Mens den globaliserede verden knækkede sammen af tacklingen fra en mikroskopisk virus, er milliarderne væltet ind i bæredygtige investeringer.
Det er i hvert fald sådan, verdens største investor og kapitalforvalter, Blackrock, udlægger tallene, for i første kvartal flød der ifølge Blackrock 40,5 mia. dollar ind i de globale bæredygtige fonde og etf’er (børsnoterede investeringsfonde), hvilket er en stigning på 41 pct. i forhold til første kvartal sidste år.
I USA tiltrak de bæredygtige fonde et rekordniveau i inflow på 7,3 mia. dollar i første kvartal. Samtidig kan Blackrock konstatere, at 94 pct. af de bæredygtige indeks har outperformet deres overordnede benchmark med 1,5 pct. i snit.
“Bæredygtigheds-
Christian Hyldahl, medchef, kontinentale Europa, Blackrock
temaet er langt fra fuldt indpriset i markedet
“Første kvartal har været en stor stresstest af de bæredygtige investeringer, og vi har i den forbindelse gjort os to observationer,” siger Christian Hyldahl, der er en af to chefer for det kontinentale Europa hos Blackrock.
“Den ene er en meget klar tendens; at mange investorer har omlagt porteføljen fra en mindre til en mere bæredygtig portefølje, det kan vi se på det in- og outflow, vi har.”
Den anden observation er, at esg-faktoren har spillet en betydelig rolle i første kvartal. Esg står for miljø (e), social ansvarlighed (s) og ledelse (g), og ved at analysere det enkelte selskabs arbejde med og for esg fås et mere helstøbt billede af selskabets fremtidige risiko og værdiskabelse.
pct. af tilfældene har de bæredygtige indeks outperformet deres benchmark år til dato
“Der er en klar systematik i, at virksomheder, der scorer højt på esg, klarer sig bedre – de bliver prissat bedre i markedet – end de selskaber, der scorer lavt på esg,” siger han og tilføjer, at selvom man tager højde for, at oliepriserne faldt til historisk lave niveauer i første kvartal og dermed påvirkede store dele af energisektoren negativt, kan man ikke betvivle styrken i bæredygtighedstemaet.
“Selv når vi filtrerer for olieprisens effekter, er det stadig en tydelig tendens – jo højere en virksomhed scorer på esg, jo bedre afkast,” siger Christian Hyldahl, der udmærket er klar over, at Blackrock i dette tilfælde kun fokuserer på et enkelt kvartal.
“Det er trods alt en stresstest, vi har haft et meget volatilt marked i første kvartal, vi ser det som et vigtigt datapunkt i diskussionen, om det giver mening at investere bæredygtigt eller ej.”
Blackrock står ikke alene med denne konklusion. I april viste en analyse fra franske AXA Investment Management, at man ville have opnået et betydeligt merafkast på både aktier og obligationer, hvis man havde investeret i selskaber med den højeste esg-score frem for de med den laveste esg-score.
Ifølge Christian Hyldahl er bæredygtighed en “stærk megatrend”, og hvor klimadagsordenen sidste år fik folk til at åbne øjnene, har coronakrisen fået dem til at forstå nødvendigheden af en bæredygtig omstilling.
“Der vil blive flyttet kapital. Der er masser af aktiver, der skal justeres i pris pga. alle de konsekvenser, vi vil se, og alle de forandrede forretningsmodeller, der vil komme. Bæredygtighedstemaet er langt fra fuldt indpriset i markedet.”
I Nykredit fortæller Søren Larsen, chef for esg, at der er en “overordentlig stor interesse” for bæredygtige investeringer både fra professionelle og private kunder. I Nykredit Svanemærkede Bæredygtige Aktier er der et inflow på 1061 mio. kr. i første kvartal af 2020, mens der i hele 2019 var et inflow på 641 mio. kr. Det er en stigning på ca. 65 pct.
“Der kommer mere og mere datagrundlag for, at der er en bæredygtighedsfaktor, der nu begynder at blive priset ind i aktiemarkedet. Det interessante er, at den ikke kun gælder aktier. Det er vores overbevisning, at bæredygtighedsfaktoren er gældende på tværs af alle aktivklasser,” siger Søren Larsen.
