60 mia. kr. lyder som, ja 60 mia. kr. Men Pandora kunne være meget mere værd på børsen, hvis det ikke var for to hæmsko, der udløser en pæn rabat på aktien.
Pandora satte i denne uge ny kursrekord, og aktionærer og ledelsen kan glæde sig over en fordobling af markedsværdien det seneste år.
Krisen er endegyldigt slut i Pandora, men hvorfor er der så en større risikopræmie på Pandora end på andre smykkeselskaber som Tiffanys? Flere iagttagere i markedet og professionelle investorer er enige om svaret.
De store skuffelser fra Pandora i 2011, hvor ledelsen i august nedjusterede ud af det blå og udløste et kursdrop på 65 pct., ligger stadig frisk i erindringen hos investorer både herhjemme og i udlandet.
For mange æg i én kurv
Når man har skuffet i den liga kort efter en højtbesungen børsnotering, så byttes tillid hurtigt ud med mistillid, og det kræver både tid og knofedt fra ledelsen at bytte tilbage igen. Derfor ligger Pandoras turbulente historie også implicit i prissætningen af aktien.
Den anden store grund, til at investorerne kræver en rabat for at eje Pandora-aktier, skal findes i smykkeselskabs kollektioner. Selvom Pandora produktudvikler på livet løs, er selskabet stadig etone product companycentreret omkring armbånd og de storsælgende charms.
Men i takt med at fingerringe og andet kommer ind og fylder mere af omsætningen, minimeres følsomheden og risikoen i forretningen, og den slags elsker investorer.
"Vi har helt klart været nervøse som de andre investorer. Men i takt med at vi blev mere og mere overbeviste over investeringscasen, har vi øget beholdningen stille og roligt," siger Jesper Langmack, direktør i PFA Kapitalforvaltning, i Børsen-magasinetTop1000om Pandoras fald og genrejsning.
Bliver ikke dyre trods kurshop
Pandora har genfundet vækstsporet og jagter tocifret toplinjefremgang. Fordi Pandora vokser mere end konkurrenterne, er aktiens prisansættelse lav, lyder det fra en bred vifte af investorer og analytikere.
Trods nye kursrekorder og en fremgang på absurde 1200 pct. siden bunden vokser Pandora-forretningen i takt med aktiekursen, som dermed ikke er blevet mere anstrengt.
"Prissætningen er derfor ikke en bremseklods for Pandora, der er blandt de billigste aktier i hele C20-indekset," oplyser Nordea med henvisning til grafen øverst til højre.
Prisen for en krones overskud - det såkaldte P/E-nøgletal - ligger ifølge et udsnit af internationale finanshuse i øjeblikket omkring 14,5 gange baseret på den forventede indtjening i Pandora i 2015.
Læs gennem seks kapitler Børsens fortælling om Pandoras fald og genrejsning:
Kapitel 1 om Pandora: Sandheden der gjorde ondt
Kapitel 2 om Pandora: De tunge drenge rykker ind
Kapitel 3 om Pandora: Milliardregn over børsfest
Kapitel 4 om Pandora: Chokket der bed sig fast
Kapitel 5 om Pandora: Et comeback af dimensioner
Kapitel 6 om Pandora: Den skaldede redningsmand
Pandora satte i denne uge ny kursrekord, og aktionærer og ledelsen kan glæde sig over en fordobling af markedsværdien det seneste år.
Krisen er endegyldigt slut i Pandora, men hvorfor er der så en større risikopræmie på Pandora end på andre smykkeselskaber som Tiffanys? Flere iagttagere i markedet og professionelle investorer er enige om svaret.
De store skuffelser fra Pandora i 2011, hvor ledelsen i august nedjusterede ud af det blå og udløste et kursdrop på 65 pct., ligger stadig frisk i erindringen hos investorer både herhjemme og i udlandet.
For mange æg i én kurv
Når man har skuffet i den liga kort efter en højtbesungen børsnotering, så byttes tillid hurtigt ud med mistillid, og det kræver både tid og knofedt fra ledelsen at bytte tilbage igen. Derfor ligger Pandoras turbulente historie også implicit i prissætningen af aktien.
Den anden store grund, til at investorerne kræver en rabat for at eje Pandora-aktier, skal findes i smykkeselskabs kollektioner. Selvom Pandora produktudvikler på livet løs, er selskabet stadig etone product companycentreret omkring armbånd og de storsælgende charms.
Men i takt med at fingerringe og andet kommer ind og fylder mere af omsætningen, minimeres følsomheden og risikoen i forretningen, og den slags elsker investorer.
"Vi har helt klart været nervøse som de andre investorer. Men i takt med at vi blev mere og mere overbeviste over investeringscasen, har vi øget beholdningen stille og roligt," siger Jesper Langmack, direktør i PFA Kapitalforvaltning, i Børsen-magasinetTop1000om Pandoras fald og genrejsning.
Bliver ikke dyre trods kurshop
Pandora har genfundet vækstsporet og jagter tocifret toplinjefremgang. Fordi Pandora vokser mere end konkurrenterne, er aktiens prisansættelse lav, lyder det fra en bred vifte af investorer og analytikere.
Trods nye kursrekorder og en fremgang på absurde 1200 pct. siden bunden vokser Pandora-forretningen i takt med aktiekursen, som dermed ikke er blevet mere anstrengt.
"Prissætningen er derfor ikke en bremseklods for Pandora, der er blandt de billigste aktier i hele C20-indekset," oplyser Nordea med henvisning til grafen øverst til højre.
Prisen for en krones overskud - det såkaldte P/E-nøgletal - ligger ifølge et udsnit af internationale finanshuse i øjeblikket omkring 14,5 gange baseret på den forventede indtjening i Pandora i 2015.
Læs gennem seks kapitler Børsens fortælling om Pandoras fald og genrejsning:
Kapitel 1 om Pandora: Sandheden der gjorde ondt
Kapitel 2 om Pandora: De tunge drenge rykker ind
Kapitel 3 om Pandora: Milliardregn over børsfest
Kapitel 4 om Pandora: Chokket der bed sig fast
Kapitel 5 om Pandora: Et comeback af dimensioner
Kapitel 6 om Pandora: Den skaldede redningsmand
