Uden forvarsel bød Jyske Bank tirsdag i sidste uge på hele Nordjyske Bank, som Silkeborg-banken i forvejen ejer godt 38 pct. af.
Ifølge investeringsøkonom Per Hansen i Nordnet er der tre sandsynlige scenarier.
Det første alternativ er, at Jyske Bank køber hele Nordjyske Bank.
”Buddet på 170 kr. pr. aktie er højt, og Jyske Bank har reelt sat en pris, som gør det sværere for andre at komme på banen med et bedre tilbud. Det skyldes ikke kun, at buddet prissætter Nordjyske Bank til tæt på 107 pct. af den bogførte egenkapital, men også at det nu ikke længere er 38-40 pct. af Nordjyske Bank som er i spil, men hele banke som er i spil,” skriver han i en kommentar.
Sandsynligheden for, at dette sker er 65 pct., vurderer investeringsøkonomen.
Men det er heller ikke urealistisk, at Nordjyske Bank siger nej til at blive opkøbt. Bestyrelsen har mandag morgen meddelt, at man har engageret Danske Bank som finansiel rådgiver og Plesner som juridisk rådgiver i processen.
”Der eksisterer en aktionærforbrødring om at Jyske Bank ikke må øge sin ejerandel over 40 pct., men den kan nok ’bevæges’. Nordjyske Bank er nok blevet lidt overrasket over, at Jyske Bank gør alvor af ønsket om ikke at forblive storaktionær i en længere periode. Man kan på sin vis hævde, at Nordjyske Bank er blevet dømt for nøl,” skriver han.
Sydbank kan være bejler
Den tredje realistiske mulighed er et overbud fra eksempelvis Sydbank, mener Per Hansen:
”De er på Bankdatas IT-platform og har løbende understreget, at de gerne vil konsolidere, hvis det rigtige tilbud kommer. Prisen er meget høj, og selv om Jyske Bank vil være villige til at trække sig ved blot et mindre overbud på eksempelvis kurs 175, vil det svare til 110 pct. af den bogførte egenkapital. Samtidig vil det fortsat betyde en ende på den nordjyske selvstændighed, som i 2014/2015 var så vigtig, da Nordjyske Bank og Nørresundby Bank skulle købes ud af Spar Nords omfavnelse.”
Et fjerde scenarie er en anden køberløsning.
”Fonde har været nævnt, men det er næppe realistisk. Prisen er for høj og hele Nordjyske Bank med sit prisskilt på mere end 3 mia. er blevet en stor udfordring. Spar Nord kunne være, men er næppe, dette wild card,” vurderer Per Hansen.
Ifølge investeringsøkonom Per Hansen i Nordnet er der tre sandsynlige scenarier.
Det første alternativ er, at Jyske Bank køber hele Nordjyske Bank.
”Buddet på 170 kr. pr. aktie er højt, og Jyske Bank har reelt sat en pris, som gør det sværere for andre at komme på banen med et bedre tilbud. Det skyldes ikke kun, at buddet prissætter Nordjyske Bank til tæt på 107 pct. af den bogførte egenkapital, men også at det nu ikke længere er 38-40 pct. af Nordjyske Bank som er i spil, men hele banke som er i spil,” skriver han i en kommentar.
Sandsynligheden for, at dette sker er 65 pct., vurderer investeringsøkonomen.
Men det er heller ikke urealistisk, at Nordjyske Bank siger nej til at blive opkøbt. Bestyrelsen har mandag morgen meddelt, at man har engageret Danske Bank som finansiel rådgiver og Plesner som juridisk rådgiver i processen.
”Der eksisterer en aktionærforbrødring om at Jyske Bank ikke må øge sin ejerandel over 40 pct., men den kan nok ’bevæges’. Nordjyske Bank er nok blevet lidt overrasket over, at Jyske Bank gør alvor af ønsket om ikke at forblive storaktionær i en længere periode. Man kan på sin vis hævde, at Nordjyske Bank er blevet dømt for nøl,” skriver han.
Sydbank kan være bejler
Den tredje realistiske mulighed er et overbud fra eksempelvis Sydbank, mener Per Hansen:
”De er på Bankdatas IT-platform og har løbende understreget, at de gerne vil konsolidere, hvis det rigtige tilbud kommer. Prisen er meget høj, og selv om Jyske Bank vil være villige til at trække sig ved blot et mindre overbud på eksempelvis kurs 175, vil det svare til 110 pct. af den bogførte egenkapital. Samtidig vil det fortsat betyde en ende på den nordjyske selvstændighed, som i 2014/2015 var så vigtig, da Nordjyske Bank og Nørresundby Bank skulle købes ud af Spar Nords omfavnelse.”
Et fjerde scenarie er en anden køberløsning.
”Fonde har været nævnt, men det er næppe realistisk. Prisen er for høj og hele Nordjyske Bank med sit prisskilt på mere end 3 mia. er blevet en stor udfordring. Spar Nord kunne være, men er næppe, dette wild card,” vurderer Per Hansen.
