Aktiekurserne på visse vækstaktier er på så høje niveauer, at risikoen er temmelig stor, lyder det fra Morten Kongshaug, partner og porteføljeforvalter i Copenhagen Allocation Partner, CAP. Risikoen består i, at selskaberne bag vækstaktier som Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Alphabet, Microsoft, Alibaba og Tesla ikke kan leve op til forventningerne. Tesla skal f.eks. ifølge data fra Refinitivs konsensusforventninger levere en årlig gennemsnitlig vækst på 50 pct. de næste fem år i form af indtjening pr. aktie. Netflix skal levere 41 pct., mens der “kun” forventes 13 pct. af Apple. I snit skal denne gruppe af vækstaktier levere en gennemsnitlig årlig vækst på 26 pct.
pct. skal Tesla vokse med i indtjening pr. aktie i årligt snit de næste fem år, lyder konsensusforventningen
“Jeg vil ikke være lyseslukker, men der er andre steder at finde spændende vækstaktier,” siger Morten Kongshaug, der arbejder med otte langsigtede væksttrends, hvor han plukker aktier indenfor.
De otte trends er: opgradering til det moderne hjem, hjemmeunderholdning, alderdom på første klasse, e-handel, finansiel struktur, bæredygtighed, kvalitetsfødevarer samt husholdningsteknologi.
“Opgradering til det moderne hjem har kørt godt, og det fortsætter. Industrier, der har haft gavn af denne trend, er i snit de sidste fem år vokset med knap 15 pct.,” siger han og tilføjer, at coronakrisen har og vil understøtte trenden, men at risikoen for stigende arbejdsløshed i middelklassen kan slå skår i trenden.
“Jeg vil ikke være lyseslukker, men der er andre steder at finde spændende vækstaktier
Morten Kongshaug, porteføljeforvalter, Copenhagen Allocation Partner
Inden for temaet plukker CAP blandt aktier som Home Depot, Williams-Sonoma og Berkeley Group. Mens der inden for hjemmeunderholdning ligger vækst i aktier som Nintendo, Activision Blizzard og Electronic Arts. Alderdom på første klasse tapper ind i den nuværende formuende generation af ældre, og her plukkes aktier som Biomerieux, Humana og Abbott Laboratories, mens CAP pga. den høje prissætning inden for e-handel kun anser Zalando som en mulig investering.
“Væksttemaet finansiel infrastruktur er et meget stærkt tema, og her leder vi blandt dataudbydere og selskaber, der kan understøtte omstillingen inden for bæredygtighed,” siger han og nævner aktier som Euronext og Intercontinental Exchange.
Inden for bæredygtighed har CAP kig på Tetra Tech, Vidrala og Rockwool, mens Kroeger, Koninklijke Ahold Delhaize og Kirin Holdings ligger inden for temaet kvalitetsfødevarer. Endeligt gælder det aktier som Sony og Best Buy, der passer ind i væksttemaet husholdningsteknologi.
“Sidstnævnte har været en stærk trend længe, og vi kan investere i det uden at risikere en boble.”
