Coronakrisen har ramt dansk økonomi hårdt. Selvom der aktuelt er små økonomiske lyspunkter, bliver erhvervslivets vej ud af coronamørket lang og besværlig. Når hjælpepakkerne fjernes, risikerer mange virksomheder at gå konkurs.
“Staten vil alene komme til at agere investor of last resort
For at mindske den risiko får en del virksomheder behov for at rejse kapital i løbet af krisen. Lige nu er mulighederne for at rejse kapital i markedet fornuftige. Efter panikfasen i krisens begyndelse har aktiekurserne været kraftigt stigende – og vi har også set nogle børsintroduktioner over de seneste uger. Tilsvarende er kreditmarkedet faldet til ro. Men hvis den økonomiske krise blusser op senere på året, kan det for nogle virksomheder vise sig svært at skaffe den nødvendige kapital på markedsmæssige vilkår. Det er i det lys, man skal se regeringens udspil om en statslig fond, der kan skyde kapital ind i danske virksomheder.
Tanken er ikke, at alle danske virksomheder skal stille sig op foran Christiansborg i jagten på kapital. I første omgang skal virksomhederne afsøge mulighederne på normale vilkår – staten kommer alene til at agereinvestor of last resort. Det vil dog nok kun være få virksomheder, der vil benytte sig af muligheden for statskapital, men netop for de virksomheder kan en sådan fond gøre forskellen mellem liv og død. Ved at holde hånden under virksomhederne mindskes risikoen for dybe økonomiske ar efter krisen. At operere med en statsfond på 10 mia. kr. betyder, at staten risikerer at miste 10 mia. kr. Fonden skal dog efter planen skyde kapitalen ind i form af præferenceaktier, som giver fortrinsret i forhold til tilbagebetaling, hvis virksomhederne går konkurs. Det mindsker tabsrisikoen. Ved at investere i form af præferenceaktier får staten dog ikke indflydelse på de virksomheder, der investeres i. Til gengæld kan staten tjene på investeringerne, hvis virksomhederne kommer gennem krisen.
Vi er ikke det eneste land, der her i coronakrisen arbejder i retning af statsligt ejerskab af større virksomheder. Der er dog med regeringens forslag tale om en mere afgrænset model, end hvad der er lagt op til i mange andre lande.
