Vestas buldrer afsted i et hektisk tempo.
Onsdag morgen midt i det amerikanske valgmorads kunne den danske vindmøllekoncern præsentere et kvartalsregnskab med rekordhøj aktivitet og en omsætning på 35 mia. kr., hvilket var et spring på over 30 pct. sammenlignet med tredje kvartal i det forgangne år.
“Jeg er enormt stolt over kvartalet i forhold til levering og vores vækst i omsætningen,” siger Marika Fredriksson, der er finansdirektør i koncernen.
I kvartalet nåede Vestas den største mængde af leveringer nogensinde i et enkelt kvartal.
Mens omsætningen spurtede fra alle forventninger, var ebit-marginen før særlige poster dog ikke helt som håbet, da den faldt til 8,6 pct. i kvartalet fra 11,8 pct. i samme periode sidste år, mens analytikerne havde estimeret, at den skulle lande på 9,1 pct.
Høj vækst og en indtjeningsgrad under pres har i et par kvartaler været fast mønster for Vestas, der i disse år er på en vild vækstrejse.
For at forstå den rejse retter vi lige blikket mod nøgletallene i 2015, hvor vindkoncernen omsatte for lidt over 60 mia. kr. Holder Vestas’ forventninger stik, lander omsætningen for hele 2020 et sted mellem 100 og 110 mia. kr.
Vækst i det omfang stiller krav til organisationen, lyder det fra Vestas’ finansdirektør.
“At vokse hurtigt er altid en udfordring, og det bliver yderligere forstærket af covid-19. Du vil gerne have dine underleverandører til at vokse sammen med dig, så man ikke skaber en flaskehals. Vores fokus er på at styre væksten, og det kræver meget planlægning. Det bliver netop mere vanskeligt i en situation med covid-19, da der er meget stop-and-go,” forklarer hun.
I løbet af årets første ni måneder har Vestas leveret møller med en samlet kapacitet på 12.239 megawatt mod 7820 megawatt i samme periode sidste år.
“At vokse hurtigt er altid en udfordring, og det bliver yderligere forstærket af covid-19
Marika Fredriksson, cfo i Vestas
På trods af den høje aktivitet falder bruttofortjenesten en anelse sammenlignet med sidste år. Jacob Pedersen, aktieanalysechef i Sydbank, hæfter sig ved, at rentabiliteten ikke er helt dér, hvor den bør være i regnskabet for tredje kvartal.
“Der er altså lidt mislyd i det. Ikke noget alvorligt, men der er stadig nogle ting, der viser, at det her ikke er nogen dans på roser,” siger han.
Vestas fastholder forventninger til 2020 og venter dermed fortsat en omsætning på 14-15 mia. euro og en ebit-margin før særlige poster på 5-7 pct.
Jacob Pedersen tror da også på, at Vestas vil leve op til selskabets egen prognose og med en slutspurt forbedre bruttofortjenesten i fjerde kvartal og ind i 2021.
Et omkostningsprogram og bedre projektmix i de kommende kvartaler danner grundlaget for optimismen hos aktieanalysechefen.
“Vi skal til at se Vestas tjene flere penge, og det er ikke noget let miljø at gøre det i, men jeg vurderer egentlig, at man har et fornuftigt fundament til at komme i mål.”
Mens Vestas eksekverer og leverer som aldrig før, skuffede antallet af nye ordre i kvartalet. Indgangen af vindmølleordrer udgjorde 4232 MW. Analytikerne havde regnet med 4593 MW.
“Der kan altid være klumper i ordreindgangen. Der kan være ordrer i pipeline, som man forventede i tredje kvartal, men som først materialiserer sig i fjerde kvartal. Det, vi ser, er helt normalt. Vi ser ikke aftagende efterspørgsel på vind,” forklarer Marika Fredriksson og fortsætter.
“Det gode ved vores industri er, at vi er en prioriteretindustri, da vi leverer energi. Samtidig er planlægningsprocessen meget lang, og det hjælper i det her miljø,” siger han.
