Selv om Janet Yellen og resten af den amerikanske centralbank er ved at få rentekløe i fingrene og flirter med et rentehop i juni, så kommer det ikke til at ske.
Bare én uge efter Federal Reserves næste rentemøde, der finder sted 14-15. juni, skal briterne nemlig tage stilling til, om de vil ud af EU - den såkaldte Brexit-afstemning. Og den gyser - lige nu er der dødt løb - kan skabe alt for store, globale markedsdønninger til, at Fed tør tage chancen med et rentehop.
Det vurderer storbanken Nordea.
"Vi forventer ikke, at Fed sætter renten op før Brexit-afstemningen. Fed vil altid sige, at deres rentebeslutninger er data-afhængige, og den økonomiske udvikling har været rimeligt fornuftig. Men det er et spørgsmål om timing, og vi vurderer, at man nok vil vente til december med den næste rentestigning," siger Helge Pedersen, cheføkonom i Nordea.
Markedsuro holdt Fed i snor
Federal Reserve hævede renten i december for første gang siden 2006 og efter nulrenter i årevis. Men den store markedsuro i starten af året gjorde, at Fed holdt igen med flere rentehop i foråret, selv om centralbanken havde annonceret hele fire af slagsen i år.
Nu har Fed halveret antallet af varslede rentehop til to. Referatet fra det seneste rentemøde 26-27. april, det såkaldte Minutes, overraskede onsdag markederne ved at slå fast, at hvis økonomien holder sig i sporet den kommende tid, vil det "sandsynligvis være passende for den pengepolitiske komité" at øge renten i juni.
Det fik den sandsynlighed, som markedet indpriser for et rentehop i juni, til at stige stejlt fra 4 pct i starten af ugen til 32 pct. efter referatet. Men på den anden side er 32 pct. ikke noget overbevisende tal - markedet tror fortsat ikke på Yellens renteflirt, og udfordringerne tårner sig op.
Trump vs Clinton kan bremse Fed
"Hvis der ikke sker noget i juni, kan man lægge op til, at der skal ske noget i juli. Ellers er næste vindue i september, men der er man midt i en præsidentvalgkamp i USA. Man må sige, at der ligger nogle store politiske begivenheder foran os, der kan give anledning til usikkerhed på markederne. Og det tror vi vil være med til at afholde Fed fra at stramme," siger Helge Pedersen.
Han tilføjer, at selv om økonomien bliver bedre i andet kvartal end i første, så er de økonomiske nøgletal altså heller ikke stærkere. Den seneste jobrapport skuffede med kun 160.000 nye job - efter rentemødet i april - og selv om der er tegn på, at lønningerne stiger, er det med små skridt.
"Der er en hel del duer i den pengepolitiske komité, der gerne ser, at man har en længere periode, hvor inflationen kommer op og overshooter, inden man for alvor begynder at normalisere pengepolitikken," Helge Pedersen.
Carnegie tror ikke på juni-hop
Henrik Drusebjerg, chefstrateg i Carnegie, tror heller ikke på et juni-hop, selv om Yellen har sendt et stærkt signal til markederne.
"Man skal ikke være specielt godt uddannet for at forstå vinket med en vognstang fra Fed til markedet: En renteforhøjelse over sommeren er på bordet, I priser alt for lidt ind. End of story. Juni synes dog mindre sandsynlig på grund af Brexit-afstemningen," siger Henrik Drusebjerg.
Han vurderer dog, at en renteforhøjelse godt kan komme i efteråret.
Der er nye, reviderede tal for den amerikanske økonomi på næste fredag - og samme dag holder Fed-chef Janet Yellen en tale, som investorerne vil nærstudere for at finde nye signaler.
Bare én uge efter Federal Reserves næste rentemøde, der finder sted 14-15. juni, skal briterne nemlig tage stilling til, om de vil ud af EU - den såkaldte Brexit-afstemning. Og den gyser - lige nu er der dødt løb - kan skabe alt for store, globale markedsdønninger til, at Fed tør tage chancen med et rentehop.
Det vurderer storbanken Nordea.
"Vi forventer ikke, at Fed sætter renten op før Brexit-afstemningen. Fed vil altid sige, at deres rentebeslutninger er data-afhængige, og den økonomiske udvikling har været rimeligt fornuftig. Men det er et spørgsmål om timing, og vi vurderer, at man nok vil vente til december med den næste rentestigning," siger Helge Pedersen, cheføkonom i Nordea.
Markedsuro holdt Fed i snor
Federal Reserve hævede renten i december for første gang siden 2006 og efter nulrenter i årevis. Men den store markedsuro i starten af året gjorde, at Fed holdt igen med flere rentehop i foråret, selv om centralbanken havde annonceret hele fire af slagsen i år.
Nu har Fed halveret antallet af varslede rentehop til to. Referatet fra det seneste rentemøde 26-27. april, det såkaldte Minutes, overraskede onsdag markederne ved at slå fast, at hvis økonomien holder sig i sporet den kommende tid, vil det "sandsynligvis være passende for den pengepolitiske komité" at øge renten i juni.
Det fik den sandsynlighed, som markedet indpriser for et rentehop i juni, til at stige stejlt fra 4 pct i starten af ugen til 32 pct. efter referatet. Men på den anden side er 32 pct. ikke noget overbevisende tal - markedet tror fortsat ikke på Yellens renteflirt, og udfordringerne tårner sig op.
Trump vs Clinton kan bremse Fed
"Hvis der ikke sker noget i juni, kan man lægge op til, at der skal ske noget i juli. Ellers er næste vindue i september, men der er man midt i en præsidentvalgkamp i USA. Man må sige, at der ligger nogle store politiske begivenheder foran os, der kan give anledning til usikkerhed på markederne. Og det tror vi vil være med til at afholde Fed fra at stramme," siger Helge Pedersen.
Han tilføjer, at selv om økonomien bliver bedre i andet kvartal end i første, så er de økonomiske nøgletal altså heller ikke stærkere. Den seneste jobrapport skuffede med kun 160.000 nye job - efter rentemødet i april - og selv om der er tegn på, at lønningerne stiger, er det med små skridt.
"Der er en hel del duer i den pengepolitiske komité, der gerne ser, at man har en længere periode, hvor inflationen kommer op og overshooter, inden man for alvor begynder at normalisere pengepolitikken," Helge Pedersen.
Carnegie tror ikke på juni-hop
Henrik Drusebjerg, chefstrateg i Carnegie, tror heller ikke på et juni-hop, selv om Yellen har sendt et stærkt signal til markederne.
"Man skal ikke være specielt godt uddannet for at forstå vinket med en vognstang fra Fed til markedet: En renteforhøjelse over sommeren er på bordet, I priser alt for lidt ind. End of story. Juni synes dog mindre sandsynlig på grund af Brexit-afstemningen," siger Henrik Drusebjerg.
Han vurderer dog, at en renteforhøjelse godt kan komme i efteråret.
Der er nye, reviderede tal for den amerikanske økonomi på næste fredag - og samme dag holder Fed-chef Janet Yellen en tale, som investorerne vil nærstudere for at finde nye signaler.
