Da EU-kommissionen tidligere i år gjorde det muligt at handle med start- og landingstilladelser i europæiske lufthavne, de såkaldte slots, åbnede man samtidig en mulighed for, at det trængte flyselskab SAS kunne rejse ny kapital.
Det skriver Berlingske Business.
SAS ejer i alt 53 slots i Europas travleste lufthavn, Heathrow i London, og de kan samlet have en værdi på adskillige milliarder kroner.
Revisionsfirmaet Deloitte har tidligere beregnet de mest attraktive slots-par i Heathrow til at indeholde en værdi på mellem 230 og 280 mio. kr.
Kan udstede obligationer
Derfor kan det være en mulighed for SAS enten at udstede obligationer med sikkerhed i tilladelserne.
Det har IAG, der står bag Iberia og British Airways, tidligere forsøgt, men planerne blev skrottet i sidste øjeblik, da finansieringsformen blev for dyr, selv om Moody's havde givet obligationerne en kreditvurdering på A3 og fastsat værdien til fire mia. kr.
Der er dog stadig store problemer med finansieringsformen.
"Det er meget svært for investorer at værdifastsætte start- og landingstilladelser i Heathrow. Først og fremmest er det kun en rettighed og ikke noget, som SAS ejer. Derudover er der også forskel på, hvilken værdi rettighederne udgør for de enkelte luftfartsselskaber. British Airways kan bruge rettighederne til deres store langdistancemaskiner, mens SAS flyver til London med små fly," vurderer Lars Heindorff fra ABG Sundal Collier over for Berlingske Business.
Hos SAS har man overvejet mulighederne, men endnu ikke foretaget en værdifastsættelse, og der er heller ikke planer for at foretage sig noget i stil med IAGs forsøg på at udstede obligationer.
/ritzau/FINANS
Det skriver Berlingske Business.
SAS ejer i alt 53 slots i Europas travleste lufthavn, Heathrow i London, og de kan samlet have en værdi på adskillige milliarder kroner.
Revisionsfirmaet Deloitte har tidligere beregnet de mest attraktive slots-par i Heathrow til at indeholde en værdi på mellem 230 og 280 mio. kr.
Kan udstede obligationer
Derfor kan det være en mulighed for SAS enten at udstede obligationer med sikkerhed i tilladelserne.
Det har IAG, der står bag Iberia og British Airways, tidligere forsøgt, men planerne blev skrottet i sidste øjeblik, da finansieringsformen blev for dyr, selv om Moody's havde givet obligationerne en kreditvurdering på A3 og fastsat værdien til fire mia. kr.
Der er dog stadig store problemer med finansieringsformen.
"Det er meget svært for investorer at værdifastsætte start- og landingstilladelser i Heathrow. Først og fremmest er det kun en rettighed og ikke noget, som SAS ejer. Derudover er der også forskel på, hvilken værdi rettighederne udgør for de enkelte luftfartsselskaber. British Airways kan bruge rettighederne til deres store langdistancemaskiner, mens SAS flyver til London med små fly," vurderer Lars Heindorff fra ABG Sundal Collier over for Berlingske Business.
Hos SAS har man overvejet mulighederne, men endnu ikke foretaget en værdifastsættelse, og der er heller ikke planer for at foretage sig noget i stil med IAGs forsøg på at udstede obligationer.
/ritzau/FINANS
