Vix er forkortelse for volatilitetsindeks, det vil sige et indeks for kursudsving. Vix er “en kompleks størrelse,” lyder det samstemmende fra chefstrategerne i Bankinvest, Nykredit Markets, og pensionsselskabet Velliv, men det er godt at forstå som aktieinvestor, fordi det fortæller noget om stemningen på aktiemarkedet. Og det kan udnyttes.
Vix siger kun noget om de forventede fremtidige kursudsving i det amerikanske aktieindeks S&P 500, men da det er et ledende aktieindeks, kan det sagtens bruges som et pejlemærke for den generelle stemning i aktiemarkedet.
“Som trader bliver man fristet af at kigge på vix-grafen
Erik Bork, daytrader og medstifter, Daytrader.dk
Volatiliteten beregnes ud fra data for priserne på S&P 500-optioner de kommende 30 dage. En option er en finansiel kontrakt, det er en slags forsikring, der koster en optionspræmie, og som dermed giver investoren ret til enten at købe eller sælge et givent værdipapir til en fastlåst pris.
Så når der f.eks. efterspørges mange S&P 500-putoptioner (salgsoptioner), stiger optionspræmien for at lade sig forsikre mod kursfald i S&P 500, hvilket får vix til at stige.
Omvendt efterspørges der mange call-optioner (købsoptioner), stiger prisen på call-optionerne, og det vil vise et lavt niveau i vix-indekset.
Et normalt vix-niveau ligger ifølge Frederik Engholm, chefstrateg i Nykredit Markets, på 12-15, det aktuelle niveau er lidt over 22.
“Aktierne har haft det meget fint over de sidste måneder, men nu bliver der i stigende grad efterspurgt kontrakter, der beskytter mod fald, derfor stiger priserne på put-optioner, altså retten til at sælge til en given pris,” siger Frederik Engholm og tilføjer, at investorerne modsat betaler mindre for call-optioner.
“Det afspejler, at folk forventer mere volatilitet,” siger han og fortæller, at det er et instrument, større professionelle investorer gør brug af for at afdække risiko.
Et højt vix-niveau er ofte samstemmende med et aktiemarked i bund, hvilket kan signalere købsmuligheder.
Selvom vix kan handles hos de forskellige handelsplatforme, fraråder både Nykredit, Bankinvest, samt Erik Bork, daytrader og medstifter af Daytrader.dk, private at kaste sig ud i handel med vix-relaterede produkter.
“Jeg handler sjældent vix, da det er et komplekst instrument og utroligt svær at time. Men som trader bliver man fristet af at kigge på vix-grafen, fordi den kan stige meget stejlt på få timer,” siger Erik Bork, der ikke kunne stå for fristelsen i begyndelsen af sidste år, så han tog en position i etf’en Lyxor S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll og fik 60 pct. af stigningen, men efterfølgende tabte penge på endnu et forsøg.
