Den meget omstridte flekslov, som SR-regeringen fik i hus i foråret, sender renten på F1-lån op. Det erkender Nationalbanken nu.
Men det er både forventet og godt, vurderer Lars Rohde, Nationalbankens direktør, i sin tale på Realkreditrådets årsmøde i København.
"Jeg er faktisk glad for at se, at investorerne tillægger rentetriggeren en pris. Det var så at sige formålet: At investorerne får mulighed for at beregne en pris for, at obligationerne muligvis løbetidsforlænges," siger Lars Rohde.
Låser renten fast
Rentestigningerne kommer efter, at loven har indført en såkaldt rentetrigger på F1-lån, hvor renten bliver låst fast og obligationen tvangsforlænget med et år, hvis renten pludselig hopper 5 procentpoint indenfor et år.
Det giver ekstra risiko for investorerne, så de vil kræve en merrente, og eksperter har advaret om, at hvis en ny krise begynder at true i horisonten kan det udløse en spiral, hvor renten stiger kraftigt.
Men lige nu er obligationerne ikke i krigstid, men derimod i fredstid, og derfor er renteeffekten lav.
Kun få basispoint højere
Ifølge Nationalbankens beregninger er renten kun nogle få basispoint højere, end den ellers ville have været med de tidligere F1-obligationer.
"Men de (investorerne, red.) byder stadig flittigt på auktionerne, hvor der i august og september har været høje såkaldte bid-to-cover ratioer. Med rentetriggeren undgås det, at det i praksis bliver op til myndighederne at afgøre, om der er tale om en fejlet auktion eller ej," siger Lars Rohde i sin tale.
Han understreger, at investorerne på forhånd ved, at renten bliver låst fast, og så kan de regne på risikoen for, at triggeren bliver udløst i stedet for at regne på et totalt markedssammenbrud.
Men det er både forventet og godt, vurderer Lars Rohde, Nationalbankens direktør, i sin tale på Realkreditrådets årsmøde i København.
"Jeg er faktisk glad for at se, at investorerne tillægger rentetriggeren en pris. Det var så at sige formålet: At investorerne får mulighed for at beregne en pris for, at obligationerne muligvis løbetidsforlænges," siger Lars Rohde.
Låser renten fast
Rentestigningerne kommer efter, at loven har indført en såkaldt rentetrigger på F1-lån, hvor renten bliver låst fast og obligationen tvangsforlænget med et år, hvis renten pludselig hopper 5 procentpoint indenfor et år.
Det giver ekstra risiko for investorerne, så de vil kræve en merrente, og eksperter har advaret om, at hvis en ny krise begynder at true i horisonten kan det udløse en spiral, hvor renten stiger kraftigt.
Men lige nu er obligationerne ikke i krigstid, men derimod i fredstid, og derfor er renteeffekten lav.
Kun få basispoint højere
Ifølge Nationalbankens beregninger er renten kun nogle få basispoint højere, end den ellers ville have været med de tidligere F1-obligationer.
"Men de (investorerne, red.) byder stadig flittigt på auktionerne, hvor der i august og september har været høje såkaldte bid-to-cover ratioer. Med rentetriggeren undgås det, at det i praksis bliver op til myndighederne at afgøre, om der er tale om en fejlet auktion eller ej," siger Lars Rohde i sin tale.
Han understreger, at investorerne på forhånd ved, at renten bliver låst fast, og så kan de regne på risikoen for, at triggeren bliver udløst i stedet for at regne på et totalt markedssammenbrud.
