Rockwool satser på lukrativ renovering

Da stenuldsgiganten Rockwool torsdag eftermiddag aflagde årsregnskab, reagerede markedet voldsomt.

Straks spurtede aktien i vejret, og ved markedsluk handlede Rockwool 16 pct. højere end dagen før. Virksomheden var på en halv time blevet over 4 mia. kr. mere værd.

Regnskabet var positivt, men ifølge Mikkel Emil Jensen, aktieanalytiker hos Sydbank, var det særligt de optimistiske undertoner i selskabets forventninger til 2025, som sendte aktiekursen op.

I et ellers presset marked regner Rockwool med at levere struttende marginer på samlet 16 pct. i 2025.

“Der er nok tale om et lettelsens suk over, at Rockwool ikke er mere konservative på vej ind i et år, der ellers kunne se udfordrende ud,” siger Mikkel Emil Jensen.

Trodser sløvt marked

Over for Børsen uddyber topchef hos Rockwool, Jes Munk Hansen, de opmuntrende signaler. 

Nok er især det europæiske marked for nybyg presset ned under gulvbrædderne. 

Men Rockwool har en anden fjer i hatten, som ventes at give masser at lave det næste, lange stykke tid:

Energirenovering.

“Byggebranchen er trykket ned. Det er svært i Europa. Alligevel formår vi at vokse i regionen, fordi vi har en række produkter, som er meget relevante for hele renoveringssiden af industrien,” siger Jes Munk Hansen og uddyber: 

“Vi har udviklet produkter og kapaciteter, der retter sig mod energieffektivisering, så vi er ikke udsat for, at der ikke bliver bygget så mange enfamilieshuse.”

USA dropper klimaet

Jes Munk Hansen betegner energirenovering som en stærk trend, der giver Rockwool rygvind på alle store markeder.

I EU er det især den grønne omstilling, som driver energirenoveringen. Et direktiv om energirenovering, EED, ventes at give rigeligt at lave. 

Klimakrise og grøn omstilling er dog ikke forklaringer, der går igen særligt mange steder ud over EU, ifølge topchefen.

“I USA, hvor vi gør det virkelig godt, og i Canada for den sags skyld, handler det mere om, at virksomheder bredt set har lyst til at investere i energieffektivitet,” siger Jes Munk Hansen, der har været i jobbet siden den 1. september sidste år.

Han fremhæver de seneste års voldsomme udsving i energipriserne som afgørende årsag.

“Virksomhederne vil være uafhængige af en eksponering mod energi. Der er nogle, der har været igennem de her chok de sidste år, og det ønsker de ikke skal ske igen. Det er drevet af business og ikke så meget af den grønne omstilling,” siger Jes Munk Hansen og refererer til en samtale, han for nylig havde med en amerikansk samarbejdspartner:

“Han sagde: “CO2 is out, dollars are in”.”

Det er særligt USA’s præsident, Donald Trump, som er årsag til det amerikanske klima-kursskifte.

Kan håndtere handelskrig

Samme præsident varsler handelskrig mellem vigtige markeder for Rockwool: USA, EU og Canada.

Rockwool producerer dog primært lokalt, og sjældent rejser selskabets isoleringsplader særligt langt. Derfor er Jes Munk Hansen kun marginalt bekymret for, hvordan en eventuel handelskrig vil ramme selskabet.

“Vi har gennemgået vores supply chains og er godt forberedte. Det meste af det, vi skal bruge i USA, er i USA. Når vi regner det hele igennem, kan vi godt håndtere det. Jeg mener grundlæggende, at vi langsigtet har nogle fantastiske muligheder i USA,” siger Jes Munk Hansen.