Danske fondsforvaltere, som med en aktiv strategi investerer i danske aktier, formåede ikke at udnytte turbulensen på markedet sidste år til at skabe et merafkast. Tværtimod, fremgår det af en ny rapport fra det amerikanske finanshus S&P.
I gennemsnit præsterede danske fonde med en aktiv strategi et afkast på 29,19 pct. for danske aktier, hvilket er små to procentpoint dårligere end markedsafkastet for S&P Denmark-indekset, som undersøgelsen holder afkastet op imod. Samtidig præsterede 68 pct. af de danske fondsforvaltere et afkast, der var dårligere end markedet.
“Jo kortere tidshorisont du måler på, desto nemmere er det at være heldig og outperforme med en bestemt strategi
Hanne Roj-Larsen, adm. direktør, Frederiksberg Finansrådgivning
“Man skulle ellers mene, at de meget volatile markeder sidste år var en glimrende mulighed for, at de aktive fonde kunne vise deres værd. At kun 32 pct. af fondene kan gøre det bedre end markedet understreger, at en passiv strategi er at foretrække som investor,” lyder det fra Hanne Roj-Larsen, adm. direktør for den uvildige investeringsrådgiver Frederiksberg Finansrådgivning.
Tendensen gjorde sig gældende for aktive fondsforvaltere i hele Norden, der i gennemsnit opnåede et afkast på 18 pct. hvilket ikke var nok til at slå S&P Nordics benchmark-indeks på 19,7 pct. For Norden underpræsterede 59 pct. af de aktive forvaltere sidste år sammenlignet med markedet.
Det er langt fra et nyt fænomen, at passiv aktieforvaltning gang på gang slår de aktive aktieforvaltere.
Set over en tiårig periode har 85 pct. af de danske aktivt forvaltede fonde, der investerer i danske aktier, præsteret et dårligere afkast end markedet, viser S&P's rapport.
“Jo kortere tidshorisont du måler på, desto nemmere er det at være heldig og outperforme med en bestemt strategi. Men over den længere distance kan man ikke gøre det. Så jo længere tid, man måler over, eksempelvis en tiårig periode, vil det være stort set alle, der ikke kan outperforme,” siger Hanne Roj-Larsen.
Ifølge mangeårig chefanalytiker i finanshuset Morningstar og selvstændig investeringsrådgiver Nikolaj Holdt Mikkelsen bekræfter S&P-rapporten tidligere analyser, der konstaterer, at aktiv forvaltning er en “meget svær disciplin”.
“Det bliver efterhånden sværere og sværere at finde gode argumenter for at retfærdiggøre den aktive investeringstilgang. Det sikre bet som investor vil være at forfølge en passiv strategi, hvor du skræller omkostningerne væk. Det i sig selv giver et højere afkast, og med markedsafkastet vil du oftest også ligge godt til i feltet,” siger han.
