Aktiekursen i A.P. Møller-Mærsk er faldet ti dage ud af de 12 mulige i december. Udlandet sælger konsekvent ud, da Mærsk er blevet hvirvlet ind i slipstrømmen af oliens dramatiske fald.
Udlandet har nettosolgt aktier i Mærsk hver dag de seneste 31 handelsdage. Samlet har finanshuse uden for Danmarks grænser skilt sig af med 183.000 flere Mærsk-aktier, end der er købt ind siden starten af november.
"Det er sjældent, at vi ser så markant en udvikling over så lang en periode. Det viser, at der er to syn på aktien i øjeblikket," lyder det fra Mads H. Zink, chefaktiehandler i Danske Markets.
Til sammenligning har investorer gennem Danske Bank netto-shoppet 80.000 Mærsk-aktier i perioden, og samtlige øvrige danske bankers aktiehandlere har investeret mere end solgt ud.
Bliver anset som et olieselskab
Esplanadens aktiekurs er faldet 12 pct. gennem de 31 børsdage og har mistet 25 pct. siden årets top i september.
Danske Banks vurdering er, at udlandet ser på Mærsk som et olieselskab og derfor vælger at sælge aktien under olieprisens nedtur.
"Herhjemme er vi mange, der ser Mærsk som meget mere end olie. Vi ser Mærsk som et shipping-selskab med en oliepris-hedge i form af Maersk Oil. Vi vurderer faktisk, at olieprisfaldet er neutral til positiv for Mærsk-gruppen," siger Mads Zink.
Det er ikke al handel med Mærsk, der handles på fondsbørsen i København. 35 pct. af handlen med Mærsk foregår på andre børser, men signalet er ikke til at tage fejl af.
Containerrater styres ikke af olien
Det er ikke alle udenlandske børshuse, der fokuserer på oliebenet i Mærsk.
For et par uger siden skrev det tyske analysehus Berenberg til sine investorer, at det vurderede oliesmækket til nærmest at være neutralt for kursmålet på rederi- og olieaktien.
Nordea beskriver også den "uretfærdige" oliestraf til Mærsk. Selv hvisværdien af Maersk Oil & Gas samt Maersk Drilling sættes til et rundt nul, viser Nordeas estimater en aktiekurs på 15.700 kr.
"Regner vi med en konglomeratrabat på 10 pct., fås en aktiekurs på 14.140. Det er højere end den nuværende aktiekurs," skriver Nordeas aktieteam og konstaterer, at aktiemarkedet pt. ikke tillægger de to divisioner nogen værdi i øjeblikket.
Mads Zink fra Danske Bank påpeger, at det ikke er olien, der driver containerraterne. Det er efterspørgslen og balancen i markedet.
"Det så man et bevis på i sidste uge, hvor det lykkedes at gennemføre ratestigninger, mens olieprisen samtidig faldt tungt," konstaterer chefhandleren.
Mens olieforretningen af naturlige årsager lider under oliens deroute, har Maersk Line vist muskler de seneste mange kvartaler ved at overgå konkurrenterne markant på effektivitet og indtjening.
Udlandet har nettosolgt aktier i Mærsk hver dag de seneste 31 handelsdage. Samlet har finanshuse uden for Danmarks grænser skilt sig af med 183.000 flere Mærsk-aktier, end der er købt ind siden starten af november.
"Det er sjældent, at vi ser så markant en udvikling over så lang en periode. Det viser, at der er to syn på aktien i øjeblikket," lyder det fra Mads H. Zink, chefaktiehandler i Danske Markets.
Til sammenligning har investorer gennem Danske Bank netto-shoppet 80.000 Mærsk-aktier i perioden, og samtlige øvrige danske bankers aktiehandlere har investeret mere end solgt ud.
Bliver anset som et olieselskab
Esplanadens aktiekurs er faldet 12 pct. gennem de 31 børsdage og har mistet 25 pct. siden årets top i september.
Danske Banks vurdering er, at udlandet ser på Mærsk som et olieselskab og derfor vælger at sælge aktien under olieprisens nedtur.
"Herhjemme er vi mange, der ser Mærsk som meget mere end olie. Vi ser Mærsk som et shipping-selskab med en oliepris-hedge i form af Maersk Oil. Vi vurderer faktisk, at olieprisfaldet er neutral til positiv for Mærsk-gruppen," siger Mads Zink.
Det er ikke al handel med Mærsk, der handles på fondsbørsen i København. 35 pct. af handlen med Mærsk foregår på andre børser, men signalet er ikke til at tage fejl af.
Containerrater styres ikke af olien
Det er ikke alle udenlandske børshuse, der fokuserer på oliebenet i Mærsk.
For et par uger siden skrev det tyske analysehus Berenberg til sine investorer, at det vurderede oliesmækket til nærmest at være neutralt for kursmålet på rederi- og olieaktien.
Nordea beskriver også den "uretfærdige" oliestraf til Mærsk. Selv hvisværdien af Maersk Oil & Gas samt Maersk Drilling sættes til et rundt nul, viser Nordeas estimater en aktiekurs på 15.700 kr.
"Regner vi med en konglomeratrabat på 10 pct., fås en aktiekurs på 14.140. Det er højere end den nuværende aktiekurs," skriver Nordeas aktieteam og konstaterer, at aktiemarkedet pt. ikke tillægger de to divisioner nogen værdi i øjeblikket.
Mads Zink fra Danske Bank påpeger, at det ikke er olien, der driver containerraterne. Det er efterspørgslen og balancen i markedet.
"Det så man et bevis på i sidste uge, hvor det lykkedes at gennemføre ratestigninger, mens olieprisen samtidig faldt tungt," konstaterer chefhandleren.
Mens olieforretningen af naturlige årsager lider under oliens deroute, har Maersk Line vist muskler de seneste mange kvartaler ved at overgå konkurrenterne markant på effektivitet og indtjening.
