Tematiske investeringsfonde, som gør det muligt for investorer at eksponere sig mod helt specifikke temaer og trends som eksempelvis elbiler, kunstig intelligens, solenergi eller noget helt fjerde, oplever i disse tider massiv popularitet blandt investorer.
Men er man langsigtet investor, risikerer man at gå glip af afkast ved at være eksponeret mod samfundets populære temaer og trends. Det viser en ny rapport fra analysehuset Morningstar, som har analyseret 1349 tematiske investeringsfonde, der kendetegnes ved at skabe en eksponering mod helt specifikke temaer i samfundet modsat de bredere eksponeringer i mere overordnede sektorer.
Zoomer man ind på de europæiske temafonde, som tegner sig for 51 pct. af det globale marked, har blot 17,4 pct. af temafondene formået at outperforme Morningstars Global Markets-indeks de seneste 15 år, mens de resterende enten er blevet lukket eller har underperformet. Omvendt har fondene klaret sig markant bedre det seneste år, hvor 63 pct. af fondene har outperformet benchmarket.
mia. kr. blev der i 2020 investeret i tematiske investeringsfonde
Den outperformance sker, i en periode hvor der er strømmet rekordstore summer i temafondenes retning.
I 2020 blev der investeret 1259 mia. kr. i tematiske aktiefonde verden rundt, hvilket er mere end den samlede sum for perioden fra 2010 til 2019, hvor der i alt blev investeret 772 mia. kr., skriver Morningstar.
“Investorer må forstå, at de laver et tredobbelt væddemål. De forsøger at udvælge et vindende tema, en fond der er godt placeret til at overleve og udnytte temaet, og man satser på, at markedet ikke allerede har indpriset temaets potentiale,” lyder det fra Kenneth Lamont, senioranalytiker i Morningstar og medforfatter til rapporten.
Hanne Roj-Larsen er adm. direktør for den uvildige investeringsrådgiver Frederiksberg Finansrådgivning, og hun advarer investorer mod at placere mere end 15-20 pct. af formuen de i tematiske investeringsfonde.
“Der er flere alarmklokker, der ringer hos mig, når jeg læser rapporten. Man ser mange fonde, som ender med at lukke ned, og min vurdering er, at det i 99 pct. af tilfældene sker på grund af dårlige afkast,” siger hun og fortsætter:
“Jeg møder mange mennesker, som investerer i sådanne fonde. De ser en mindre risiko ved at investere i et tema end i en enkelt aktie, mens det omvendt kan være mere spændende at investere i en cannabis-fond end i et bredt indeks. Men man skal virkelig gøre sig klart, hvad det er for en risiko, man sidder med, når man investerer i så smalle segmenter,” siger Hanne Roj-Larsen.
Det møder genklang hos Niclas Faurby, stifter af Faurby Capital. Han slår fast, at han ikke selv er interesseret i at investere i fonde, der er rettet mod populære eller hypede temaer og trends.
“Udfordringen er, at det typisk er de populære historier, som bliver pakket ind i en fond. Bliver der kun talt om elbiler, så etableres der fonde med fokus på elbiler. Vælger man at investere i sådan et tema, skal man være opmærksom på, at markedet allerede har indpriset, at flere elbilsselskaber skal overtage bilmarkedet. Med andre ord er der stor sandsynlighed for, at man kommer for sent til festen,” siger Niclas Faurby, som forventer, at en stor del af de tematiske fonde med fokus på de populære temaer fortsat vil underperforme på lang sigt.
“Nu kan man fremvise, at mange fonde har været gode det seneste år, i en tid hvor mange nye investorer er trådt ind på aktiemarkedet. Men fondenes performance over en lang årrække taler sit tydelige sprog, og kigger vi tilbage om 15 år, så tror jeg, resultatet vil se ud, som det gør i dag, hvor en stor del af de fonde med et populært tema lige nu enten vil være lukket eller underperformer markedet,” siger han.
