Investorer er splittede i forhold til de danske aktier. Børsen har foretaget en rundspørge blandt ni aktieeksperter i forhold til, hvor de tror, det danske aktiemarked lander til nytår. Og der er langt fra enighed i forhold til om der er bund i nedturen, eller den bider sig fast.
Aktiemarkedet har fået gevaldige stryg, og den seneste måned har de største danske aktier smidt 10 pct. af markedsværdien i svinget.
Efter års mere eller mindre ubrudt optur, er ulykkerne er væltet ned over aktieinvestorerne i form af dårlige væksttal, ebolafrygt og geopolitisk uro i Østeuropa.
Forudsigelserne blandt analytikere og investeringschefer går helt fra et kursfald på op mod 15 pct. til et rally med et afkast på 10 pct.
Tyske aktier kan trække danske med ned
Kundechef Kim Andreasen fra kapitalforvalteren Investeringsrådgivning er blandt de pessimistiske investorer. Frem mod nytår forventer han, at markedet fortsætter nedad, og at de danske aktier kommer til at tabe mellem 8 og 15 pct. yderligere af værdien.
"Baseret på at de tyske aktier, som for nyligt har brudt den stigende kurskanal fra efteråret 2011, vil vi ikke blive overraskede over, at DAX-indekset falder til niveauet 7500-8000 - svarende til et yderligere kursfald på 8-15 pct. Eftersom Tyskland er Danmarks største samhandelspartner og endvidere en meget god proxy for udviklingen i både Europa og på globalt, ser vi risiko for, at C20 kan opleve et tilsvarende kursfald. Dette vil i givet fald svare til et kursniveau på C20 Cap på 630-675,” udtaler han.
Rundspørgen er foretaget tirsdag, og indekset over de største danske aktier, C20 Cap, lå på det tidspunkt i 742.
Markedet ser oversolgt ud
I den modsatte ende af feltet finder man eksempelvis giganten PFA Pension. Her tror chefstrateg Henrik Henriksen fortsat på, at der er penge at hente i det danske aktiemarked resten af året.
”Aktiemarkedet ser ganske oversolgt ud både globalt og i Danmark. VIX-indekset (måler usikkerheden blandt investorerne, red.) er på det højeste niveau i år. Det sker samtidig med, at opsvinget ser ud til at have bidt sig fast i USA: Jobmarkedet er i fremgang og forbrug samt investeringerne stiger. Renterne er lave og faldende, og et fald i olieprisen på 20 pct. siden sommeren vil understøtte forbruget,” udtaler han og fortsætter:
"Der er rigtig mange pessimister i aktiemarkedet netop nu, og historisk er stigningspotentialet størst, når det er tilfældet – forudsat at det globale opsving er intakt. Hvis det er tilfældet, vil aktiemarkederne kunne stige med 5-10 pct. de næste 3-6 måneder,”
Jyske Banks aktiechef Lars Møller Pedersen siger, at det afgørende for, om der kan spændes et sikkerhedsnet ud under det faldende aktiemarked er, at vækstsvækkelsen i europæisk og asiatisk økonomi stopper, og ikke spreder sig til USA. Han forudser at de danske aktier må tage et tab på yderligere 2,5 pct. frem mod årsskiftet.
Store tæv til sværvægtere
Blandt de største selskaber er der blevet delt gevaldige øretæver ud, siden at nedturen satte ind 22. september. De hårdest ramte er Vestas og A.P. Møller-Mærsk, som er sendt henholdsvis 24,6 og 16,5 pct. ned.
Kun GN Store Nord og Tryg har formået at klare frisag i det hårde marked, og er steget 3,8 og 1,6 pct.
Flere af de adspurgte i rundspørgen forventer, at de danske aktier vil stabilisere sig på det nuværende niveau og ligeså stille kravle tilbage mod det tabte niveau.
Heriblandt er Danske Banks chefstrateg Frank Øland, som venter en kursudvikling på mellem 0 og 5 pct. i stigning.
”Lige nu er den amerikanske regnskabssæson afgørende. Hvis regnskaberne skuffer, så kan vi på den korte bane se et betydeligt fald herfra. Vi forventer, at regnskaberne er fornuftige. Stresstest af europæiske banker kommer i fokus sidst på måneden. Udmeldinger om tiltag, der kan understøtte væksten i Europa, er også afgørende,” siger han.
Kursudsving i enkeltaktier
Investeringschef Johnny Madsen fra Dansk Formue- og Investeringspleje placerer sig også midt i feltet, og forventer en flad udvikling i indekset, men tror dog sagtens, at enkeltaktier kan blive ramte af yderligere turbulens.
”Det er meget svært at spå om kursudvikling på under tre måneders sigt, da mange tilfældigheder kan spille ind. Derfor er mit bedste bud, at der ikke sker den store bevægelse på indeksniveau, men der kan sagtens komme pæne forskydninger mellem de enkelte aktier,” siger han.
Her er aktieeksperternes bud på udviklingen i det danske C20 Cap-indeks frem til nytår:
Michael Friis Jørgensen, aktieanalytiker i Alm. Brand Markets:
5-7 pct. op fra her
Kim Andreasen, kundechef i Investeringsrådgivning:
Forventer kursfald på mellem 8 og 15 pct.
Lars Møller Pedersen, aktiechef i Jyske Bank:
Kursfald på 2,5 pct
Johnny Madsen, investeringschef i Dansk Formue- og Investeringspleje:
Forventer flad udvikling
Henrik Henriksen, chefstrateg i PFA Pension:
Plus på mellem 5 og 10 pct.
Frank Øland Hansen, chefstrateg i Danske Bank:
0-5 pct. stigning
Teis Knutsen, investeringsdirektør i Saxo Privatbank:
Plus på 5 pct.
Otto Friedrichsen, aktiestrateg Formuepleje:
0-5 pct. i plus
Per Jørgensen, aktiechef i Investering & Tryghed:
"C20 Cap styres af enkeltpræstationer fra store selskaber som Novo, Mærsk, Danske Bank, Pandora osv. De afgør C20 i år. Jeg sætter aldrig procenttal på forventet kursstigning i markedet og udviklingen siden halvårsskiftet viser vel også at sådanne spådomme har begrænset værdi. Jeg er mere køber end sælger af aktier."
Aktiemarkedet har fået gevaldige stryg, og den seneste måned har de største danske aktier smidt 10 pct. af markedsværdien i svinget.
Efter års mere eller mindre ubrudt optur, er ulykkerne er væltet ned over aktieinvestorerne i form af dårlige væksttal, ebolafrygt og geopolitisk uro i Østeuropa.
Forudsigelserne blandt analytikere og investeringschefer går helt fra et kursfald på op mod 15 pct. til et rally med et afkast på 10 pct.
Tyske aktier kan trække danske med ned
Kundechef Kim Andreasen fra kapitalforvalteren Investeringsrådgivning er blandt de pessimistiske investorer. Frem mod nytår forventer han, at markedet fortsætter nedad, og at de danske aktier kommer til at tabe mellem 8 og 15 pct. yderligere af værdien.
"Baseret på at de tyske aktier, som for nyligt har brudt den stigende kurskanal fra efteråret 2011, vil vi ikke blive overraskede over, at DAX-indekset falder til niveauet 7500-8000 - svarende til et yderligere kursfald på 8-15 pct. Eftersom Tyskland er Danmarks største samhandelspartner og endvidere en meget god proxy for udviklingen i både Europa og på globalt, ser vi risiko for, at C20 kan opleve et tilsvarende kursfald. Dette vil i givet fald svare til et kursniveau på C20 Cap på 630-675,” udtaler han.
Rundspørgen er foretaget tirsdag, og indekset over de største danske aktier, C20 Cap, lå på det tidspunkt i 742.
Markedet ser oversolgt ud
I den modsatte ende af feltet finder man eksempelvis giganten PFA Pension. Her tror chefstrateg Henrik Henriksen fortsat på, at der er penge at hente i det danske aktiemarked resten af året.
”Aktiemarkedet ser ganske oversolgt ud både globalt og i Danmark. VIX-indekset (måler usikkerheden blandt investorerne, red.) er på det højeste niveau i år. Det sker samtidig med, at opsvinget ser ud til at have bidt sig fast i USA: Jobmarkedet er i fremgang og forbrug samt investeringerne stiger. Renterne er lave og faldende, og et fald i olieprisen på 20 pct. siden sommeren vil understøtte forbruget,” udtaler han og fortsætter:
"Der er rigtig mange pessimister i aktiemarkedet netop nu, og historisk er stigningspotentialet størst, når det er tilfældet – forudsat at det globale opsving er intakt. Hvis det er tilfældet, vil aktiemarkederne kunne stige med 5-10 pct. de næste 3-6 måneder,”
Jyske Banks aktiechef Lars Møller Pedersen siger, at det afgørende for, om der kan spændes et sikkerhedsnet ud under det faldende aktiemarked er, at vækstsvækkelsen i europæisk og asiatisk økonomi stopper, og ikke spreder sig til USA. Han forudser at de danske aktier må tage et tab på yderligere 2,5 pct. frem mod årsskiftet.
Store tæv til sværvægtere
Blandt de største selskaber er der blevet delt gevaldige øretæver ud, siden at nedturen satte ind 22. september. De hårdest ramte er Vestas og A.P. Møller-Mærsk, som er sendt henholdsvis 24,6 og 16,5 pct. ned.
Kun GN Store Nord og Tryg har formået at klare frisag i det hårde marked, og er steget 3,8 og 1,6 pct.
Flere af de adspurgte i rundspørgen forventer, at de danske aktier vil stabilisere sig på det nuværende niveau og ligeså stille kravle tilbage mod det tabte niveau.
Heriblandt er Danske Banks chefstrateg Frank Øland, som venter en kursudvikling på mellem 0 og 5 pct. i stigning.
”Lige nu er den amerikanske regnskabssæson afgørende. Hvis regnskaberne skuffer, så kan vi på den korte bane se et betydeligt fald herfra. Vi forventer, at regnskaberne er fornuftige. Stresstest af europæiske banker kommer i fokus sidst på måneden. Udmeldinger om tiltag, der kan understøtte væksten i Europa, er også afgørende,” siger han.
Kursudsving i enkeltaktier
Investeringschef Johnny Madsen fra Dansk Formue- og Investeringspleje placerer sig også midt i feltet, og forventer en flad udvikling i indekset, men tror dog sagtens, at enkeltaktier kan blive ramte af yderligere turbulens.
”Det er meget svært at spå om kursudvikling på under tre måneders sigt, da mange tilfældigheder kan spille ind. Derfor er mit bedste bud, at der ikke sker den store bevægelse på indeksniveau, men der kan sagtens komme pæne forskydninger mellem de enkelte aktier,” siger han.
Her er aktieeksperternes bud på udviklingen i det danske C20 Cap-indeks frem til nytår:
Michael Friis Jørgensen, aktieanalytiker i Alm. Brand Markets:
5-7 pct. op fra her
Kim Andreasen, kundechef i Investeringsrådgivning:
Forventer kursfald på mellem 8 og 15 pct.
Lars Møller Pedersen, aktiechef i Jyske Bank:
Kursfald på 2,5 pct
Johnny Madsen, investeringschef i Dansk Formue- og Investeringspleje:
Forventer flad udvikling
Henrik Henriksen, chefstrateg i PFA Pension:
Plus på mellem 5 og 10 pct.
Frank Øland Hansen, chefstrateg i Danske Bank:
0-5 pct. stigning
Teis Knutsen, investeringsdirektør i Saxo Privatbank:
Plus på 5 pct.
Otto Friedrichsen, aktiestrateg Formuepleje:
0-5 pct. i plus
Per Jørgensen, aktiechef i Investering & Tryghed:
"C20 Cap styres af enkeltpræstationer fra store selskaber som Novo, Mærsk, Danske Bank, Pandora osv. De afgør C20 i år. Jeg sætter aldrig procenttal på forventet kursstigning i markedet og udviklingen siden halvårsskiftet viser vel også at sådanne spådomme har begrænset værdi. Jeg er mere køber end sælger af aktier."
