Ud af næsten 3000 kinesiske aktier er der kun en enkelt, som lever op til de krav, som storinvestoren Warren Buffetts læremester på universitetet stillede til en aktie.
Warren Buffetts lærer på Columbia University var økonomen Benjamin Graham, som i 1949 skrev ”The Intelligent Investor.”
Han og bogen har været en stor inspiration for Warren Buffetts strategi med at plukke de rette aktier, som han har haft enorm succes med.
Bogen handler om value-investering, altså at finde aktier hvis reelle værdi er undervurderet i markedet, og som derfor bør stige.
Ifølge en opgørelse fra Bloomberg er der kun en enkelt af de 2854 aktier på det kinesiske marked, der lever op til Benjamin Grahams krav til en value-aktie.
Det drejer sig om Luthai Textile Co., som producerer bl.a. skjortestoffer og er underleverandør til tøjkæder som Zara og Marks & Spencer.
Stabil og pålidelig
Den lever op til Benjamin Grahams mange krav om bl.a. lave gældsniveauer, stabil indtjening og pålidelig udbyttebetaling. Og så er den en af de ganske få aktier, som ikke har deltaget i det forrygende kinesiske aktieridt, der har trukket Shanghai-indekset op med 150 pct. på et år.
Luthai Textile er ”kun” steget 35 pct. i samme periode, og aktiens P/E-værdi (kurs i forhold til indtjeningen) er langt under gennemsnittet for kinesiske aktier.
Højtprofilerede investorer som T. Rowe Price og Norges oliefond er blevet tiltrukket af den globalt set lavtprofilerede aktie.
”Hvis man ser på kinesiske aktier, så er det temmelig svært at finde et selskab der langsigtet har præsteret bedre,” siger David Devine til Bloomberg. Han er chef i Lynas Capital der ifølge december-opgørelsen havde 4,4 pct. af Luthai-aktierne.
Ingen garanti i glohedt marked
Men selv om aktien ser undervurderet ud, så er der ingen garanti for at markedet vil presse den op.
Der er nemlig et kolossalt antal nybagte investorer på de kinesiske marked, og de har en forkærlighed for nye børsnoteringer og teknologiaktier. Måske synes de slet ikke, at en tekstilproducent fra det østlige Kina, der blev børsnoteret så langt tilbage som i 1997, er interessant.
Fakta:
Benjamin Graham døde i 1976. Her er hans syv krav til aktier og hvordan Luthai Textile klarer dem.
Warren Buffetts lærer på Columbia University var økonomen Benjamin Graham, som i 1949 skrev ”The Intelligent Investor.”
Han og bogen har været en stor inspiration for Warren Buffetts strategi med at plukke de rette aktier, som han har haft enorm succes med.
Bogen handler om value-investering, altså at finde aktier hvis reelle værdi er undervurderet i markedet, og som derfor bør stige.
Ifølge en opgørelse fra Bloomberg er der kun en enkelt af de 2854 aktier på det kinesiske marked, der lever op til Benjamin Grahams krav til en value-aktie.
Det drejer sig om Luthai Textile Co., som producerer bl.a. skjortestoffer og er underleverandør til tøjkæder som Zara og Marks & Spencer.
Stabil og pålidelig
Den lever op til Benjamin Grahams mange krav om bl.a. lave gældsniveauer, stabil indtjening og pålidelig udbyttebetaling. Og så er den en af de ganske få aktier, som ikke har deltaget i det forrygende kinesiske aktieridt, der har trukket Shanghai-indekset op med 150 pct. på et år.
Luthai Textile er ”kun” steget 35 pct. i samme periode, og aktiens P/E-værdi (kurs i forhold til indtjeningen) er langt under gennemsnittet for kinesiske aktier.
Højtprofilerede investorer som T. Rowe Price og Norges oliefond er blevet tiltrukket af den globalt set lavtprofilerede aktie.
”Hvis man ser på kinesiske aktier, så er det temmelig svært at finde et selskab der langsigtet har præsteret bedre,” siger David Devine til Bloomberg. Han er chef i Lynas Capital der ifølge december-opgørelsen havde 4,4 pct. af Luthai-aktierne.
Ingen garanti i glohedt marked
Men selv om aktien ser undervurderet ud, så er der ingen garanti for at markedet vil presse den op.
Der er nemlig et kolossalt antal nybagte investorer på de kinesiske marked, og de har en forkærlighed for nye børsnoteringer og teknologiaktier. Måske synes de slet ikke, at en tekstilproducent fra det østlige Kina, der blev børsnoteret så langt tilbage som i 1997, er interessant.
Fakta:
Benjamin Graham døde i 1976. Her er hans syv krav til aktier og hvordan Luthai Textile klarer dem.
- Størrelse. Omsætning på mindst 100 mio. dollar. Luthai omsatte sidste år næsten det tidobbelte.
- Finansiel styrke. Aktiver skal være mindst to gange gælden. Luthai har 2,06.
- Stabil indtjening. Positivt indtjeningsresultat i mindst ti år i træk. Luthai har tjent penge hvert år siden 1998.
- Stabilt udbytte. Udbyttebetaling uafbrudt i 20 år – i Kina dog modereret til ti år, da der mangler tilstrækkelige data længere tilbage. Luthai har udbetalt udbytte hvert år siden Bloomberg begyndte dataindsamlingen i 1998.
- Indtjeningsvækst skal være mindst 2,9 pct. årligt over de seneste ti år. Luthai har over 10 pct. vækst.
- P/E-værdi, dvs. kurs i forhold til indtjening må højst være 15. Luthais P/E er 11,6.
- Kurs/indre værdi skal være under 1,5. Hvis P/E er under 15, kan kurs/indre værdi dog være større, så længe de to værdier ganget med hinanden ikke overskrider 22,5. Luthai har en kurs/indre værdi på 1,51
