Trygs forsøg på at købe britiske RSA sammen med det canadiske Intact, kan gøre Tryg til en skandinavisk forsikringsmastodont. Det fortæller Mikkel Emil Jensen, aktieanalytiker i Sydbank.
Buddet på RSA, der også er ejer af forsikringsselskabet Codan, lyder på 7,2 mia. pund eller knap 60 mia. kr., hvor Tryg bidrager med 4,2 mia. pund.
Mikkel Emil Jensen fortæller, at såfremt handlen bliver en realitet, vil det stille Tryg i en meget stærk position på det nordiske forsikringsmarked.
“Selvom det jo bestemt er mange penge, så ser jeg et stærkt potentiale. Med købet får Tryg muligheden for at blive en skandinavisk forsikringsmastodont. De bliver det største børsnoterede forsikringsselskab i Norden og får mange gode muligheder for at udnytte dets størrelse,” siger han.
mia. kr. byder Tryg og Intact på britiske RSA
Mikkel Emil Jensen fortæller, at især på besparelserne, også kaldet synergieffekter, er der meget at hente for forsikringskoncernen i købet.
Det estimeres nemlig, at der er synergier for 900 mio. kr., hvoraf 80 pct. af besparelserne kan hentes ved færre omkostninger. Blandt andet kan stærkere stordriftsfordele, der kommer ved at få RSA’s aktiviteter indover, optimere skadesindkøb. Derudover kommer Tryg til at stå stærkere, end de allerede gør med en bred produktportefølje og en stærk tilstedeværelse i både Danmark, Norge og Sverige.
Også Anders Haulund Vollesen, der er aktieanalytiker i Jyske Bank, ser at besparelserne kan være værdiskabende for Tryg.
“Omkostningsbesparelser for 900 mio. kr. kan være med til at løfte indtjeningspotentialet betydeligt for Tryg,” siger han.
Ifølge Mikkel Emil Jensen ligger den største forhindring for, om købet går igennem ved konkurrencemyndighederne. For med et køb af RSA, der ejer Codan, kan der være fare for, at konkurrencemyndighederne mener, at Tryg får for store markedsandele, fortæller han.
“Når det er Intact, der står for det operationelle, er indtjeningen fra Codan bare penge, der kommer ind på Trygs bundlinje
Anders Haulund Vollesen, aktieanalytiker i Jyske Bank
“Hvorvidt de er villige til at blåstemple handlen, det må tiden vise. Havde Tryg kontrollen i Codan, ville de afvise det blankt, men når kontrollen ligger hos Intact, så er det måske mere spiseligt og overvejende sandsynligt, at de vil godkende handlen. Men jeg er ikke sikker,” siger han.
Anders Haulund Vollesen mener også, at det vil gå mere glat hos konkurrencemyndighederne, når det er Intact, der står for det operationelle i Codan.
“De har lært af opkøbet af Alka og forsøger ikke at købe sig direkte til større markedsandele i Danmark. Når det er Intact, der står for det operationelle, er indtjeningen fra Codan bare penge, der kommer ind på Trygs bundlinje,” siger han og fortsætter:
“Jeg tror, at det kommer til at gå mere glat end det gjorde, da man købte Alka. Hvis konkurrencemyndighederne alligevel stejler over det, så kan Codan i Danmark jo sælges fra eller børsnoteres som et selvstændigt forsikringsselskab, som Tryg også selv kommunikerer.”
