det amerikanske havvindmarkeds langsigtede potentiale,” siger Mads Nipper, der er adm. direktør for Ørsted, på telekonferencen.

Udviklere har trukket i bremsen

Ørsted nævner ikke selv Donald Trump med ét eneste ord i mandagens fondsbørsmeddelelse, men selskabet henviser i stedet blot til “de aktuelle usikkerheder på markedet”. 

Ifølge Jacob Pedersen er der dog ingen tvivl om, at nedskrivningen relateret til ubebyggede havbundsarealer netop skyldes, at der nu er kommet en ny præsident i Det Hvide Hus. 

En præsident, som længe har været en udtalt modstander af havvind og har kaldt vindmøller “grimme” og uden dokumentation beskyldt dem for at dræbe hvaler i de amerikanske farvande.

“Jeg synes, at det er uomtvisteligt, at der står Trump på den her nedskrivning. Fordi det handler om nogle aktiver, som Ørsted har, som man kan vælge at udvikle. De har en eller anden værdi, hvis man kan udvikle nye parker, eller hvis man kan sælge dem. Men ingen af delene er mulige nu, fordi tingene kommer til at stå stille i fire år i USA,” siger han.

Det amerikanske havvindmarked har været omgærdet af massiv usikkerhed, siden at Donald Trump i november løb med valgsejren for Republikanerne ved præsidentvalget i USA.

Den usikkerhed har også allerede fået konsekvenser for nogle selskabers havvindplaner i USA. Oliegiganten Total Energies satte allerede i slutningen af sidste år et ellers planlagt havvindprojekt i delstaten New York på pause. Den tyske energikæmpe RWE slog i efteråret også fast, at risikoen for havvindprojekter i USA var blevet større efter Trumps sejr.

Børsen har forsøgt at få en kommentar fra Copenhagen Infrastructure Partners, der også har satset på havvind i USA, men det har selskabet afvist.