Tirsdag morgen i næste uge fremlægger Bang & Olufsen sin årsrapport for 2019/2020. Det seneste år må betegnes som et af de mest dramatiske i nyere tid for Struer-virksomheden, der nok engang befinder sig i en krise. Covid-19 tvang B&O til at lukke store dele af sine butikker ned verden over, og selskabet måtte siden bede sine aktionærer om godt 400 mio. kr. i en kapitaludvidelse.
MANDAG 6. JULI TIRSDAG 7. JULI ONSDAG 8. JULI TORSDAG 9. JULI FREDAG 10. JULI
Michael Friis Jørgensen, chefaktieanalytiker hos Alm. Brand Markets, er særligt spændt på, om B&O i regnskabet kommer med forventninger til, hvor lang tid pengene kan holde elektronikvirksomheden flydende.
“Tidligere kriser, som B&O har været i, har været drevet af ting, man selv kunne håndtere. Den, vi ser nu, er drevet af en udefrakommende faktor
Michael Friis Jørgensen, chefaktieanalytiker hos Alm. Brand Markets
“Det store spørgsmål er, hvor mange penge de brænder af. I værste fald har de allerede næste år brugt de penge, de hentede, og jeg vil holde øje med, om de kommer det nærmere. Derudover skal man holde øje med, hvordan det går med åbningen af butiksnetværket,” siger Michael Friis Jørgensen.
Udbruddet af coronavirus tvang i marts 2020 B&O ud i sin femte nedjustering inden for halvandet år. B&O forventer, at omsætningen i 2019/2020 dykker med mellem 20 og 29 pct.
I april lancerede B&O en kortsigtet redningsplan, hvor topchef Kristian Teär understregede, at virksomheden hurtigst muligt skal til at tjene penge igen.
“De næste par kvartaler handler alt om at komme til at tjene penge. Back to black,” sagde Kristian Teär gentagne gange i et interview med Børsen.
Midt i hele kaosset afgik selskabets mangeårige bestyrelsesformand Ole Andersen pludseligt ved døden i begyndelsen af juni, og i stedet har Juha Christensen taget over.
“Bang & Olufsen er ikke længere i en livstruende krise, fordi man er lykkedes med at hente penge. Men tidligere kriser, som B&O har været i, har været drevet af ting, man selv kunne håndtere. Den, vi ser nu, er drevet af en udefrakommende faktor, og det gør den slem, fordi man ikke selv er herre over det, og det gør nok B&O’s situation til den slemmeste nogensinde. Det understreger kapitalforhøjelsens størrelse også,” siger Michael Friis Jørgensen.
Skal man købe aktier i B&O?
“Det tror jeg ikke. Jeg er langt fra sikker på, at man er ude af det værste. Der er nok begrænset downside, fordi aktien er banket i bund. Men jeg kan ikke komme på det argument, der skal få B&O ud af slummet, og derfor har jeg også svært ved at argumentere for, at man skal købe aktien.”
B&O-aktien lukkede fredag omkring kurs 12.
