Konkurser, der bliver afværget, aftaler, der bliver ophævet, og hundredvis af danske selskaber, der får styrket deres kreditværdighed. Det kan blive konsekvensen af nye svar om renteswap fra erhvervsminister Simon Kollerup til Folketingets erhvervsudvalg.
Flere selskaber forsøger på grund af den lave rente at købe sig fri af deres renteswap. De fleste af dem er blevet affejet af banken, som ifølge flere eksperter kræver en alt for høj pris for at lade kunden slippe fri af aftalerne, der ofte strækker sig over 30 år.
Bankerne afviser at stille op til interview om emnet og svarer kun skriftligt, men Simon Kollerups svar kan starte nye slagsmål om store millionbeløb mellem bank og kunde, erfarer Børsen fra flere kilder.
“De samlede konsekvenser er uoverskuelige og stikker i mange forskellige retninger
Andras Winther Jessen, finansmatematiker og direktør, Copenhagen Simulations
"Først og fremmest risikerer banken at miste indtjening, fordi kunderne kommer tættere på den reelle værdi af deres renteswap,” siger finansiel rådgiver Søren Bundgaard Brøgger.
“De samlede konsekvenser er uoverskuelige og stikker i mange forskellige retninger,” siger Andreas Winther Jessen, der er finansmatematiker, tidligere ansat i Nordea og nu direktør i Copenhagen Simulations, der hjælper virksomheder med at værdisætte derivater.
Ifølge flere svar til Folketingets Erhvervsudvalg kan bankens årlige opgørelse ikke længere stå alene, når en virksomhed skal bogføre værdien af sin renteswap. Værdien skal beregnes på baggrund af internationale regnskabsstandarder, hvilket stort set ingen selskaber er i stand til at gøre selv.
Børsen afdækkede tidligere i år, at de danske banker gav deres kunder med renteswap et helt andet billede af swappens værdi end den værdi, som swappen har, hvis den bliver beregnet efter de internationale regnskabsstandarder. Her skal swappen nemlig justeres for de såkaldte xVA'er, som er en paraply af forskellige risikofaktorer, der påvirker prisen på finansielle derivater som en renteswap.
Kriseramte Frederiksberg Boligfond, der trækker rundt på flere renteswap med en negativ værdi på 860 mio. kr., vil ved at følge de internationale standarder blive mere end 200 mio. kr. lettere ifølge beregninger, som Søren Bundgaard Brøgger lavede i juni. I så fald vil det pres, der fik fonden til at sælge tre ejendomme til Blackstone i 2018, ikke være nær så stort.
Når blåstemplingen af de nye standarder giver kunder håb om, at de kan opsige renteswap til en anden pris end tidligere, hænger det sammen med, at bankerne hidtil har afvist at opgøre renteswap efter den metode.
“Det er for eksempel en banebrydende konsekvens af svaret, at kunden nu bør kunne indfri renteswappen til en ægte markedsværdi og ikke til en markedsværdi, som banken har konstrueret,” siger Andreas Winther Jessen, der er finansmatematiker og direktør i Copenhagen Simulations.
Han mener desuden, at bankernes beregninger ikke er blevet problematiseret i tilstrækkelig grad i en række sager, hvor virksomheden enten er blevet begæret konkurs eller er blevet bedt om at stille ekstra sikkerhed for lån. I de tilfælde vil ændringen fremover give kunderne bedre kort på hånden til at undgå, at banken tænder de gule og røde advarselslamper.
Kun i ganske få tilfælde, når det handler om finansielle virksomheder eller virksomheder med store porteføljer af derivater, mener banker som Danske Bank, Nykredit, Nordea og Jyske Bank, at det kan være relevant at justere swappen for xVA.
mio. kr. kan Frederiksberg Boligfonds balance blive lettet for efter ministersvar
“Som beskrevet i tidligere svar kan det efter vores opfattelse være relevant for nogle få kunder at justere for xVA'er i eget regnskab. De virksomheder vil typisk være kendetegnet ved stor finansiel indsigt,” skriver Nykredit i en mail.
