Finanscheferne i stort set alle verdens flyselskaber må have det ligesom Disney-figuren Joakim von And i et af hans tilbagevendende mareridt: Pengesedlerne har fået vinger og flyver i flokke ud af pengetanken, mens den mareridtsplagede rigmand stønner: “Jeg arme and!”
Sådan er det også i SAS, og mens vi venter på, at den nye, hollandske topchef Anko van der Werff tiltræder og afslører sine strategiplaner, så er der spotlight på næste uges halvårsregnskab, der vil give et fingerpeg om, hvor dyb krisen er og med hvilken hast, pengene flyver ud, mens flyvemaskinerne holder stille. Flere analytikere vil hæfte sig ved, hvordan den aktuelle tilstand i SAS’ pengekasse er, og hvordan nøgletallet for cash burn ser ud.
“Hvis tallet er over den halve milliard, må man imødese, at SAS skal ud og lede efter ny kapital henover sommeren
Hans Jørgen Elnæs,norsk luftfartsanalytiker, Winair
Den norske luftfartsanalytiker Hans Jørgen Elnæs, Winair, venter “det svageste halvårsresultat nogensinde” for SAS. Og han vil især kigge på, om kapitalafbrændingshastigheden ligger på mere end 500 mio. svenske kr. pr. måned i forgangne kvartal. SAS’ kapitalberedskab var 4,7 mia. svenske kr. ved udgangen af januar.
“Hvis tallet er over den halve milliard, må man imødese, at SAS skal ud og lede efter ny kapital henover sommeren. Så kommer den svenske og danske stat til at øge deres ejerandel til 50 pct. eller mere,” vurderer den norske analytiker.
Også Sydbanks analysechef Jacob Pedersen har samme fokus:
“Halvårsregnskabet vil afdække, hvor tæt SAS er på at få brug for endnu en kapitalrejsning,” siger han.
Et par tunge kolleger, Singapore Airlines og Easyjet, kom nyligt med hhv. årsregnskab og halvårstal. Singapore Airlines fik sit svageste resultat nogensinde med 4,3 mia. dollar i minus. Easyjet klarer sig bedre, men er nede på 15 pct. af normal trafik. Selv om SAS og flere andre taler om store stigninger i bookinger på det seneste, så er Sydbanks luftfartsekspert Jacob Pedersen lidt skeptisk over, hvor meget bund der egentlig er i den melding:
“De har brug for at signalere, at “naboen bestiller altså flybilletter nu!” for at få mere gang i salget,” lyder hans analyse.
