Carlsberg landede 150 mio. kr. under de 10 mia. kr. og rammer dermed inden for sit indtjeningsmål for 2013. Nu forsøger bryggeriet igen at nå de tocifrede milliarder ved at udstikke en forventning om at lande en høj etcifret vækst i 2014.
Carlsberg havde i det forgangne regnskabsår en indtjening på 9,85 mia. kr. før særlige poster ud af en omsætning på 66,6 mia. kr. Det sender 5,8 mia. kr. ned på bundlinjen.
"For 2014 forventer gruppen høj etcifret organisk vækst i resultat af primær drift og midt-etcifret vækst i rapporteret justeret nettoresultat," skriver Carlsberg i regnskabet.
Ifølge Sydbanks første beregninger indikerer det en forventet indtjening før særlige poster i det nye år på 10,2-10,3 mia. kr. Det vil i så fald være første gang siden 2010, at indtjeningen når over 10 mia. kr. og viser tydeligt indtjeningens stagnation.
Russisk nedtur på 8 pct.
Målet fra årets start har været at lande omkring 10 mia. kr. på driften, og med den buffer indfrier Carlsberg forventningerne for 2013.
Det er det russiske problembarn, der afholder Carlsberg for at kunne forvente tocifret indtjeningsvækst i 2014, da det suverænt største enkeltmarked faldt 8 pct. på grund af svag forbrugertillid og lavere vækst samt lovmæssige reguleringer af ølmarkedet.
"Det russiske marked vil opleve et lavt etcifret procentvis fald i volumen, mens der fortsat vil være en positiv værdivækst. Markedet vil være påvirket af lavere vækst i den russiske økonomi og svækket forbrugertillid," skriver Carlsberg om 2014.
Salget i Østeuropa samlet viser også en tocifret nedtur på 500 mio. kr. til den forkerte side af 4 mia. kr., men som ventet er Carlsberg i stand til at skrue lidt op for sin markedsandel i Rusland i forhold til for et år siden.
At Carlsberg er i stand til mere end at vinde indadtil, hvad ikke kommer udefra via markedsvækst, er tydeligt i årsregnskabet.
Mens omsætningen tæt på stagnerer med 1 pct. vækst, så er driftsresultatet - fraregnet udgifterne til at rulle det store logistikprojekt BSP ud samt lageropbygning i Frankrig - en forbedring på 11 pct. Med disse engangseffekter lyder væksten i driften på 5 pct. - ligesom overskudsstigningen.
350 mio. kr. til BSP-udrulningen og den franske lageropbygning i 2012 betyder, at resultatet før skat underpræsterer med en kvart mia. kr. i forhold til i 2012, hvor salget af den tidligere bryggerigrund i Valby var med til at forøge overskuddet.
Tilfreds topchef fortsætter effektiviseringer
Topchef Jørgen Buhl Rasmussen afholder sig fra at lancere nye effektiviseringsprogrammer, men vil fortsætte den mangeårige jagt på overflødigt fedt i bryggeriet.
Han er glad for at kunne levere et årsregnskab med "solid indtjeningsvækst drevet af stærk og målrettet eksekvering".
"Det er til trods for generelt udfordrende makroøkonomi og ikke mindst de russiske salgsrestriktioners negative påvirkning af det russiske marked. Det understreger vores evne til vedholdende og effektiv eksekvering og innovation, samtidig med at vi fastholder en stram omkostningsstyring," lyder det fra Jørgen Buhl Rasmussen.
Selvom investeringer udligner pengestrømmene fra driften i regnskabet, holder bryggeriet trenden med at sende flere penge tilbage til aktionærerne end tidligere. Carlsberg vil udbetale 33 pct. mere i udbytte i forhold til sidste år.
Carlsberg havde i det forgangne regnskabsår en indtjening på 9,85 mia. kr. før særlige poster ud af en omsætning på 66,6 mia. kr. Det sender 5,8 mia. kr. ned på bundlinjen.
"For 2014 forventer gruppen høj etcifret organisk vækst i resultat af primær drift og midt-etcifret vækst i rapporteret justeret nettoresultat," skriver Carlsberg i regnskabet.
Ifølge Sydbanks første beregninger indikerer det en forventet indtjening før særlige poster i det nye år på 10,2-10,3 mia. kr. Det vil i så fald være første gang siden 2010, at indtjeningen når over 10 mia. kr. og viser tydeligt indtjeningens stagnation.
Russisk nedtur på 8 pct.
Målet fra årets start har været at lande omkring 10 mia. kr. på driften, og med den buffer indfrier Carlsberg forventningerne for 2013.
Det er det russiske problembarn, der afholder Carlsberg for at kunne forvente tocifret indtjeningsvækst i 2014, da det suverænt største enkeltmarked faldt 8 pct. på grund af svag forbrugertillid og lavere vækst samt lovmæssige reguleringer af ølmarkedet.
"Det russiske marked vil opleve et lavt etcifret procentvis fald i volumen, mens der fortsat vil være en positiv værdivækst. Markedet vil være påvirket af lavere vækst i den russiske økonomi og svækket forbrugertillid," skriver Carlsberg om 2014.
Salget i Østeuropa samlet viser også en tocifret nedtur på 500 mio. kr. til den forkerte side af 4 mia. kr., men som ventet er Carlsberg i stand til at skrue lidt op for sin markedsandel i Rusland i forhold til for et år siden.
At Carlsberg er i stand til mere end at vinde indadtil, hvad ikke kommer udefra via markedsvækst, er tydeligt i årsregnskabet.
Mens omsætningen tæt på stagnerer med 1 pct. vækst, så er driftsresultatet - fraregnet udgifterne til at rulle det store logistikprojekt BSP ud samt lageropbygning i Frankrig - en forbedring på 11 pct. Med disse engangseffekter lyder væksten i driften på 5 pct. - ligesom overskudsstigningen.
350 mio. kr. til BSP-udrulningen og den franske lageropbygning i 2012 betyder, at resultatet før skat underpræsterer med en kvart mia. kr. i forhold til i 2012, hvor salget af den tidligere bryggerigrund i Valby var med til at forøge overskuddet.
Tilfreds topchef fortsætter effektiviseringer
Topchef Jørgen Buhl Rasmussen afholder sig fra at lancere nye effektiviseringsprogrammer, men vil fortsætte den mangeårige jagt på overflødigt fedt i bryggeriet.
Han er glad for at kunne levere et årsregnskab med "solid indtjeningsvækst drevet af stærk og målrettet eksekvering".
"Det er til trods for generelt udfordrende makroøkonomi og ikke mindst de russiske salgsrestriktioners negative påvirkning af det russiske marked. Det understreger vores evne til vedholdende og effektiv eksekvering og innovation, samtidig med at vi fastholder en stram omkostningsstyring," lyder det fra Jørgen Buhl Rasmussen.
Selvom investeringer udligner pengestrømmene fra driften i regnskabet, holder bryggeriet trenden med at sende flere penge tilbage til aktionærerne end tidligere. Carlsberg vil udbetale 33 pct. mere i udbytte i forhold til sidste år.
