Høj økonomisk vækst og en voksende befolkning på 75 mio. indbyggere – hvor af halvdelen er under 30 år – har gjort Tyrkiet til et attraktivt marked for investorer.
I mange år var landet præget af høje renter og stor inflation, men det ændrede sig i 2002, da partiet AKP med den nuværende premierminister Recep Erdogan i spidsen kom til magten.
Siden er Tyrkiets økonomi blevet transformeret, og inflationen er faldet fra ca. 70 pct. til 6-7 pct., mens landets renter er gået samme vej. Og den økonomiske vækst ser ikke ud til at stoppe her.
”På lang sigt har vi stor tro på Tyrkiet, som har forandret sig fra skrøbelighed til et marked i vækst. Der er under Erdogan gennemført en lang række markedsvenlige reformer, og det har virkelig hjulpet på den økonomiske tilstand,” siger Ole Gotthardt, chefporteføljemanager for Danske Invest Østeuropa, hvis hovedområde er aktieinvesteringer i regionen.
Protester gav aktienedtur
På det seneste er markederne i Tyrkiet dog blevet ramt af den kraftige politiske uro, som er udmundet i flere protester mod AKP og i særdeleshed premierminister Recep Erdogan.
Protesterne, som i høj grad er et opgør mellem det moderne og traditionelle Tyrkiet, brød for ud, da det blev besluttet, at Gezi-parken i Istanbul skulle ryddes for at gøre plads til bl.a. et butikscenter og en moské.
Parken blev set som en af storbyens sidste åndehuller, og planerne om rydningen fik en stor protestfraktion til at tage udgangspunkt netop i Gezi.
”I alle lande vil politisk uro have indflydelse på markederne, men særligt i vækstlande som Tyrkiet. Så protesterne mod Erdogan er langt fra gået ubemærket hen hos investorerne,” siger Ole Gotthardt.
Siden maj, hvor protesterne brød ud, er landets toneangivende aktieindeks BIST100 faldet med 22 pct.
Ser mod USA
Ifølge Ole Gotthardt fra Danske Invest kan de tyrkiske aktiemarkeder dog relativt snart være tilbage på fode. Men det afhænger af en række ting, slår han fast.
”Hvis det tabte skal vindes tilbage, kræver det først og fremmest politisk stabilitet. Det har vi set tegn på, for protesterne er ikke længere på deres højeste,” siger han.
Desuden er aktiemarkedet meget afhængig af situationen i USA. Her har markederne den seneste tid lidt under truslen om, at den amerikanske centralbank FED ville stoppe sine støtteopkøb af obligationer. Og det har også påvirket Tyrkiet.
”Man skal huske, at når FED bremser støtten, er det fordi, den amerikanske økonomi er blevet sundere. Når investorerne er kommet sig over det chok, vil den gode udvikling formentlig kunne mærkes i vækstlande som Tyrkiet,” siger porteføljemanageren.
Aktietips til Tyrkiet
Ole Gotthardt fra Danske Invest Østeuropa kommer her med tre bud på tyrkiske aktier, som på lang sigt kan give et fornuftigt afkast. Aktierne er en del af Danske Invest Østeuropas egen portefølje.
Bilproducenten Tofas
Tofas producerer bl.a. biler for Fiat, Peugeot, Citroen og Opel/Vauxhall. Det drejer sig både om passagerbiler og små varevogne. De sælger knap halvdelen af produktionen i Tyrkiet, mens resten eksporteres til områder som Europa, Sydamerika og Mellemøsten.
”Selskabet har gode aftaler med specielt Fiat, hvilket reducerer selskabets følsomhed over for et eventuelt fald i markedsefterspørgslen. Det sikrer Tofas en solid indtjening også i svage tider. Vi vurderer, at bilmarkedet i Tyrkiet har et stort langsigtet potentiale med kun 130 biler pr. 1000 indbyggere sammenlignet med over 500 i Vesteuropæiske lande.”
Udvikling på ét år: +78 pct. Udvikling siden nytår: +24 pct.
Halk Bank
En delvist statsejet bank, som er en af de mest profitable i regionen med en egenkapitalforrentning på over 20 pct. og en stærk indlånsbase.
”Halk Bank har en stærk position i forhold til udlån til små og mellemstore selskaber. Det er ikke Tyrkiets største, men til gengæld en bank med høj kvalitet og fornuftig værdifastsættelse.”
Udvikling på ét år: +5 pct. Udvikling siden nytår: -15 pct.
Yazicilar Holding
Konglomeratet har ejerandele i en række selskaber, specielt inden for øl og læskedrik. Yazicilar ejer en stor del af det store tyrkiske Efes-bryggeri, der har en markedsandel på ca 80 pct. i Tyrkiet, og er desuden franchisetager for Coca-Cola i Tyrkiet.
”Markedet for øl og læskedrik er på vej frem, selvom regeringen har prøvet at begrænse forbruget af øl med yderligere skatter. Men forbruget pr. indbygger er fortsat lavt i forhold til andre lande, og derfor er vækstmuligheder fortsat gode.”
Udvikling på ét år: +86 pct. Udvikling siden nytår: +44 pct.
I mange år var landet præget af høje renter og stor inflation, men det ændrede sig i 2002, da partiet AKP med den nuværende premierminister Recep Erdogan i spidsen kom til magten.
Siden er Tyrkiets økonomi blevet transformeret, og inflationen er faldet fra ca. 70 pct. til 6-7 pct., mens landets renter er gået samme vej. Og den økonomiske vækst ser ikke ud til at stoppe her.
”På lang sigt har vi stor tro på Tyrkiet, som har forandret sig fra skrøbelighed til et marked i vækst. Der er under Erdogan gennemført en lang række markedsvenlige reformer, og det har virkelig hjulpet på den økonomiske tilstand,” siger Ole Gotthardt, chefporteføljemanager for Danske Invest Østeuropa, hvis hovedområde er aktieinvesteringer i regionen.
Protester gav aktienedtur
På det seneste er markederne i Tyrkiet dog blevet ramt af den kraftige politiske uro, som er udmundet i flere protester mod AKP og i særdeleshed premierminister Recep Erdogan.
Protesterne, som i høj grad er et opgør mellem det moderne og traditionelle Tyrkiet, brød for ud, da det blev besluttet, at Gezi-parken i Istanbul skulle ryddes for at gøre plads til bl.a. et butikscenter og en moské.
Parken blev set som en af storbyens sidste åndehuller, og planerne om rydningen fik en stor protestfraktion til at tage udgangspunkt netop i Gezi.
”I alle lande vil politisk uro have indflydelse på markederne, men særligt i vækstlande som Tyrkiet. Så protesterne mod Erdogan er langt fra gået ubemærket hen hos investorerne,” siger Ole Gotthardt.
Siden maj, hvor protesterne brød ud, er landets toneangivende aktieindeks BIST100 faldet med 22 pct.
Ser mod USA
Ifølge Ole Gotthardt fra Danske Invest kan de tyrkiske aktiemarkeder dog relativt snart være tilbage på fode. Men det afhænger af en række ting, slår han fast.
”Hvis det tabte skal vindes tilbage, kræver det først og fremmest politisk stabilitet. Det har vi set tegn på, for protesterne er ikke længere på deres højeste,” siger han.
Desuden er aktiemarkedet meget afhængig af situationen i USA. Her har markederne den seneste tid lidt under truslen om, at den amerikanske centralbank FED ville stoppe sine støtteopkøb af obligationer. Og det har også påvirket Tyrkiet.
”Man skal huske, at når FED bremser støtten, er det fordi, den amerikanske økonomi er blevet sundere. Når investorerne er kommet sig over det chok, vil den gode udvikling formentlig kunne mærkes i vækstlande som Tyrkiet,” siger porteføljemanageren.
Aktietips til Tyrkiet
Ole Gotthardt fra Danske Invest Østeuropa kommer her med tre bud på tyrkiske aktier, som på lang sigt kan give et fornuftigt afkast. Aktierne er en del af Danske Invest Østeuropas egen portefølje.
Bilproducenten Tofas
Tofas producerer bl.a. biler for Fiat, Peugeot, Citroen og Opel/Vauxhall. Det drejer sig både om passagerbiler og små varevogne. De sælger knap halvdelen af produktionen i Tyrkiet, mens resten eksporteres til områder som Europa, Sydamerika og Mellemøsten.
”Selskabet har gode aftaler med specielt Fiat, hvilket reducerer selskabets følsomhed over for et eventuelt fald i markedsefterspørgslen. Det sikrer Tofas en solid indtjening også i svage tider. Vi vurderer, at bilmarkedet i Tyrkiet har et stort langsigtet potentiale med kun 130 biler pr. 1000 indbyggere sammenlignet med over 500 i Vesteuropæiske lande.”
Udvikling på ét år: +78 pct. Udvikling siden nytår: +24 pct.
Halk Bank
En delvist statsejet bank, som er en af de mest profitable i regionen med en egenkapitalforrentning på over 20 pct. og en stærk indlånsbase.
”Halk Bank har en stærk position i forhold til udlån til små og mellemstore selskaber. Det er ikke Tyrkiets største, men til gengæld en bank med høj kvalitet og fornuftig værdifastsættelse.”
Udvikling på ét år: +5 pct. Udvikling siden nytår: -15 pct.
Yazicilar Holding
Konglomeratet har ejerandele i en række selskaber, specielt inden for øl og læskedrik. Yazicilar ejer en stor del af det store tyrkiske Efes-bryggeri, der har en markedsandel på ca 80 pct. i Tyrkiet, og er desuden franchisetager for Coca-Cola i Tyrkiet.
”Markedet for øl og læskedrik er på vej frem, selvom regeringen har prøvet at begrænse forbruget af øl med yderligere skatter. Men forbruget pr. indbygger er fortsat lavt i forhold til andre lande, og derfor er vækstmuligheder fortsat gode.”
Udvikling på ét år: +86 pct. Udvikling siden nytår: +44 pct.
