Et blodbad af en anden verden er, hvad der har ramt tre asiatiske aktier i sidste uge.
Først styrtdykkede kinesiske Hanergy med 47 pct. i onsdags. Aktien har siden været i børspause. Torsdag var det så Goldin Financials og Goldin Properties tur til at ryge i heftig modvind. De to aktier er tæt forbundne, som navnene antyder, og aktierne faldt over 40 pct. på dagen.
Kursfaldene har ikke haft nogen helt åbenlys årsag. Ifølge Henrik Drusebjerg, chefstrateg hos Carnegie, er det et eksempel på, at selskabskulturen i Kina ikke er som i Vesten.
"Det er et eksempel på, hvorfor det er så vigtigt, at man går lidt bredt til værks og ikke gør sig alt for sårbar over for enkeltselskaber, når man befinder sig i den her region. Der er stadigvæk mange ting, der er markant anderledes, end de er i vores del af verden. Derfor er der selvfølgelig en anden risiko, end vi ser i vores del af verden," siger Henrik Drusebjerg.
Ser fortsat lyst på Kina
Det står ikke krystalklart, hvad der er skyld i de store kursfald. Men noget tyder på en form for urent trav. Ifølge Reuters efterforsker myndighederne i Hong Kong dog selskabet for markedsmanipulation.
Henrik Drusebjerg mener dog ikke, at der er et generelt asiatisk problem med at leve op til corporate governance-regler. Også den vestlige verden oplever sine skandaler. For nylig er seks storbanker blevet pålagt milliardbøder for bare at tage et enkelt eksempel.
Alligevel er der en forskel i, hvordan skandalerne udvikler sig, mener Henrik Drusebjerg.
"Man har svært ved at få den fulde indsigt. I den vestlige verden har man mere sikkerhed for, at når tingene først bliver opdaget, så får man en seriøs undersøgelse af tingene. Der er ingen tvivl om, at Kina og mange andre økonomier stadigvæk er præget af en høj grad af korruption," siger Henrik Drusebjerg.
Generelt er han og Carnegie dog positive på kinesiske aktier.
Aktieboble drevet af private
Hanergy-aktien er som nævnt stadig suspenderet fra handel. Derimod er begge Goldin-aktierne i fri galop på børsen i Hong Kong.
I fredagens udgave af Børsen forklarede Amy Yuan Zhuang, senioranalytiker i Nordeas afdeling i Singapore, at risikovilligheden er i top i de asiatiske lande.
"Meget af aktieboblen i Kina og Hong Kong er drevet af små privatinvestorer, som har en højere risikovillighed end tilsvarende i Vesten. De handler også noget oftere og med en kortere investeringshorisont. Disse investorer er også karakteriseret af "follow the herd" – altså en opførsel, der typisk i et opadgående marked vil presse priserne endnu højere op," sagde Amy Yuan Zhuang.
Først styrtdykkede kinesiske Hanergy med 47 pct. i onsdags. Aktien har siden været i børspause. Torsdag var det så Goldin Financials og Goldin Properties tur til at ryge i heftig modvind. De to aktier er tæt forbundne, som navnene antyder, og aktierne faldt over 40 pct. på dagen.
Kursfaldene har ikke haft nogen helt åbenlys årsag. Ifølge Henrik Drusebjerg, chefstrateg hos Carnegie, er det et eksempel på, at selskabskulturen i Kina ikke er som i Vesten.
"Det er et eksempel på, hvorfor det er så vigtigt, at man går lidt bredt til værks og ikke gør sig alt for sårbar over for enkeltselskaber, når man befinder sig i den her region. Der er stadigvæk mange ting, der er markant anderledes, end de er i vores del af verden. Derfor er der selvfølgelig en anden risiko, end vi ser i vores del af verden," siger Henrik Drusebjerg.
Ser fortsat lyst på Kina
Det står ikke krystalklart, hvad der er skyld i de store kursfald. Men noget tyder på en form for urent trav. Ifølge Reuters efterforsker myndighederne i Hong Kong dog selskabet for markedsmanipulation.
Henrik Drusebjerg mener dog ikke, at der er et generelt asiatisk problem med at leve op til corporate governance-regler. Også den vestlige verden oplever sine skandaler. For nylig er seks storbanker blevet pålagt milliardbøder for bare at tage et enkelt eksempel.
Alligevel er der en forskel i, hvordan skandalerne udvikler sig, mener Henrik Drusebjerg.
"Man har svært ved at få den fulde indsigt. I den vestlige verden har man mere sikkerhed for, at når tingene først bliver opdaget, så får man en seriøs undersøgelse af tingene. Der er ingen tvivl om, at Kina og mange andre økonomier stadigvæk er præget af en høj grad af korruption," siger Henrik Drusebjerg.
Generelt er han og Carnegie dog positive på kinesiske aktier.
Aktieboble drevet af private
Hanergy-aktien er som nævnt stadig suspenderet fra handel. Derimod er begge Goldin-aktierne i fri galop på børsen i Hong Kong.
I fredagens udgave af Børsen forklarede Amy Yuan Zhuang, senioranalytiker i Nordeas afdeling i Singapore, at risikovilligheden er i top i de asiatiske lande.
"Meget af aktieboblen i Kina og Hong Kong er drevet af små privatinvestorer, som har en højere risikovillighed end tilsvarende i Vesten. De handler også noget oftere og med en kortere investeringshorisont. Disse investorer er også karakteriseret af "follow the herd" – altså en opførsel, der typisk i et opadgående marked vil presse priserne endnu højere op," sagde Amy Yuan Zhuang.
