En planlagt børsnotering af investeringsbanken Carnegie lader til at være lagt på is af kapitalfonden Altor efter konkursen i OW Bunker.
I hvert fald er både Carnegie og Altor i dag afvisende, når spørgsmålet falder på videresalget af investeringsbanken, som kapitalfonden overtog tidligt i 2009.
Det er en stilændring i forhold til tidligere, hvor både både Carnegie selv og det svenske investeringsselskab Creades, der også ejer en del af investeringsbanken, lagde op til en børsnotering i 2014-2015.
"Bliver aktuelt i 2014"
I oktober 2012 sagde Carnegie-topchef Thomas Eriksson til Dagens Industri, at banken, som spillede en central rolle i børsnoteringen af OW Bunker i foråret 2014, var klar til en børsnotering inden udgangen af 2015.
"Forudsætningen er at være børsklar om to-tre år," sagde Eriksson.
Godt et år senere, i december 2013, fulgte Creades topchef og medejer, Stefan Charette, op med en understregning af børsplanerne.
"Det skulle kunne blive aktuelt næste år... Der er klart en mulighed for at børsintroducere Carnegie om omkring et år," sagde Stefan Charette i en podcast fra Dagens Industri 9. december 2013 (find den her).
Præget af mystik
Udmeldingerne fra Carnegie og Creades er meget direkte i lyset af, at forløbet op til en planlagt børsnotering og salg typisk er præget af omfattende hemmelighedskræmmeri og tavshed.
I dag er både Carnegie og ejeren Altor da også meget undvigende i forhold til de tidligere meldinger fra investeringsbankens egen topchef og medejeren i Creades.
Carnegie henviser til Altor, hvor den danske direktør Søren Johansen sender depechen videre til Stockholm. Herfra skriver pressechef Tor Krusell i en mail:
"Et aspekt ved at være en kapitalfond er, at vi kigger på forskellige exit-muligheder i forhold til vores portefølje. Mange exit-muligheder er godt for os, og derfor gør mange virksomheder sig klar til at blive børsnoteret, men det betyder ikke, at de bliver det," skriver Krusell.
"Derfor kan du ikke fortolke Thomas' svar, som om han planlagde en børsnotering. Det har han aldrig sagt," fortsætter pressechefen med henvisning til Carnegie-topchef Thomas Erikssons udmelding fra 2012.
"For at gøre det 100 pct. klart, der er ikke truffet nogen beslutning om at børsnotere Carnegie," tilføjer han.
Afviser salgsproces
Jeg kan ikke forstå, hvordan Thomas Erikssons udmelding, hvor han siger, at "forudsætningen er at være børsklar om to-tre år" ikke kan fortolkes, som om han og Carnegie arbejder mod en børsnotering?
"Thomas gør selskabet i en tilstand, hvor det er klar til en børsnotering, ligesom mange af vores andre selskaber. Når det er sagt, det betyder ikke, at de puttes på børsen, de skal bare være klar som en mulighed," skriver Krusell i en mail.
Det har ikke været muligt at få en kommentar fra Creades, hvor direktør Stefan Charette var endnu mere direkte end Thomas Eriksson i forhold til en børsnotering af Carnegies.
Altor: Markedet skal være klar
Tor Krusell medgiver, at det er klar tale fra Charette og Creades, men afviser samtidig, at det er storaktionæren Altors holdning.
"Jeg kan kun tale på vegne af Altor, hvor vi aldrig træffer beslutninger om det her flere år forud," skriver Krusell, som henviser til, at de to seneste tilfælde, hvor der var åben snak om planlagte børsnotering af Altor-selskaber, endte med et direkte salg af Lindorff og Apotek Hjärtet.
"Flere år forud kan man aldrig vide, hvad der er den rigtige timing eller løsning for et exit. Vil virksomheden eksempelvis være interessant for børsnoterings-scenen, og er børsnoteringsmarkedet stærkt," skriver Krusell.
"Så jeg siger ikke, at en børsnotering er udelukket, jeg siger bare, at vi plejer at gøre de fleste selskaber klar til børsnotering, og når selskabet er klar til en exit, vælger vi den bedste løsning for dem og os."
Hvordan går det med salgsprocessen, Altor har ejet Carnegie i seks år nu?
"Der er ingen salgsproces. Mange selskaber ejer vi i mere end ti år, og Carnegie præsterer meget stærkt."
Altor ejer ifølge svenske medier 68 pct. af Carnegie, en gruppe ansatte sidder på 22 pct., mens Creades og Öresund sidder på de resterende 10 pct.
Carnegie, der er særligt anerkendt for en stærk corporate finance-afdeling, har omkring 800 ansatte fordelt på syv lande.
Lidt over fem år i Altor-bogen
Ifølge enopgørelsefra norske Argentum Private Equity, der har investeret i tre af fire foreløbige Altor-fonde, har ét selskab, Lindorff Group, været i porteføljen i ti år.
I gennemsnit har Altor ejet et selskab i lidt mere end fem år inden et videresalg, men den strategi er ændret i de seneste to fonde, Altor Fund III og IV.
Tor Krusell fortæller således, at kapitalfonden har valgt en noget atypisk 15-årig strategi for de to nyeste fonde, som Carnegie er en del af.
I hvert fald er både Carnegie og Altor i dag afvisende, når spørgsmålet falder på videresalget af investeringsbanken, som kapitalfonden overtog tidligt i 2009.
Det er en stilændring i forhold til tidligere, hvor både både Carnegie selv og det svenske investeringsselskab Creades, der også ejer en del af investeringsbanken, lagde op til en børsnotering i 2014-2015.
"Bliver aktuelt i 2014"
I oktober 2012 sagde Carnegie-topchef Thomas Eriksson til Dagens Industri, at banken, som spillede en central rolle i børsnoteringen af OW Bunker i foråret 2014, var klar til en børsnotering inden udgangen af 2015.
"Forudsætningen er at være børsklar om to-tre år," sagde Eriksson.
Godt et år senere, i december 2013, fulgte Creades topchef og medejer, Stefan Charette, op med en understregning af børsplanerne.
"Det skulle kunne blive aktuelt næste år... Der er klart en mulighed for at børsintroducere Carnegie om omkring et år," sagde Stefan Charette i en podcast fra Dagens Industri 9. december 2013 (find den her).
Præget af mystik
Udmeldingerne fra Carnegie og Creades er meget direkte i lyset af, at forløbet op til en planlagt børsnotering og salg typisk er præget af omfattende hemmelighedskræmmeri og tavshed.
I dag er både Carnegie og ejeren Altor da også meget undvigende i forhold til de tidligere meldinger fra investeringsbankens egen topchef og medejeren i Creades.
Carnegie henviser til Altor, hvor den danske direktør Søren Johansen sender depechen videre til Stockholm. Herfra skriver pressechef Tor Krusell i en mail:
"Et aspekt ved at være en kapitalfond er, at vi kigger på forskellige exit-muligheder i forhold til vores portefølje. Mange exit-muligheder er godt for os, og derfor gør mange virksomheder sig klar til at blive børsnoteret, men det betyder ikke, at de bliver det," skriver Krusell.
"Jeg siger ikke, at en børsnotering er udelukket, jeg siger bare, at vi plejer at gøre de fleste selskaber klar til børsnotering"- Tor Krusell, pressechef Altor
"Derfor kan du ikke fortolke Thomas' svar, som om han planlagde en børsnotering. Det har han aldrig sagt," fortsætter pressechefen med henvisning til Carnegie-topchef Thomas Erikssons udmelding fra 2012.
"For at gøre det 100 pct. klart, der er ikke truffet nogen beslutning om at børsnotere Carnegie," tilføjer han.
Afviser salgsproces
Jeg kan ikke forstå, hvordan Thomas Erikssons udmelding, hvor han siger, at "forudsætningen er at være børsklar om to-tre år" ikke kan fortolkes, som om han og Carnegie arbejder mod en børsnotering?
"Thomas gør selskabet i en tilstand, hvor det er klar til en børsnotering, ligesom mange af vores andre selskaber. Når det er sagt, det betyder ikke, at de puttes på børsen, de skal bare være klar som en mulighed," skriver Krusell i en mail.
Det har ikke været muligt at få en kommentar fra Creades, hvor direktør Stefan Charette var endnu mere direkte end Thomas Eriksson i forhold til en børsnotering af Carnegies.
Altor: Markedet skal være klar
Tor Krusell medgiver, at det er klar tale fra Charette og Creades, men afviser samtidig, at det er storaktionæren Altors holdning.
"Jeg kan kun tale på vegne af Altor, hvor vi aldrig træffer beslutninger om det her flere år forud," skriver Krusell, som henviser til, at de to seneste tilfælde, hvor der var åben snak om planlagte børsnotering af Altor-selskaber, endte med et direkte salg af Lindorff og Apotek Hjärtet.
"Flere år forud kan man aldrig vide, hvad der er den rigtige timing eller løsning for et exit. Vil virksomheden eksempelvis være interessant for børsnoterings-scenen, og er børsnoteringsmarkedet stærkt," skriver Krusell.
"Så jeg siger ikke, at en børsnotering er udelukket, jeg siger bare, at vi plejer at gøre de fleste selskaber klar til børsnotering, og når selskabet er klar til en exit, vælger vi den bedste løsning for dem og os."
Hvordan går det med salgsprocessen, Altor har ejet Carnegie i seks år nu?
"Der er ingen salgsproces. Mange selskaber ejer vi i mere end ti år, og Carnegie præsterer meget stærkt."
Altor ejer ifølge svenske medier 68 pct. af Carnegie, en gruppe ansatte sidder på 22 pct., mens Creades og Öresund sidder på de resterende 10 pct.
Carnegie, der er særligt anerkendt for en stærk corporate finance-afdeling, har omkring 800 ansatte fordelt på syv lande.
Lidt over fem år i Altor-bogen
Ifølge enopgørelsefra norske Argentum Private Equity, der har investeret i tre af fire foreløbige Altor-fonde, har ét selskab, Lindorff Group, været i porteføljen i ti år.
I gennemsnit har Altor ejet et selskab i lidt mere end fem år inden et videresalg, men den strategi er ændret i de seneste to fonde, Altor Fund III og IV.
Tor Krusell fortæller således, at kapitalfonden har valgt en noget atypisk 15-årig strategi for de to nyeste fonde, som Carnegie er en del af.
