Sæsonen for udbytter begynder snart, og inden udbytterne begynder at trille ud af selskaberne, er det en god idé at få styr på, hvilke selskaber der på baggrund af estimaterne udbetaler de bedste udbytter.
Dagbladet Børsen har netop foretaget en analyse af netop det spørgsmål, og i denne uges udgave af Børsen Investor Podcast tager vi udgangspunkt i udbytteanalysen.
Investeringsselskabet Luxor topper opgørelsen med en forventet udbytteprocent på hele 17 pct., viser tal fra Bloomberg Data.
Men et guldrandet udbytte det ene år skal ikke forveksles med det samme året efter, og derfor skal investorer ikke jagte de højeste udbytter blindt.
“Et selskab som Luxor er jo ikke det mest handlede selskab; det kan være svært overhovedet at få fat i aktierne. Der er et stort gab mellem udbud- og budsiden, så det kan koste noget,” siger Simon Kirketerp, investorredaktør på Børsen, med henvisning til, at likviditeten er en vigtig faktor i udbyttejagten.
Det samme er indtjeningen, der ligesom udbyttebetalingen skal være stigende.
125
kr. i forventet udbytte mod sidste års 50 kr. kan Luxor-aktionærer forvente i 2025
Ifølge ham skal investorer, der leder efter de gode udbytter, altid undersøge, hvorfor et selskab udbetaler høje udbytter. Hvad angår investeringsselskabet Luxor, skyldes den høje forventede udbytteprocent i 2025 ifølge ham salg af en ejendom.
“Det er det, der gør, at deres udbytte går fra 50 kr. i første halvår 2024 til forventeligt 125 kr. i år,” siger Simon Kirketerp og kalder det en engangshændelse.
Find stabilitet
“De ekstreme udbytter – pas nu på med dem. Der er ofte en årsag til dem,” supplerer Johnny Madsen, investeringschef og partner i Formue- & Investeringspleje.
Investeringschefen går ikke selv specifikt efter udbytteaktier, men ser derimod på et selskabs forretningsmodel og på, hvordan virksomheden klarer sig langsigtet.
“At der så ofte er en sammenhæng med, at de gode selskaber også er gode til at allokere penge ud, de ikke har brug for, det er jeg enig i,” siger Johnny Madsen og peger på en aktie som Tryg.
“Hvis du skal have et selskab, som sandsynligvis vil fortsætte med stigende udbytter, så tag f.eks. Tryg,” siger han og tilføjer, at hvis man går specifikt efter udbytteaktier, skal man gå efter de mere stabile forretninger med en vis forudsigelighed i udbytterne.
I formueforvalteren Mermaid Asset Management oplever adm. direktør Thomas Juul-Larsen, at kunderne investerer i udbytteaktier af forskellige årsager.
“Nogle bruger dem, fordi de kun lever af de her udbyttestrømme. Og så kan det godt være, det er ærgerligt at malke koen,” siger Thomas Juul-Larsen med henvisning til Luxor.
“Selskaber som Torm og D/S Norden har haft en fantastisk udvikling på tank- og tørlastmarkederne, hvor Torm specielt har været drevet af Rusland. Det er ved at fade væk,” siger han.
Ifølge ham vil et selskab som Torm kunne opretholde udbytteprocenten “høj i en rum periode endnu, men du kan sagtens forvente, at om to-tre år er det forsvundet”.
På et tidspunkt skal Matas begynde at udbetale sit overskud, men lige nu er de i gang med at investere
Thomas Juul-Larsen, adm. direktør, Mermaid Asset Management
Thomas Juul-Larsen mener, man kan spørge sig selv om, hvor man finder en forretning, der er færdig med at investere, og hvor man som investor kan forvente at få del i en tilbagevendende årlig udbyttestrøm.
“På et tidspunkt skal Matas begynde at udbetale sit overskud, men lige nu er de i gang med at investere,” siger Thomas Juul-Larsen, der også kigger mod Solar, Scandinavian Tobacco Group og Sydbank.
“Jeg ville ikke sidde og kigge på de meget små banker, men Sydbank er et glimrende eksempel. De udbetaler et højt udbytte, nu er der en rigtig høj indtjening, og der er måske også et M&A-spil,” siger han med henvisning til, at Sydbank kan være et opkøbsemne i banksektoren.
Kæmpe problem
Hør også, hvorfor Thomas Juul-Larsen og Johnny Madsen advarer private investorer mod at investere i private equity-fonde, som pludselig er blevet tilgængelige for mindre formuende investorer.
“Jeg er sikker på, at der er mange, der ikke forstår det. Jeg synes, det er et kæmpe problem, hvis man sælger disse fonde ukritisk,” siger Johnny Madsen om private equity-fondene, der også går under navnet Evergreen-fonde.
Dagens gæster kommer også med deres syn på den amerikanske chipproducent Nvidia, hvis fremtidige indtjeningspotentiale er blevet ramt af nyheden om en kinesisk AI-model, der er bygget på mindre avancerede chip end de amerikanske konkurrenters. Men billigere kunstig intelligens vil generelt og på den lange bane berige investorerne, lyder deres vurdering.
Værter: Journalist Gro Høyer Thielst og investorredaktør Simon Kirketerp.
Producer: Peter-Emil Witt.
Hør afsnittet i Apple Podcast.
Hør afsnittet i Spotify.
Følg All Star-porteføljen her.
