Den danske bryggerigigant Carlsberg døjer med alvorlige russiske tømmermænd, skriver Jyllands-Posten.
I takt med, at det internationale samfund øger presset på Rusland, smuldrer værdierne i Carlsbergs tidligere så succesfulde russiske vækstmaskine Baltic Beverages Holding (BBH), som man købte i 2008.
Dengang betalte bryggerikoncernen 57 mia. kr. for at få fingre i sin skotske kollega Scottish & Newcastle (S&N) primært for at få fat i halvdelen af aktierne i det russiske bryggeri BBH, som man i forvejen ejede 50 pct. af.
Siden har politisk pres internt i Rusland i form af skatter og afgifter samt sanktioner fra omverdenen som følge af krisen i Ukraine ramt Carlsbergs væksthåb hårdt. Beregninger fra Danske Bank, som Jyllands-Posten har fået indsigt i, viser, at Carlsbergs russiske eventyr kun udgør 15 pct. af Carlsbergs samlede værdi, mens banken mener, at den del af forretningen burde fylde minimum det dobbelte.
Værditabet i BBH betyder, at Carlsbergs russiske forretning blot har en markedsværdi på omkring 12-15 mia. kr., hvilket skal ses i forhold til de 57 mia. kr., man betalte for S&N med det altoverskyggende formål at sætte sig tungt på det russiske ølmarked.
"Hvis krisen i Ukraine eskalerer, kan den russiske del af Carlsberg i værste fald blive truet af nationalisering - og så skal aktien naturligvis endnu længere ned i pris," siger chefstrateg i Danske Bank Frank Øland Hansen.
/ritzau/FINANS
I takt med, at det internationale samfund øger presset på Rusland, smuldrer værdierne i Carlsbergs tidligere så succesfulde russiske vækstmaskine Baltic Beverages Holding (BBH), som man købte i 2008.
Dengang betalte bryggerikoncernen 57 mia. kr. for at få fingre i sin skotske kollega Scottish & Newcastle (S&N) primært for at få fat i halvdelen af aktierne i det russiske bryggeri BBH, som man i forvejen ejede 50 pct. af.
Siden har politisk pres internt i Rusland i form af skatter og afgifter samt sanktioner fra omverdenen som følge af krisen i Ukraine ramt Carlsbergs væksthåb hårdt. Beregninger fra Danske Bank, som Jyllands-Posten har fået indsigt i, viser, at Carlsbergs russiske eventyr kun udgør 15 pct. af Carlsbergs samlede værdi, mens banken mener, at den del af forretningen burde fylde minimum det dobbelte.
Værditabet i BBH betyder, at Carlsbergs russiske forretning blot har en markedsværdi på omkring 12-15 mia. kr., hvilket skal ses i forhold til de 57 mia. kr., man betalte for S&N med det altoverskyggende formål at sætte sig tungt på det russiske ølmarked.
"Hvis krisen i Ukraine eskalerer, kan den russiske del af Carlsberg i værste fald blive truet af nationalisering - og så skal aktien naturligvis endnu længere ned i pris," siger chefstrateg i Danske Bank Frank Øland Hansen.
/ritzau/FINANS
