Pandora-aktien har haft det hårdt i indeværende år, hvor den har tabt 27,2 pct. af sin markedsværdi.
Bedre tider kan dog være i vente for den hårdtprøvede aktie, når kalenderbladet om få dage vendes til 2018, vurderer Søren Løntoft Hansen, der dækker selskabet som senioranalytiker hos Sydbank.
Han ser et "markant potentiale" i Pandora-aktien i 2018, hvis selskabet kan få overbevist markedet om, at den strategi, det kører fremadrettet, vil give fornuftige tocifrede vækstrater.
"Hvis Pandora er i stand til at indfri 2017-prognosen, annoncerer nogle fornuftige forventninger til 2018 med tocifrede vækstrater samt fastholder selskabets høje lønsomhed, så er der ingen tvivl om, at vi har nået bunden," siger Søren Løntoft Hansen, der har en købsanbefaling.
Pandora venter i 2017 at nå en omsætning i den lave ende af intervallet 23-24 mia. kr., og hvordan salget præcist lander, får markedet et indblik i senest 16. januar, hvor smykkeselskabet afholder kapitalmarkedsdag.
Flere amerikanske hedgefonde har i 2017 spekuleret i kursfald i aktien, de såkaldte shortspekulationer, hvilket har sendt aktien yderligere ned, men det kan ifølge senioranalytikeren ligeledes snart være fortid.
"Er Pandora i stand til at indfri 2017-prognosen og komme med nogle fornuftige forventninger til 2018, så tror jeg, at spekulanterne får det svært."
Høje vækstrater har tynget
Smykkekoncernen er på nær NKT, der blev fraspaltet rengøringsmaskineproducenten Nilfisk i midten af oktober, årets mest faldende aktie i det ledende danske C25-indeks.
At selskabet har fået barberet knap en tredjedel af sin markedsværdi, er ikke en udvikling, som Søren Løntoft Hansen havde set komme for et selskab, der "vokser rigtig solidt og har en lønsomhed, som er smykkesektoren klart overlegen".
Han forklarer, at noget af det, som har tynget aktien, er, at selskabet i lang tid har haft høj vækst, men at vækstraterne - især på de modne markeder - nu er kommet ned, fordi Pandora har nået en størrelse, hvor det ikke kan fortsætte i samme niveau.
Markedsreaktionen er dog i hans optik i overkanten.
"Som jeg ser det nu, afspejler den nuværende aktiekurs en nærmest nulvækst og et væsentligt indhug i lønsomheden over de næste mange, mange år, og så galt tror jeg ikke, at det kommer til at gå for Pandora," vurderer senioranalytikeren.
Udfordringer på det amerikanske marked
Søren Løntoft Hansen peger på, at Pandora i 2017 har været påvirket af et svært detailmiljø på smykkeselskabets største marked, USA.
Her har selskabet prøvet at transformere sin forretning over mod flere Pandora-ejede konceptbutikker, hvilket har bidraget til usikkerhed i forhold til vækstraterne fremadrettet.
Nye markeder vil dog ifølge senioranalytikeren tage over og kompensere for de modne.
"Der er stadig muligheder i Latinamerika og Asien, så nye markeder vil kompensere for de mere moderate vækstrater på modne markeder."
"Samtidig vil fortsat butiksekspansion bidrage til vækstbilledet, og så har man ejerskab over en velfungerende værdikæde - fra eget design over produktion til egen distribution i egne butikker - så man har en lønsomhed, som er smykkebranchen klart overlegen."
"Baseret på det synes jeg egentlig, at det kursfald, vi har set, er meget overgjort," mener Søren Løntoft Hansen.
Ny strategi i fokus på kapitalmarkedsdag
På Pandoras kapitalmarkedsdag 16. januar vil fokus ifølge Søren Løntoft Hansen være på smykkeselskabets strategi til at overgå fra franchiseejede butikker til Pandora-ejede konceptbutikker.
Han kalder det fornuftigt, at selskabet giver en salgsopdatering på fjerde kvartal og 2017 forud for kapitalmarkedsdagen, da det kan fjerne usikkerheden hos investorerne.
Smykkeselskabet får derfor mulighed for at styre kapitalmarkedsdagen derhen, hvor det vil - på de langsigtede værdier.
Han vurderer, at kapitalmarkedsdagen - afhængig af det helt præcise indhold - kan give en positiv kursreaktion for Pandora-aktien.
"Hvis de er i stand til at kommunikere klart, og at markedet kan kigge fremad, så tror jeg, at Pandora-aktien står godt til en kursstigning."
"Men det kommer meget an på den kommunikation og selvfølgelig også, hvad de har tænkt sig at sige," vurderer Søren Løntoft Hansen.
Pandora-aktien gik ind i 2017 i kurs 924, nåede årets bund i 540,50 kr. 21. november og lukkede torsdag i 673 kr.
/ritzau/FINANS
Bedre tider kan dog være i vente for den hårdtprøvede aktie, når kalenderbladet om få dage vendes til 2018, vurderer Søren Løntoft Hansen, der dækker selskabet som senioranalytiker hos Sydbank.
Han ser et "markant potentiale" i Pandora-aktien i 2018, hvis selskabet kan få overbevist markedet om, at den strategi, det kører fremadrettet, vil give fornuftige tocifrede vækstrater.
"Hvis Pandora er i stand til at indfri 2017-prognosen, annoncerer nogle fornuftige forventninger til 2018 med tocifrede vækstrater samt fastholder selskabets høje lønsomhed, så er der ingen tvivl om, at vi har nået bunden," siger Søren Løntoft Hansen, der har en købsanbefaling.
Pandora venter i 2017 at nå en omsætning i den lave ende af intervallet 23-24 mia. kr., og hvordan salget præcist lander, får markedet et indblik i senest 16. januar, hvor smykkeselskabet afholder kapitalmarkedsdag.
Flere amerikanske hedgefonde har i 2017 spekuleret i kursfald i aktien, de såkaldte shortspekulationer, hvilket har sendt aktien yderligere ned, men det kan ifølge senioranalytikeren ligeledes snart være fortid.
"Er Pandora i stand til at indfri 2017-prognosen og komme med nogle fornuftige forventninger til 2018, så tror jeg, at spekulanterne får det svært."
Høje vækstrater har tynget
Smykkekoncernen er på nær NKT, der blev fraspaltet rengøringsmaskineproducenten Nilfisk i midten af oktober, årets mest faldende aktie i det ledende danske C25-indeks.
At selskabet har fået barberet knap en tredjedel af sin markedsværdi, er ikke en udvikling, som Søren Løntoft Hansen havde set komme for et selskab, der "vokser rigtig solidt og har en lønsomhed, som er smykkesektoren klart overlegen".
Han forklarer, at noget af det, som har tynget aktien, er, at selskabet i lang tid har haft høj vækst, men at vækstraterne - især på de modne markeder - nu er kommet ned, fordi Pandora har nået en størrelse, hvor det ikke kan fortsætte i samme niveau.
Markedsreaktionen er dog i hans optik i overkanten.
"Som jeg ser det nu, afspejler den nuværende aktiekurs en nærmest nulvækst og et væsentligt indhug i lønsomheden over de næste mange, mange år, og så galt tror jeg ikke, at det kommer til at gå for Pandora," vurderer senioranalytikeren.
Udfordringer på det amerikanske marked
Søren Løntoft Hansen peger på, at Pandora i 2017 har været påvirket af et svært detailmiljø på smykkeselskabets største marked, USA.
Her har selskabet prøvet at transformere sin forretning over mod flere Pandora-ejede konceptbutikker, hvilket har bidraget til usikkerhed i forhold til vækstraterne fremadrettet.
Nye markeder vil dog ifølge senioranalytikeren tage over og kompensere for de modne.
"Der er stadig muligheder i Latinamerika og Asien, så nye markeder vil kompensere for de mere moderate vækstrater på modne markeder."
"Samtidig vil fortsat butiksekspansion bidrage til vækstbilledet, og så har man ejerskab over en velfungerende værdikæde - fra eget design over produktion til egen distribution i egne butikker - så man har en lønsomhed, som er smykkebranchen klart overlegen."
"Baseret på det synes jeg egentlig, at det kursfald, vi har set, er meget overgjort," mener Søren Løntoft Hansen.
Ny strategi i fokus på kapitalmarkedsdag
På Pandoras kapitalmarkedsdag 16. januar vil fokus ifølge Søren Løntoft Hansen være på smykkeselskabets strategi til at overgå fra franchiseejede butikker til Pandora-ejede konceptbutikker.
Han kalder det fornuftigt, at selskabet giver en salgsopdatering på fjerde kvartal og 2017 forud for kapitalmarkedsdagen, da det kan fjerne usikkerheden hos investorerne.
Smykkeselskabet får derfor mulighed for at styre kapitalmarkedsdagen derhen, hvor det vil - på de langsigtede værdier.
Han vurderer, at kapitalmarkedsdagen - afhængig af det helt præcise indhold - kan give en positiv kursreaktion for Pandora-aktien.
"Hvis de er i stand til at kommunikere klart, og at markedet kan kigge fremad, så tror jeg, at Pandora-aktien står godt til en kursstigning."
"Men det kommer meget an på den kommunikation og selvfølgelig også, hvad de har tænkt sig at sige," vurderer Søren Løntoft Hansen.
Pandora-aktien gik ind i 2017 i kurs 924, nåede årets bund i 540,50 kr. 21. november og lukkede torsdag i 673 kr.
/ritzau/FINANS
