Ro på. Selvom udbyttebetalingen i 2020 ifølge kapitalforvalteren Janus Henderson Investors årlige, globale udbytterapport faldt med 12,2 pct. svarende til 220 mia. dollar, blev der stadig udbetalt udbytter for 965 mia. dollar. Trods et samlet set dårligt år, bør man ikke kaste en eventuel udbyttestrategi overbord. For i bedste fald er der allerede udsigt til en stigning på 5 pct. i 2021 til 1320 mia. dollar, lyder estimatet. Historisk set er en udbyttestrategi en velfungerende strategi, lyder det fra Ben Lofthouse, chef for global aktieindkomst, Janus Henderson Investors.
“Udbytter bidrager signifikant til aktiemarkedernes samlede afkast over tid
Ben Lofthouse, chef for global aktieindkomst, Janus Henderson Investors
Et udbytte er en betaling til aktionærerne, der får en del af selskabets overskud.
“Udbytter bidrager signifikant til aktiemarkedernes samlede afkast over tid. Tag f.eks. MSCI Europe, det gav et afkast på ca. 118 pct. i løbet af det årti, der sluttede med udgangen af 2020. Her var ca. 50 pct. kursgevinster, de resterende ca. 67 pct. var udbytter og udbytter geninvesteret i markedet – over halvdelen af investorernes afkast kom altså fra udbytter,” siger Lofthouse som et argument for, at man skal have tålmodighed med strategien trods dårlige år.
Samme melding kommer fra Henrik Henriksen, chefstrateg i pensionsselskabet Velliv.
pct. faldt udbyttebetalingerne globalt
“Man skal erkende, at der ikke er én sandhed, der holder hver dag,” siger Henrik Henriksen, der ikke betvivler udbyttestrategiens potentiale.
Ifølge Børsens beregning har S&P 500 Dividend Aristocrats, der indeholder de 65 bedste udbytteaktier i S&P 500, givet et afkast inkl. udbytter siden 1. januar 2009 på 441,4 pct. mod S&P 500 på 438,9 pct.
“På langt sigt er det fint at investere i selskaber, der udbetaler udbytter, og især i de selskaber, der er i stand til at øge udbyttebetalingen, men man kan sagtens have et år eller endda en femårsperiode, hvor den vindende strategi er en anden,” siger Henrik Henriksen og tilføjer, at strategien kræver grundig analyse for at si de selskaber fra, der pludselig ikke kan udbetale udbytter.
“Der er en sammenhæng mellem selskabernes mulighed for at udbetale udbytter og deres kursværdi. Det er bad news, hvis et selskab er nødt til at skære i sit udbytte.”
“Man skal ikke bare købe de aktier, der giver det højeste udbytte, de er typisk høje af en god grund
Henrik Henriksen, chefstrateg, pensionsselskabet Velliv
Men selvom rapporten fra Janus Henderson netop viser, at mange selskaber i 2020 helt måtte skære udbyttet fra, er han ikke bekymret for strategien, da det skyldes en pludselig udefrakommende begivenhed – coronakrisen, og ifølge Janus Henderson er der i bedste fald udsigt til en stigning på 5 pct. i udbytterne til 1320 mia. dollar, trods et fald i første kvartal, omvendt lyder kapitalforvalterens værste scenarie på -2 pct.
Hos Velliv sigter man efter en stigning i udbytterne.
“I fjerde kvartal sidste år så vi en lille stigning i de amerikanske selskabers indtjening, det er et positivt varsel,” siger Henrik Henriksen, der dog forventer, at udbytterne vender senere tilbage i Europa.
Hvis man vil plukke udbytteaktierne skal man passe på de mest åbenlyse faldgruber, lyder det fra Ben Lofthouse, f.eks. at gå efter de selskaber, der her og nu udbetaler det højeste udbytte, samt at tjekke sektorbalancen for at undgå at ligge tungt i få sektorer.
“Man skal ikke bare købe de aktier, der giver det højeste udbytte, de er typisk høje af en god grund,” siger han og tilføjer, at det mest positive ved udbytteaktier er, at de har en rentes renteeffekt, så formuen vokser over tid og bl.a. opvejer inflationen.
Der findes forskellige udbytte-etf’er, børsnoterede investeringsforeninger, hvor man kan få en idé om, hvilke selskaber der betaler udbytter. Etf’en S&P 500 Dividend Aristocrats indeholder de S&P 500-selskaber, der bl.a. har hævet sit udbytte hvert år de seneste 25 år, f.eks. Albemarle Corp., Walgreens Boots Alliance, Exxon Mobil Corp., Abbvie og People’s United Financial.
