Pandoras regnskab lander tirsdag morgen inden for skiven på de overordnede nøgletal. Men der er plads til fortolkning, og reaktionen på de seneste kvartalsregnskaber har vist, at der er en tendens til, at investorerne bider mest fast nedslagspunkterne.
"Jeg er klar over, at aktiens udvikling er drevet af bekymringer og spekulationer, og der er en tendens til, at man udelukkende fokuserer på det negative. Det vil jeg ikke udelukke sker i dag, så vi vil formentlig se store kursudsving på aktien," siger senioranalytiker i Sydbank Søren Løntoft Hansen.
Ifølge senioranalytikeren er det et regnskab med en lille pil op, som bør blive belønnet i aktiekursen. Han mener, det er positivt, at Pandora ikke nedjusterer - selvom smykkekoncernen nu forventer at lande i den lave ende af sit udmeldte interval på 23-24 mia. kr. i omsætning i 2017.
"Det kan næppe komme som den helt store overraskelse, for der skulle løbes overordentlig stærkt, hvis de skulle nå toppen af intervallet. Det er også indregnet af markedet. Faktisk er der udsigt til, at Pandora overrasker positivt på toplinjen," vurderer han.
"Hvis investorerne havde frygtet en nedjustering, kan de ånde lettet op, selvom de nu siger, det kommer til at ende i den lave ende af prognosen," understreger Søren Løntoft Hansen.
Overgår forventningerne på modne markeder
Han lægger især vægt på, at Pandora overgår forventningerne i Europa, hvor det modne marked Storbritannien vokser med 22 pct. i lokal valuta drevet af e-handel. I Tyskland havde Pandora 26 pct. vækst i tredje kvartal, og Kina buldrer fortsat derudaf med en vækst på 62 pct.
Selv i det svære marked USA stiger Pandoras omsætning 4 pct. i lokal valuta i tredje kvartal, trukket op af e-handel og på trods af orkanerne Harvey og Irma, der anslås at have kostet Pandora 50 mio. kr. i kvartalet.
Og så er der hårene i suppen.
Pandoras topchef Anders Colding Friis fremhæver i regnskabet, at detailmiljøet i USA fortsat er en udfordring - sammen med den negative kursudvikling for den amerikanske dollar.
Derudover skuffer det sammenlignelige salg, som er væksten i de Pandora-ejede butikker, der også eksisterede for et år siden. Væksten er på 5 pct., og det er ifølge analytikeren under forventningerne.
"Det sammenlignelige salg i butikkerne er faktisk faldende, og det er selvfølgelig et nedslagspunkt i regnskabet," siger han.
Derudover er der flad vækst i Frankrig, drevet af ændringer i butiksnetværket.
"Jeg er klar over, at aktiens udvikling er drevet af bekymringer og spekulationer, og der er en tendens til, at man udelukkende fokuserer på det negative. Det vil jeg ikke udelukke sker i dag, så vi vil formentlig se store kursudsving på aktien," siger senioranalytiker i Sydbank Søren Løntoft Hansen.
Ifølge senioranalytikeren er det et regnskab med en lille pil op, som bør blive belønnet i aktiekursen. Han mener, det er positivt, at Pandora ikke nedjusterer - selvom smykkekoncernen nu forventer at lande i den lave ende af sit udmeldte interval på 23-24 mia. kr. i omsætning i 2017.
"Det kan næppe komme som den helt store overraskelse, for der skulle løbes overordentlig stærkt, hvis de skulle nå toppen af intervallet. Det er også indregnet af markedet. Faktisk er der udsigt til, at Pandora overrasker positivt på toplinjen," vurderer han.
"Hvis investorerne havde frygtet en nedjustering, kan de ånde lettet op, selvom de nu siger, det kommer til at ende i den lave ende af prognosen," understreger Søren Løntoft Hansen.
Overgår forventningerne på modne markeder
Han lægger især vægt på, at Pandora overgår forventningerne i Europa, hvor det modne marked Storbritannien vokser med 22 pct. i lokal valuta drevet af e-handel. I Tyskland havde Pandora 26 pct. vækst i tredje kvartal, og Kina buldrer fortsat derudaf med en vækst på 62 pct.
Selv i det svære marked USA stiger Pandoras omsætning 4 pct. i lokal valuta i tredje kvartal, trukket op af e-handel og på trods af orkanerne Harvey og Irma, der anslås at have kostet Pandora 50 mio. kr. i kvartalet.
Og så er der hårene i suppen.
Pandoras topchef Anders Colding Friis fremhæver i regnskabet, at detailmiljøet i USA fortsat er en udfordring - sammen med den negative kursudvikling for den amerikanske dollar.
Derudover skuffer det sammenlignelige salg, som er væksten i de Pandora-ejede butikker, der også eksisterede for et år siden. Væksten er på 5 pct., og det er ifølge analytikeren under forventningerne.
"Det sammenlignelige salg i butikkerne er faktisk faldende, og det er selvfølgelig et nedslagspunkt i regnskabet," siger han.
Derudover er der flad vækst i Frankrig, drevet af ændringer i butiksnetværket.
