Investorer er siden november sidste år i høj grad rykket ind på markedet for de lavt prissatte value-aktier, der har givet et afkast på 16 pct. år til dato. Value-rotationen og de store kursbevægelser har givet anledning til handel hos value-investor Per Kronborg Jensen fra Sparinvest.
“Som value-investor vil vi gerne være lidt Rasmus Modsat og kigge på nogle af de aktier, som andre ikke kigger på
Per Kronborg Jensen, porteføljeforvalter, Sparinvest
“Vi har solgt nogle af de aktier, der har klaret sig godt, f.eks. Rio Tinto, der producerer jernmalm. Priserne på jernmalm har bevæget sig op på et niveau, der måske ikke er holdbart på lang sigt. Vi har ikke kunnet holde aktien, fordi vi tror ikke, at indtjeningen kan blive på de niveauer. Rio er ikke en dårlig aktie, den er bare blevet lidt for dyr med vores investeringsstrategi,” siger Per Kronborg Jensen, porteføljeforvalter i Sparinvest.
Britiske Rio Tinto, som i øvrigt har danske Jakob Stausholm som topchef, er blandt verdens største mineselskaber. Aktien er steget 40 pct. det seneste år.
Til gengæld har porteføljeforvalteren købt aktier i det britiske medicinalfirma Glaxosmithkline, som er faldet 10 pct. det seneste år. Også den franske forsikringsgigant Axa er landet iporteføljen, efter at aktien har fået kurshug.
“Axa gennemgår en fusion, der ikke helt spiller endnu. Det gælder om at finde sådanne investeringer, som kan se lidt udfordrede ud på den korte bane,” siger forvalteren, der har beskæftiget sig med value-investeringer i de sidste 17 år.
pct. er industriaktien Dana steget det seneste år
Per Kronborg Jensen er i Sparinvest en del af et value-team på otte personer, som udvælger aktier, hvor især prisen er en vigtig faktor. Her har coronakrisen givet gode muligheder, idet visse aktier er blevet sønderskudt, bl.a. britiske Nvent Electric.
“Nvent Electric er et relativt ukendt selskab, der producerer kabelskabe til elektrisk infrastruktur – enormt kedeligt. På grund af corona har mange installationer ikke været vedligeholdt, hvilket har ramt selskabet. Men det er også eksponeret til datacentre, så der ligger en væksthistorie gemt nedenunder. På den måde er selskabet kortsigtet udfordret og samtidig eksponeret til vækst,” siger han.
Per Kronborg Jensen er ikke den eneste, der har fået øje på aktien: Den er steget 32 pct. alene i 2021.
En anden aktie, der er kommet i porteføljen, er det amerikanske industriselskab Dana, som er steget 93 pct. det seneste år og ifølge forvalteren også er forholdsvist ukendt.
“Som value-investor vil vi gerne være lidt Rasmus Modsat og kigge på nogle af de aktier, som andre ikke kigger på,” siger investoren, der i 2021 har lavet et afkast på 25 pct.
I porteføljen ligger desuden Mærsk og Danske Bank som eneste danske aktier. De er steget hhv. 36 og 13 pct. i år.
