De amerikanske tech-aktier styrtdykkede på stribe torsdag, og det sendte bølger gennem både det asiatiske og europæiske marked fredag.
Ifølge Saxobanks aktiestrateg, Peter Garnry, bunder forklaringen på de dybe fald for de amerikanske tech-darlings i, at et hobetal af privatinvestorer har indtaget det amerikanske aktiemarked efter coronapandemiens begyndelse.
“Vi kan se, at særligt spekulative privatinvestorer har været med til at hype markedet
Lars Skovgaard, Danske Bank
“Det er drevet af, at man ikke kan lave sportsbetting, og at folk sidder derhjemme og keder sig pga. lockdown – og det har fået dem til investere,” siger han.
Flere store brokers såsom Robinhood, Charles Schwab og E-trade har desuden siden slutningen af sidste år tilbudt gratis handel i optioner, og det har resulteret i 10-12 mio. nye kunder i markedet i år. De har især kastet sig over at handle i korte optioner.
“Det er sket i så stort et omfang, at hver gang, der købes en call option, sidder der en bank, som skal købe de underliggende aktier for at afdække risikoen. Når man så ser en prisbevægelse i Tesla, der når lige ned under et vist punkt, så mindskes behovet for afdækning, og så sælger bankerne nogle af de underliggende aktier – og så ser man de her crash,” siger han.
Også Lars Skovgaard Andersen, investeringsstrateg i Danske Bank, bakker op om betragtningen.
“Vi har at gøre med et marked, hvor vi kan se, at særligt spekulative privatinvestorer har været med til at hype markedet. De fylder mere, og de har været ude at købe ekstremt gearede produkter og troet på, at disse aktier bare skulle stige. Og når de positioner lukkes, går det hurtigt ned,” siger han.
Ifølge Goldman Sachs udgør Apple og Google halvdelen af optionsmarkedet. Derfor har det store fald i Peter Garnrys optik ikke noget at gøre med specifikke nyheder eller verdenssituationen i øvrigt, men “er meget teknisk drevet.”
Ifølge Bankinvests chefstrateg Jakob Vejlø vidner kursfaldene om, at der hersker usikkerhed om tech-aktiernes formåen.
“Faldende er udtryk for en voksende nervøsitet i markedet for, at nogle af de her kraftige stigninger, vi har set tech-aktierne levere, ikke er holdbare,” siger han.
Torsdagens kursfald får dog ikke ham og Bankinvest til at fjerne det positive syn fra tech-sektoren. Bankinvest er i øjeblikket investeret i bl.a. Apple, Microsoft, Alphabet, Facebook og Amazon.
“Grundlæggende tror jeg ikke, den enorme interesse for tech-aktier er slut. Det er klart, vi kan få kortsigtede korrektioner, og der er udvalgte selskaber i tech-sektoren, som er steget hysterisk meget, men grundlæggende tror jeg, vi har en historie, der vil drive tech-aktier videre op,” siger han.
