Investorerne er begyndt at flytte midler over i valueaktierne, der er domineret af sektorer som industri, finans og energi. I Bankinvest kan chefstrateg Jakob Vejlø også konstatere, at value – relativt set til vækstaktierne – i de seneste dages massive kursfald er faldet mindre end vækst.
“Debatten har kørt længe. Hver gang value, der i flere år har underperformet vækstaktierne, tager tilløb til at outperforme, bliver de slået tilbage,” siger Jakob Vejlø.
Valuesektorerne står dog på et skidt grundlag på nogle områder. Bæredygtighedsbølgen ruller ind over store dele af verden; i Danmark vil regeringen f.eks. tage afsæt i FN’s 17 verdensmål (bæredygtighedsmål) for at genopbygge Danmark efter coronakrisen.
Det store fokus på bæredygtighed giver nogle radikalt anderledes risikovurderinger af hele fødekæden i den fossile energisektor, vurderer Jakob Vejlø, der pointerer, at banksektoren fortsat vil være udfordret af det lave rentemiljø, der ser ud til at ville regere i mange år endnu.
“Store dele af industrisektoren kan få en optur, fordi vi har taget hul på en global cyklisk optur
Jakob Vejlø, chefstrateg, Bankinvest
“Man er nødt til at forholde sig nuanceret til valueuniverset. Dele af valueaktierne kan virkelig få en renæssance. Store dele af industrisektoren kan få en optur, fordi vi har taget hul på en global cyklisk optur. Ja, den er udfordret af corona og af masser af politisk usikkerhed i USA, men helt grundlæggende er den globale økonomi inde i et opsving.”
Ifølge chefstrategen er løbet på ingen måde kørt for it-aktierne, selvom de har fået nogle dages kursklø.
“Jeg har stadig en ret stærk tro på, at teknologisektoren vil gøre det det godt. Det kan godt være, at dele af den – som FAANG-aktierne (Facebook, Amazon, Apple, Netflix og Google/Alphabet,red.) og Microsoft – har brug for en korrektion, men kigger vi ind i fremtiden, bør teknologi stadig fylde meget, fordi indtjeningspotentialet er stort og drevet af en stigende teknologisk implementering i vores samfund.”
Hos Juul Value Invest, der investerer ud fra den amerikanske valueinvestor Warren Buffetts filosofi, fortæller adm. direktør Per Juul, at han fokuserer på, om aktierne er dyre eller billige frem for, om de skal ned eller op.
“De var blevet lidt for dyre i sidste uge, da det toppede, men det ser meget sundt ud lige nu. Det er meget sundt, at en aktie som Tesla får en korrektion,” siger han om den amerikanske elbilproducent, der fra januar til toppen i slut august steg ca. 480 pct.
pct. steg Tesla med fra årsskiftet til toppen i slutningen af august
“På det globale aktiemarked er vi tilbage til niveauet, hvor året begyndte. Det er rimeligt, for selvom coronakrisen trækker lange spor, er folk ikke holdt op med at bruge penge – de bruger dem bare anderledes.”
