Børsen Top1000 fortæller gennem seks kapitler den turbulente, spektakulære og ganske underholdende historie om Pandoras vilde liv med ned- og heldigvis også opture.
Her får du første del i fortællingen om Pandora, der er gået så grueligt meget igennem, men har sat kurs mod den lykkelige slutning.
KAPITEL 1:SANDHEDEN DER GJORDE ONDT
De stod i kø foran Tivoli Congress Center for at komme ind og se deres ledelse i øjnene. De matte blikke skyldtes ikke, at generalforsamlingen i Pandora startede om formiddagen, men derimod den voldsomme og dyre nedtur, aktionærerne gennemlevede.
Bestyrelsesformand Allan Leighton bød 20. marts 2012 de over 400 fremmødte velkommen til et tilbageblik på det skæbnesvangre 2011 med en mørkerød aktiekurs på 76. Jubelscenerne fra børsnoteringen halvandet år tidligere var for længst forstummet, og tilbage stod et tab på to tredjedele siden børsentreen.
Vanen tro gik ATP på talerstolen og takkede for taletiden. Pensionskassen stod med et stort trecifret milliontab, og indholdet i aktiechef Claus Wiinblads 16 forberedte sætninger var også klar tale for tilhørerne i salen og jakkesættene på podiet.
Først konstaterede aktiechefen, at udviklingen i 2011 havde vist, at virkeligheden i Pandora var langtfra børsprospektet, og så fældede han sin dom:
"Efter min opfattelse viser problemernes størrelse, at forretningen, systemerne og ledelsen i Pandora ikke var klar til en børsnotering i efteråret 2010."
En uhørt skarp kritik af et børsnoteret selskab fra ikke kun landets toneangivende investor, men også medinvestor i kapitalfonden Axcel, der havde stået for at føre Pandora på børsen med pomp og pragt til en værdi på 27,3 mia. kr. Desværre for Pandora ramte Wiinblads ord sømmet lige på hovedet og er i dag et lige dele levende og sort kapitel i historien om smykkeproducenten Pandora.
"Set i bakspejlet kom børsnoteringen et år for tidligt. De havde for travlt og havde ikke orden i eget hus. For os udefra var forventningen, at Axcel havde fået strømlinet forretningen, men det var den ikke," siger Peter Holt, porteføljeforvalter i Carnegie Asset Management og dermed ansvarlig for investeringer i blandt andet Pandora.
En kollega i det danske professionelle investormiljø kalder det i dag tydeligt, at ATP's Claus Wiinblad havde ret.
"Pandora burde have brugt et par år mere på at blive klar. De sad jo nærmest med regneark som økonomistyring og kendte ikke salget i butikkerne. Det er ikke godt nok," mener kapitalforvalteren, der ikke ønsker at fremstå med navn.
Høje ambitioner og et lovet væksteventyr blev halvvejs gennem 2011 erstattet af massiv uro og vrede over den dårlige investering, som mange følte sig lokket ud i.
Den slagne aktiekurs udtrykte en alvorlig nedtur på hovedmarkedet Tyskland, reaktionen på højere salgspriser efter sølvprisens himmelfart samt svigtende tillid til ledelsen.
Det taget i betragtning var der forholdsvis roligt på den godt besøgte generalforsamling i Tivoli.
"Der var ikke god stemning, men aktionærerne bed smerten i sig. Det lagde en dæmper på kritikken, at ledelsen var klar over, hvor stor en fadæse det var," lyder det fra en af de fremmødte.
Bestyrelsen forstod sagens alvor og havde også handlet resolut ved at fyre topchef Mikkel Vendelin Olesen for den store salgsnedtur og på generalforsamlingen love sine aktionærer indsigt via et forum, der skulle indhente aktuelle salgstal fra smykkebutikkerne.
En skinnende hvid Pandora-stand i foyeren skulle give de detroniserede aktionærer syn for sagen, om at Pandora lever og findes. 20 års forretning, ikke 20 minutters, lød et beroligende forsøg fra formand Leighton.
Med lovning om et møde selvsamme martsaften afværgede Pandora-toppen i sidste øjeblik, at Jesper "Kasi" Nielsen mødte op til generalforsamlingen og tog ordet.
Den tidligere distributør af Pandoras smykker er en af de mest omdiskuterede personer, når det handler om Pandora. Kasi-Jesper har siden 2010 kæmpet for, hvad han har opgjort til et stort trecifret millionbeløb, erhvervsmanden mener at have til gode.
Men selv om Pandora-toppen undslap at få personkonflikten udlevet for åben scene, kunne udstillingen fra talerstolen af Pandoras sygdom ikke afværges. Formanden valgte heller ikke at komme med modargumenter til svadaen fra ATP.
"I sådanne situationer er du nødt til at vise ydmyghed. Den ydmyghed har hjulpet os, for alle har siden gjort alt for at modbevise skeptikerne. Claus Wiinblad har været en streng, men strålende fortaler for selskabet og vist stor tiltro," lyder det i dag fra Allan Leighton, der har skiftet titel fra formand til adm. direktør og fra marts næste år bliver næstkommanderende i bestyrelsen.
Han vil ikke forholde sig til, om børsnoteringen kom for tidligt, men det vil Jesper Nielsen gerne.
Han var i 2010 med i indercirklen af Pandora og så ikke en organisation, der var i nærheden af at være børsklar. Derfor var det mildt sagt en overraskelse for smykkesælgeren, da Pandora-ledelsen i starten af 2010 afslørede sin plan om en børsnotering.
"Jeg advarede mod det vanvittige i det, da det var en raket uden kontrol. De mange kursskift kan et børsmarked ikke håndtere, så hvorfor ikke vente til 2015. Vi tjente masser af penge. Men nogen skulle have penge ud af Pandora hurtigst muligt," lyder det i dag fra Jesper Nielsen.
Læs videre i kapitel 2:
Læs den samlede fortælling om Pandoras fald og genrejsning:
Her får du første del i fortællingen om Pandora, der er gået så grueligt meget igennem, men har sat kurs mod den lykkelige slutning.
KAPITEL 1:SANDHEDEN DER GJORDE ONDT
De stod i kø foran Tivoli Congress Center for at komme ind og se deres ledelse i øjnene. De matte blikke skyldtes ikke, at generalforsamlingen i Pandora startede om formiddagen, men derimod den voldsomme og dyre nedtur, aktionærerne gennemlevede.
Bestyrelsesformand Allan Leighton bød 20. marts 2012 de over 400 fremmødte velkommen til et tilbageblik på det skæbnesvangre 2011 med en mørkerød aktiekurs på 76. Jubelscenerne fra børsnoteringen halvandet år tidligere var for længst forstummet, og tilbage stod et tab på to tredjedele siden børsentreen.
Vanen tro gik ATP på talerstolen og takkede for taletiden. Pensionskassen stod med et stort trecifret milliontab, og indholdet i aktiechef Claus Wiinblads 16 forberedte sætninger var også klar tale for tilhørerne i salen og jakkesættene på podiet.
Først konstaterede aktiechefen, at udviklingen i 2011 havde vist, at virkeligheden i Pandora var langtfra børsprospektet, og så fældede han sin dom:
"Efter min opfattelse viser problemernes størrelse, at forretningen, systemerne og ledelsen i Pandora ikke var klar til en børsnotering i efteråret 2010."
En uhørt skarp kritik af et børsnoteret selskab fra ikke kun landets toneangivende investor, men også medinvestor i kapitalfonden Axcel, der havde stået for at føre Pandora på børsen med pomp og pragt til en værdi på 27,3 mia. kr. Desværre for Pandora ramte Wiinblads ord sømmet lige på hovedet og er i dag et lige dele levende og sort kapitel i historien om smykkeproducenten Pandora.
"Set i bakspejlet kom børsnoteringen et år for tidligt. De havde for travlt og havde ikke orden i eget hus. For os udefra var forventningen, at Axcel havde fået strømlinet forretningen, men det var den ikke," siger Peter Holt, porteføljeforvalter i Carnegie Asset Management og dermed ansvarlig for investeringer i blandt andet Pandora.
En kollega i det danske professionelle investormiljø kalder det i dag tydeligt, at ATP's Claus Wiinblad havde ret.
"Pandora burde have brugt et par år mere på at blive klar. De sad jo nærmest med regneark som økonomistyring og kendte ikke salget i butikkerne. Det er ikke godt nok," mener kapitalforvalteren, der ikke ønsker at fremstå med navn.
Høje ambitioner og et lovet væksteventyr blev halvvejs gennem 2011 erstattet af massiv uro og vrede over den dårlige investering, som mange følte sig lokket ud i.
Den slagne aktiekurs udtrykte en alvorlig nedtur på hovedmarkedet Tyskland, reaktionen på højere salgspriser efter sølvprisens himmelfart samt svigtende tillid til ledelsen.
Det taget i betragtning var der forholdsvis roligt på den godt besøgte generalforsamling i Tivoli.
"Der var ikke god stemning, men aktionærerne bed smerten i sig. Det lagde en dæmper på kritikken, at ledelsen var klar over, hvor stor en fadæse det var," lyder det fra en af de fremmødte.
Bestyrelsen forstod sagens alvor og havde også handlet resolut ved at fyre topchef Mikkel Vendelin Olesen for den store salgsnedtur og på generalforsamlingen love sine aktionærer indsigt via et forum, der skulle indhente aktuelle salgstal fra smykkebutikkerne.
En skinnende hvid Pandora-stand i foyeren skulle give de detroniserede aktionærer syn for sagen, om at Pandora lever og findes. 20 års forretning, ikke 20 minutters, lød et beroligende forsøg fra formand Leighton.
Med lovning om et møde selvsamme martsaften afværgede Pandora-toppen i sidste øjeblik, at Jesper "Kasi" Nielsen mødte op til generalforsamlingen og tog ordet.
Den tidligere distributør af Pandoras smykker er en af de mest omdiskuterede personer, når det handler om Pandora. Kasi-Jesper har siden 2010 kæmpet for, hvad han har opgjort til et stort trecifret millionbeløb, erhvervsmanden mener at have til gode.
Men selv om Pandora-toppen undslap at få personkonflikten udlevet for åben scene, kunne udstillingen fra talerstolen af Pandoras sygdom ikke afværges. Formanden valgte heller ikke at komme med modargumenter til svadaen fra ATP.
"I sådanne situationer er du nødt til at vise ydmyghed. Den ydmyghed har hjulpet os, for alle har siden gjort alt for at modbevise skeptikerne. Claus Wiinblad har været en streng, men strålende fortaler for selskabet og vist stor tiltro," lyder det i dag fra Allan Leighton, der har skiftet titel fra formand til adm. direktør og fra marts næste år bliver næstkommanderende i bestyrelsen.
Han vil ikke forholde sig til, om børsnoteringen kom for tidligt, men det vil Jesper Nielsen gerne.
Han var i 2010 med i indercirklen af Pandora og så ikke en organisation, der var i nærheden af at være børsklar. Derfor var det mildt sagt en overraskelse for smykkesælgeren, da Pandora-ledelsen i starten af 2010 afslørede sin plan om en børsnotering.
"Jeg advarede mod det vanvittige i det, da det var en raket uden kontrol. De mange kursskift kan et børsmarked ikke håndtere, så hvorfor ikke vente til 2015. Vi tjente masser af penge. Men nogen skulle have penge ud af Pandora hurtigst muligt," lyder det i dag fra Jesper Nielsen.
Læs videre i kapitel 2:
Læs den samlede fortælling om Pandoras fald og genrejsning:
