I 2017 besluttede den norske oliefond Oljefondet sammen med adskillige norske pensionsfonde at trække i bremsen over for verdens største kulmineselskaber. I 2019 udmøntede det sig i, at man satte en tærskelværdi, der betyder, at verdens største investor ikke tillader investeringer, hvis kulmineselskaberne udvinder mere end 20 mio. ton kul om året.
Kombinationen mellem en tærskelværdi og en grænse for, hvor stor en del af virksomheden der er bygget op omkring kul, er nøglen til en grønnere investeringsdagsorden, fortæller Martin Norman, der er chef for bæredygtige investeringer hos Greenpeace i Norden.
“Problemet er, at man har en masse multimineselskaber. De er kolossale i størrelse, så kul udgør kun en lille del af deres forretning. Hvis man kun har en procentdel af omsætningen som kriterium, så misser man mange af kulminerne,” siger Martin Norman.
“Hvis man kun tænker procenter, så misser man mange af kulminerne
Martin Norman, chef for bæredygtige investeringer, Greenpeace Norden
I pensionskassen for sundhedsfaglige, socialrådgivere og farmakonomer, PKA, har man strammet kulkravene. Her har man sat omsætningsgrænsen for kul ned fra 90 pct. til 20 pct., og ifølge PKA er det den logiske tilgang at have som investor.
“Når vi ser på de finansielle risici i kulinvesteringer, er en procentgrænse et rigtig godt værktøj, fordi det giver os et billede af, hvor sårbar den samlede virksomhed er for manglende efterspørgsel på sort energi i fremtiden,” siger Dewi Dylander, der er underdirektør og chef for ansvarlige investeringer i PKA.
Den procentuelle grænse betyder, at PKA kan beholde aktierne i nogle af verdens største kulmineselskaber som Glencore, BHP Billiton Group og Anglo American.
Industriens Pension besluttede i 2018 at skille sig af med alle kulmineinvesteringer. Det betyder, at det er sværere at manøvrere efter udviklingen på verdensmarkederne, da mineselskaberne fylder en del i energisektoren.
pct. af verdensindekset MSCI World fylder kulmineselskaberne ifølge Industriens Pension
“Kulmineselskaberne fylder 0,7 pct. af verdensindekset MSCI World, som vi nu ikke kan være i, og det kan vi godt tåle,” fortæller Laila Mortensen, adm. direktør i Industriens Pension.
Ved udgangen af 2022 skal PKA beslutte sig for, om man vil beholde aktierne i selskaber, som man har taget under observation, herunder eksempelvis Glencore. Her vil PKA også vurdere, hvor meget man kan frasortere, uden at risikoen bliver for stor.
“Det er en analyse, vi skal have lavet. I forvejen har vi omkring 10 pct. af vores formue i grønne investeringer, og vi har en bred portefølje, men det er klart, at når vi skal lave den endelige analyse, skal vi se på, hvor meget det drejer sig om,” siger Dewi Dylander.
