Et underskud på 117 mio. kr. svarende til en negativ overskudsgrad (ebit) på -1 pct. var det resultat, B&O præsenterede for regnskabsåret 2016/17 onsdag morgen. Om tre år skal det være vekslet til en overskudsgrad på over 12 pct., lyder det fra Struer-koncernen.
Opskriften er simpel:
“Det, vi har gjort i år, vil vi gøre mere af næste år,” siger topchef Henrik Clausen.
Selvom underskuddet fortsat er til at tage og føle på, nærmer det sig en halvering af underskuddet sidste år, der var på 208 mio. kr., men senioranalytiker i Sydbank Morten Imsgard synes stadig, der er lang vej til 12 pct.
“De indikerer overskudsgrader, som, hvis det lykkes, vil være nogle af de bedste i B&O’s historie,” siger han.
“Problemet er, at markedets tiltro til de forventninger er begrænset, fordi de gentagne gange har været nødt til at fortælle, at det alligevel tager længere tid at tilpasse forretningsmodellen, end de havde håbet. For tre år siden sagde de, at de ville have en overskudsgrad på 7 pct. i år, og nu kommer de så med en forventning om 1-3 pct.,” fortsætter han.
Investorernes skepsis kom tydeligt til udtryk onsdag, hvor de i skrivende stund har sendt aktien ned med omkring 6 pct. til kurs 107,5 efter offentliggørelsen af regnskabet, der ellers landede som forventet langt hen ad vejen.
Henrik Clausen mener ikke, han har givet analytikerne anledning til at tvivle.
“Analytikerne skulle jo ikke blive overraskede over noget som helst i forhold til vores annoncering. Den er jo spot on for det vi har stillet i udsigt de sidste fire kvartaler. Der har jo ikke været nogen overraskelser. Så i den forstand er der for mig ikke kaniner op af hatten. Der er en plan, som vi har lagt nu. Vi har været ret klare på, hvordan vi måler os selv det næste år og i et tre-årigt perspektiv. Det skal vi levere på, og så er den ikke længere,” understreger han.
B&O Play og nye partnerskaber skal redde indtjeningen
Det er fortsat den tidligere topchef Tue Mantonis storsatning B&O Play, der trækker væksten. Forretningsenheden voksede 27 pct. i 2016/17, og fremadrettet er det forventningen, at den fortsat vokser mere end 20 pct. årligt.
Men overskudsgraden skal også hjælpes op af et nyt strategisk fokus på partnerskaber, der skal stadfæste B&O som et luksusbrand også uden for Danmarks grænser.
B&O har indgået såkaldte brand-partnerskaber med bl.a. den amerikanske pc-producent HP, den sydkoreanske elektronikgigant LG og den amerikanske bilproducent Ford.
“Vi er relevante for ekstrem mange kunder derude, men vi er ikke verdens største virksomhed. Så det, vi har fundet ud af, er, at der er en del større partnere som HP, der både kan give os indtægter, når de bruger vores brand, men også adgang til mange flere forbrugere,” forklarer Henrik Clausen.
I 2016/17 omsatte B&O for 140 mio. kr. gennem sine brand-partnerskaber. Næste år forventer Henrik Clausen, at omsætningen stiger til 160-200 mio. kr., og uden at sætte tal på, forventer han også, at forretningsområdet vil vokse over tid.
Et vigtigt, men også nødvendigt nyt tiltag, mener Morten Imsgard.
“Det kan reelt set gå hen og blive en meget væsentlig del af forretningsmodellen fremadrettet og måske også en væsentlig del af indtjeningsbidraget, for på produktsiden er det svært for mig at se, at de kan komme i mål med de høje overskudsgrader, de signalerer til markedet. Man har brug for det her add-on,” siger han.
Topchefen har kogt virksomhedens kernekompetencer ned til akustik, design og godt håndværk og unikke produkter.
“Vores kernekompetencer er ret klare, og så skal vi finde teknologipartnere, som kan supplere. Vejen til lønsomhed er nu at eksekvere vores forretning gennem de her partnerskaber og koncentrere os om det, vi er gode til,” siger Henrik Clausen.
Opskriften er simpel:
“Det, vi har gjort i år, vil vi gøre mere af næste år,” siger topchef Henrik Clausen.
Selvom underskuddet fortsat er til at tage og føle på, nærmer det sig en halvering af underskuddet sidste år, der var på 208 mio. kr., men senioranalytiker i Sydbank Morten Imsgard synes stadig, der er lang vej til 12 pct.
“De indikerer overskudsgrader, som, hvis det lykkes, vil være nogle af de bedste i B&O’s historie,” siger han.
“Problemet er, at markedets tiltro til de forventninger er begrænset, fordi de gentagne gange har været nødt til at fortælle, at det alligevel tager længere tid at tilpasse forretningsmodellen, end de havde håbet. For tre år siden sagde de, at de ville have en overskudsgrad på 7 pct. i år, og nu kommer de så med en forventning om 1-3 pct.,” fortsætter han.
Investorernes skepsis kom tydeligt til udtryk onsdag, hvor de i skrivende stund har sendt aktien ned med omkring 6 pct. til kurs 107,5 efter offentliggørelsen af regnskabet, der ellers landede som forventet langt hen ad vejen.
Henrik Clausen mener ikke, han har givet analytikerne anledning til at tvivle.
“Analytikerne skulle jo ikke blive overraskede over noget som helst i forhold til vores annoncering. Den er jo spot on for det vi har stillet i udsigt de sidste fire kvartaler. Der har jo ikke været nogen overraskelser. Så i den forstand er der for mig ikke kaniner op af hatten. Der er en plan, som vi har lagt nu. Vi har været ret klare på, hvordan vi måler os selv det næste år og i et tre-årigt perspektiv. Det skal vi levere på, og så er den ikke længere,” understreger han.
B&O Play og nye partnerskaber skal redde indtjeningen
Det er fortsat den tidligere topchef Tue Mantonis storsatning B&O Play, der trækker væksten. Forretningsenheden voksede 27 pct. i 2016/17, og fremadrettet er det forventningen, at den fortsat vokser mere end 20 pct. årligt.
Men overskudsgraden skal også hjælpes op af et nyt strategisk fokus på partnerskaber, der skal stadfæste B&O som et luksusbrand også uden for Danmarks grænser.
B&O har indgået såkaldte brand-partnerskaber med bl.a. den amerikanske pc-producent HP, den sydkoreanske elektronikgigant LG og den amerikanske bilproducent Ford.
“Vi er relevante for ekstrem mange kunder derude, men vi er ikke verdens største virksomhed. Så det, vi har fundet ud af, er, at der er en del større partnere som HP, der både kan give os indtægter, når de bruger vores brand, men også adgang til mange flere forbrugere,” forklarer Henrik Clausen.
I 2016/17 omsatte B&O for 140 mio. kr. gennem sine brand-partnerskaber. Næste år forventer Henrik Clausen, at omsætningen stiger til 160-200 mio. kr., og uden at sætte tal på, forventer han også, at forretningsområdet vil vokse over tid.
Et vigtigt, men også nødvendigt nyt tiltag, mener Morten Imsgard.
“Det kan reelt set gå hen og blive en meget væsentlig del af forretningsmodellen fremadrettet og måske også en væsentlig del af indtjeningsbidraget, for på produktsiden er det svært for mig at se, at de kan komme i mål med de høje overskudsgrader, de signalerer til markedet. Man har brug for det her add-on,” siger han.
Topchefen har kogt virksomhedens kernekompetencer ned til akustik, design og godt håndværk og unikke produkter.
“Vores kernekompetencer er ret klare, og så skal vi finde teknologipartnere, som kan supplere. Vejen til lønsomhed er nu at eksekvere vores forretning gennem de her partnerskaber og koncentrere os om det, vi er gode til,” siger Henrik Clausen.
