SAS flyver i modvind i andet kvartal. Det fremhæver analytikere fra Sydbank og finanshuset Pareto i analyser op til regnskabet, der kommer onsdag.
"Dollar-styrkelsen og stigende brændstofpriser udgør en væsentlig modvind i forhold til SAS’ oprindelige forudsætninger, og det sætter SAS' forventninger under markant markant pres," vurderer analysechef i Sydbank Jacob Pedersen.
Dollar er styrket cirka 10 pct. mod svenske kr., hvilket han beregner får en negativ effekt på cirka 200 mio. svenske kr.
Brændstofomkostningerne venter han påvirker negativt med 150 mio. svenske kr., og oveni dette kommer restruktureringsomkostninger, som Sydbank vurderer til 200 mio. svenske kr.
De højere brændstofpriser og dollar-modvinden betyder, at Sydbank sænker sine indtjeningsestimater, så de nu ligger lige omkring bunden af SAS’ aktuelle prognose, der lyder på 1,5-2,0 mia. svenske kr. før skat og engangsposter.
"Lige nu forekommer det ikke sandsynligt, at SAS kan nå den høje ende af prognosen," konstaterer Jacob Pedersen.
Også kollegaerne hos Pareto har haft regnearkene i sving. De nedjusterer indtjeningsforventningerne med 4-12 pct. for regnskabsåret 2018/2019, der følger efter det igangværende regnskabsår, 2017/18.
Anbefalingen hos Pareto lyder dog uændret på "køb", og kurmålet er ligeledes uændret 30 svenske kr. (knap 22 danske kr.). Sydbank anbefaler ligeledes uændret "køb".
Jacob Pedersen fremhæver, at de specielle forhold i andet kvartal bør investorerne allerede have taget bestik af.
Han skønner, at en mindre nedjustering af forventningerne er et ret sandsynligt scenario.
"På positivsiden tæller dog et stadig fint miljø for flytrafik med høj efterspørgsel, og det kan betyde, at SAS’ billetpriser kan udvikle sig lidt bedre end tidligere ventet og give mere støtte," fremhæver han, men pointerer, at de aktuelle modvinde udfordrer SAS’ forretning og vil teste robustheden af indtjeningsniveauet.
Konkret venter Sydbank et resultat før skat og engangsposter på minus 272 mio. svenske kr. i andet kvartal. I samme kvartal sidste år var det tilsvarende underskud 259 mio. svenske kr.
"De næste kvartaler vil efter vores vurdering give investorerne vished for, at selskabet kan håndtere modvinden og samtidig holde fast i et solidt overskud - også selv om der er risiko for en sænket prognose onsdag," konkluderer han.
/ritzau/FINANS
"Dollar-styrkelsen og stigende brændstofpriser udgør en væsentlig modvind i forhold til SAS’ oprindelige forudsætninger, og det sætter SAS' forventninger under markant markant pres," vurderer analysechef i Sydbank Jacob Pedersen.
Dollar er styrket cirka 10 pct. mod svenske kr., hvilket han beregner får en negativ effekt på cirka 200 mio. svenske kr.
Brændstofomkostningerne venter han påvirker negativt med 150 mio. svenske kr., og oveni dette kommer restruktureringsomkostninger, som Sydbank vurderer til 200 mio. svenske kr.
De højere brændstofpriser og dollar-modvinden betyder, at Sydbank sænker sine indtjeningsestimater, så de nu ligger lige omkring bunden af SAS’ aktuelle prognose, der lyder på 1,5-2,0 mia. svenske kr. før skat og engangsposter.
"Lige nu forekommer det ikke sandsynligt, at SAS kan nå den høje ende af prognosen," konstaterer Jacob Pedersen.
Også kollegaerne hos Pareto har haft regnearkene i sving. De nedjusterer indtjeningsforventningerne med 4-12 pct. for regnskabsåret 2018/2019, der følger efter det igangværende regnskabsår, 2017/18.
Anbefalingen hos Pareto lyder dog uændret på "køb", og kurmålet er ligeledes uændret 30 svenske kr. (knap 22 danske kr.). Sydbank anbefaler ligeledes uændret "køb".
Jacob Pedersen fremhæver, at de specielle forhold i andet kvartal bør investorerne allerede have taget bestik af.
Han skønner, at en mindre nedjustering af forventningerne er et ret sandsynligt scenario.
"På positivsiden tæller dog et stadig fint miljø for flytrafik med høj efterspørgsel, og det kan betyde, at SAS’ billetpriser kan udvikle sig lidt bedre end tidligere ventet og give mere støtte," fremhæver han, men pointerer, at de aktuelle modvinde udfordrer SAS’ forretning og vil teste robustheden af indtjeningsniveauet.
Konkret venter Sydbank et resultat før skat og engangsposter på minus 272 mio. svenske kr. i andet kvartal. I samme kvartal sidste år var det tilsvarende underskud 259 mio. svenske kr.
"De næste kvartaler vil efter vores vurdering give investorerne vished for, at selskabet kan håndtere modvinden og samtidig holde fast i et solidt overskud - også selv om der er risiko for en sænket prognose onsdag," konkluderer han.
/ritzau/FINANS
