Trods et sløjt regnskab for årets første kvartal, er SAS ikke slået ud af kurs.
Høje brændstofpriser og en svag svensk krone kommer ifølge Lars Sandahl Sørensen, koncerndirektør i SAS, ikke til at forhindre, at flyselskabet vil komme ud af 2019 med et samlet positivt resultat.
“Vi planlægger efter, og forventer stadig, et samlet positivt resultat for året. Det er helt almindeligt for branchen, at det første kvartal er svagt,” siger han.
Regnskabet viste, at SAS i et ellers svagt kvartal øgede omsætningen fra 8978 mio. i samme kvartal sidste år til 9534 mio. svenske kroner.
Til gengæld er der slået et endnu større hul på bundlinjen sammenlignet med sidste år, og det er kommet på trods af, at SAS i løbet af første kvartal har lavet effektiviseringer for 200 mio. kr.
Ser man på indtjening før skat og engangsposter tabte SAS 724 mio. svenske kroner i 2018. I samme periode i 2017 år tabte SAS 385 mio. svenske kroner, hvilket er en markant forøgelse.
“Vi havde været absolut dårligere stillet, havde vi ikke haft effektiviseringerne. Det er klart, at effektiviseringerne er med til at trække i den positive retning for virksomheden,” siger Lars Sandahl Sørensen.
Forventer positivt resultat i 2019
Det svage resultat kommer dog ikke som en overraskelse for SAS. Ifølge koncerndirektøren havde man ventet, at resultatet ville være ringere end forrige år.
“Det, der har arbejde imod os, er forhøjede brændstofpriser, og at den svenske krone bliver svagere og svagere især overfor den amerikanske dollar. Det er klart, at det påvirker os,” siger koncerndirektøren, der trods alt forventer et positivt resultat for 2019:
“Vi forventer stadig at levere et positivt resultat for året samlet set. Det holder vi fast i,” siger Lars Sandahl Sørensen, der dog ikke konkret vil komme nærmere, hvordan et positivt resultat ville se ud.
“Vi har ikke ønsket at præcisere det, da vi synes, der er så mange usikkerhedsmomenter i verden omkring os (med brexit og handelskrig mellem USA og Kina,red.) og i industrien. Men det går efter planerne indtil videre, og vi forventer at kunne fastholde vores planer for resten af året også,” siger han.
2019 bliver ikke sjovt
Hos SAS forventer man trods et svært første kvartal gode resultater ved årets slutning. Men ifølge Jacob Pedersen, aktieanalysechef hos Sydbank, er årets første regnskab ikke så godt, som man kunne have ventet.
“Når vi kigger på indtægtssiden, er regnskabet bedre end det, jeg havde regnet med. Til gengæld er det noget ringere, når man kigger på udgiftssiden. Der er flere områder, hvor omkostningerne stiger hurtigere end det, jeg havde modelleret. Og det er også det, der i sidste ende trækker regnskabet ned,” siger han og fortsætter:
“I et kvartal, hvor indtægter stiger med 600 mio. er det et paradoks, at indtjeningen falder med 350 mio. Det er den udvikling, som SAS skal sikre, at de får stoppet.”
SAS er dog ikke det eneste flyselskab i branchen, som vil blive påvirket af forhøjede omkostninger i 2019.
“De fleste flyselskaber kan se, at året 2019 ikke bliver så sjovt som 2017 og 2018,” siger Jacob Pedersen.
Jacob Pedersen forventer dog, at de næste kvartaler vil være positive. For at årets første kvartal ikke lander så pænt, er meget normalt ifølge aktieanalytikeren, da november, december og januar er de måneder, hvor færrest passagerer rejser, og hvor der er lavest aktivitet.
“Det er helt normalt hos SAS, at man starter med at grave sig op ad et hul, når man kommer ind i forårsmånederne. Nu holder SAS fast i den prognose med, at man forventer et overskud i det her regnskabsår, og det regner jeg stærkt med, at de kommer til at levere.", siger han og fortsætter:
"Jeg regner også med, at de kommer på rigtig god afstand af et nulresultat. Men der er ingen tvivl om, at der bliver tale om et indtjeningsdyk i år sammenlignet med forrige år."
Samtidig ser Jacob Pedersen, at SAS forventer, at der hen over de næste kvartaler år ikke vil være så stor en vækst i kapaciteten, at det overstiger efterspørgslen.
“SAS sætter lidt håb til, at der ikke kommer helt så mange sæder i luften på deres kernemarkeder, som de frygter. Det kan være med til at hjælpe lidt,” siger han.
Høje brændstofpriser og en svag svensk krone kommer ifølge Lars Sandahl Sørensen, koncerndirektør i SAS, ikke til at forhindre, at flyselskabet vil komme ud af 2019 med et samlet positivt resultat.
“Vi planlægger efter, og forventer stadig, et samlet positivt resultat for året. Det er helt almindeligt for branchen, at det første kvartal er svagt,” siger han.
Regnskabet viste, at SAS i et ellers svagt kvartal øgede omsætningen fra 8978 mio. i samme kvartal sidste år til 9534 mio. svenske kroner.
Til gengæld er der slået et endnu større hul på bundlinjen sammenlignet med sidste år, og det er kommet på trods af, at SAS i løbet af første kvartal har lavet effektiviseringer for 200 mio. kr.
Ser man på indtjening før skat og engangsposter tabte SAS 724 mio. svenske kroner i 2018. I samme periode i 2017 år tabte SAS 385 mio. svenske kroner, hvilket er en markant forøgelse.
“Vi havde været absolut dårligere stillet, havde vi ikke haft effektiviseringerne. Det er klart, at effektiviseringerne er med til at trække i den positive retning for virksomheden,” siger Lars Sandahl Sørensen.
Forventer positivt resultat i 2019
Det svage resultat kommer dog ikke som en overraskelse for SAS. Ifølge koncerndirektøren havde man ventet, at resultatet ville være ringere end forrige år.
“Det, der har arbejde imod os, er forhøjede brændstofpriser, og at den svenske krone bliver svagere og svagere især overfor den amerikanske dollar. Det er klart, at det påvirker os,” siger koncerndirektøren, der trods alt forventer et positivt resultat for 2019:
“Vi forventer stadig at levere et positivt resultat for året samlet set. Det holder vi fast i,” siger Lars Sandahl Sørensen, der dog ikke konkret vil komme nærmere, hvordan et positivt resultat ville se ud.
“Vi har ikke ønsket at præcisere det, da vi synes, der er så mange usikkerhedsmomenter i verden omkring os (med brexit og handelskrig mellem USA og Kina,red.) og i industrien. Men det går efter planerne indtil videre, og vi forventer at kunne fastholde vores planer for resten af året også,” siger han.
2019 bliver ikke sjovt
Hos SAS forventer man trods et svært første kvartal gode resultater ved årets slutning. Men ifølge Jacob Pedersen, aktieanalysechef hos Sydbank, er årets første regnskab ikke så godt, som man kunne have ventet.
“Når vi kigger på indtægtssiden, er regnskabet bedre end det, jeg havde regnet med. Til gengæld er det noget ringere, når man kigger på udgiftssiden. Der er flere områder, hvor omkostningerne stiger hurtigere end det, jeg havde modelleret. Og det er også det, der i sidste ende trækker regnskabet ned,” siger han og fortsætter:
“I et kvartal, hvor indtægter stiger med 600 mio. er det et paradoks, at indtjeningen falder med 350 mio. Det er den udvikling, som SAS skal sikre, at de får stoppet.”
SAS er dog ikke det eneste flyselskab i branchen, som vil blive påvirket af forhøjede omkostninger i 2019.
“De fleste flyselskaber kan se, at året 2019 ikke bliver så sjovt som 2017 og 2018,” siger Jacob Pedersen.
Jacob Pedersen forventer dog, at de næste kvartaler vil være positive. For at årets første kvartal ikke lander så pænt, er meget normalt ifølge aktieanalytikeren, da november, december og januar er de måneder, hvor færrest passagerer rejser, og hvor der er lavest aktivitet.
“Det er helt normalt hos SAS, at man starter med at grave sig op ad et hul, når man kommer ind i forårsmånederne. Nu holder SAS fast i den prognose med, at man forventer et overskud i det her regnskabsår, og det regner jeg stærkt med, at de kommer til at levere.", siger han og fortsætter:
"Jeg regner også med, at de kommer på rigtig god afstand af et nulresultat. Men der er ingen tvivl om, at der bliver tale om et indtjeningsdyk i år sammenlignet med forrige år."
Samtidig ser Jacob Pedersen, at SAS forventer, at der hen over de næste kvartaler år ikke vil være så stor en vækst i kapaciteten, at det overstiger efterspørgslen.
“SAS sætter lidt håb til, at der ikke kommer helt så mange sæder i luften på deres kernemarkeder, som de frygter. Det kan være med til at hjælpe lidt,” siger han.
