Novo Nordisk falder fredag i aktiemarkedet, da nyheden om at selskabet overvejer at sløjfe de langsigtede finansielle mål skaber usikkerhed om væksten i diabetesgiganten.
Den schweiziske storbank UBS mener, at det er muligt at selskabet arbejder på en større fyringsrunde, men kalder det usandsynligt, at de langsigtede finansielle mål aflyses.
"Hvis Novo laver et effektiviseringsprogram for at modvirke modvind på toplinjen, så vil det at fjerne de langsigtede mål være i direkte konflikt med det. Vi ser ikke en udfordring for det langsigtede mål om gennemsnitlig 5 pct. ebit-vækst årligt før end den potentielle lancering af oral semaglutide i 2021/22," skriver Michael Leuchten, medicinalanalytiker i UBS i et notat fredag.
Mindre lineært
Årene derefter bliver "mindre lineære" på grund lanceringsomkostninger og forskelle i det kortsigtede sammenlignet med det langsigtede lønsomhedspotentiale.
"Men at ændre eller trække de langsigtede finansielle mål på nuværende tidspunkt synes unødvendigt," skriver Michael Leuchten.
Han mener, at den potentielle sparerunde, der kan betyde beskæring af 3000 job i Novo Nordisk, ikke kvalificerer sig som en væsentlig omstrukturering, men mere som en effektivisering på basis af den modvind, der opstår på grund af kravet om, at Novo Nordisk skal øge rabatten, selskabet giver i en offentlig amerikansk sundhedsordning.
Derfor mener han, at det stemmer godt overens med de kommentarer, som Novo Nordisks topchef Lars Fruergaard Jørgensen gav i forbindelse med kvartalsmeddelelsen i begyndelsen af maj, da selskabet oplyste, at de øgede rabatter i USA rammer salget med 1-2 pct. i 2019, og at selskabet vil forsøge at dæmme op for påvirkningen, enten via øget salg eller via besparelser.
UBS har en købsanbefaling af Novo Nordisk og et kursmål på 350.
Den schweiziske storbank UBS mener, at det er muligt at selskabet arbejder på en større fyringsrunde, men kalder det usandsynligt, at de langsigtede finansielle mål aflyses.
"Hvis Novo laver et effektiviseringsprogram for at modvirke modvind på toplinjen, så vil det at fjerne de langsigtede mål være i direkte konflikt med det. Vi ser ikke en udfordring for det langsigtede mål om gennemsnitlig 5 pct. ebit-vækst årligt før end den potentielle lancering af oral semaglutide i 2021/22," skriver Michael Leuchten, medicinalanalytiker i UBS i et notat fredag.
Mindre lineært
Årene derefter bliver "mindre lineære" på grund lanceringsomkostninger og forskelle i det kortsigtede sammenlignet med det langsigtede lønsomhedspotentiale.
"Men at ændre eller trække de langsigtede finansielle mål på nuværende tidspunkt synes unødvendigt," skriver Michael Leuchten.
Han mener, at den potentielle sparerunde, der kan betyde beskæring af 3000 job i Novo Nordisk, ikke kvalificerer sig som en væsentlig omstrukturering, men mere som en effektivisering på basis af den modvind, der opstår på grund af kravet om, at Novo Nordisk skal øge rabatten, selskabet giver i en offentlig amerikansk sundhedsordning.
Derfor mener han, at det stemmer godt overens med de kommentarer, som Novo Nordisks topchef Lars Fruergaard Jørgensen gav i forbindelse med kvartalsmeddelelsen i begyndelsen af maj, da selskabet oplyste, at de øgede rabatter i USA rammer salget med 1-2 pct. i 2019, og at selskabet vil forsøge at dæmme op for påvirkningen, enten via øget salg eller via besparelser.
UBS har en købsanbefaling af Novo Nordisk og et kursmål på 350.
