Opdateret kl. 09.04.
Stenuldsgiganten Rockwool er ikke kommet specielt godt igennem det første halvår af 2019. Fredag morgen kommer selskabet med en overraskende nedjustering af forventningerne til årets omsætning, der ventes at lande i intervallet 2-5 pct. mod en tidligere forventning hos selskabet på 4-8 pct. for hele året.
Selskabet forventer en ebit-margin på 12,8 pct. hvilket er på samme niveau som de hidtidige forventninger.
"Vi leverede et stærkt første halvår og et godt kvartal, hvor vi ikke desto mindre så nogle segmenter og regioner komme under pres. Der er fortsat volatilitet i markedet. Vi indledte kapacitetsreduktioner i de berørte områder. Både isolations- og systemsegmenterne voksede, og vi er især tilfreds med væksten i hele Systems-porteføljen. Samlet set forbedrede priserne sig - dog med et stærkt prispres på visse markeder, " siger Rockwools adm. direktør Jens Birgersson.
Overraskende for de fleste
Analytiker Mikkel Emil Jensen fra Sydbank vurderer, at nedjusteringen kommer som en overraskelse for de fleste, og forklaringen er, at der er kommet yderligere modvind på markederne i Sydøstasien, Ukraine og Tyskland.
“Det er en modvind, der gør, at Rockwool ser sig nødsaget til at nedjustere. Jeg vil vurdere, at det vil give et dyk i aktiekursen på 2-3 pct. Måske lidt mere som konsekvens af en øget bekymring for den økonomiske vækst i verden generelt m.v.," siger Mikkel Emil Jensen.
Nedjusteringen er overraskende i lyset af de anlytikerestimater, der blev indsamlet forud for regnskabet.
Deres vurderinger var gennemsnitligt noget mere optimistiske end de realiteter, der fremgår fredag morgen:
Samlet omsatte Rockwool i andet kvartal for 695 mio. euro mod 667 mio. euro i det sammenlignelige kvartal året forinden. Analytikernes forudsigelser lå forud for regnskabet på gennemsnitligt 711 mio. euro.
Kernemarkederne klarer sig bedst
Rockwools største geografiske marked, Vesteuropa, realiserede i andet kvartal en omsætning på 423 mio. euro mod 397 mio. euro i samme periode året før.
I Østeuropa bød kvartalet på en omsætning på 124 mio. euro mod 126 mio. euro i den tilsvarende periode sidste år.
I resten af verden kunne Rockwool notere en omsætning på 148 mio. euro, hvilket var højere end de 144 mio. euro, som salget endte på i samme kvartal året før.
Transport over lange afstande
Rockwool oplever stor efterspørgsel og har i den forbindelse haft svært ved at skaffe varerne tæt på byggerierne. Derfor har selskabet transporteret varerne over lange afstande for at servicere kunderne bedst muligt. Det har haft konsekvenser for resultaterne, der har været lidt pressede i det seneste år.
Produktionen af stenuld er på vej op, da der åbnes nye Rockwoolfabrikker, og når denne operation er tilendebragt, vil presset på marginen blive mindre, lyder vurderingen blandt analytikerne.
Rockwool-aktien er forholdsvis populær hos analytikerne, hvor fem banker har en købsanbefaling, fire har en holdanbefaling, mens to banker siger sælg.
Kursudviklingen har i de seneste måneder ligget relativt fladt. Den var for mindre end et år siden oppe i knap 2800, men ligger torsdag i kurs 1631.
Stenuldsgiganten Rockwool er ikke kommet specielt godt igennem det første halvår af 2019. Fredag morgen kommer selskabet med en overraskende nedjustering af forventningerne til årets omsætning, der ventes at lande i intervallet 2-5 pct. mod en tidligere forventning hos selskabet på 4-8 pct. for hele året.
Selskabet forventer en ebit-margin på 12,8 pct. hvilket er på samme niveau som de hidtidige forventninger.
"Vi leverede et stærkt første halvår og et godt kvartal, hvor vi ikke desto mindre så nogle segmenter og regioner komme under pres. Der er fortsat volatilitet i markedet. Vi indledte kapacitetsreduktioner i de berørte områder. Både isolations- og systemsegmenterne voksede, og vi er især tilfreds med væksten i hele Systems-porteføljen. Samlet set forbedrede priserne sig - dog med et stærkt prispres på visse markeder, " siger Rockwools adm. direktør Jens Birgersson.
Overraskende for de fleste
Analytiker Mikkel Emil Jensen fra Sydbank vurderer, at nedjusteringen kommer som en overraskelse for de fleste, og forklaringen er, at der er kommet yderligere modvind på markederne i Sydøstasien, Ukraine og Tyskland.
“Det er en modvind, der gør, at Rockwool ser sig nødsaget til at nedjustere. Jeg vil vurdere, at det vil give et dyk i aktiekursen på 2-3 pct. Måske lidt mere som konsekvens af en øget bekymring for den økonomiske vækst i verden generelt m.v.," siger Mikkel Emil Jensen.
Nedjusteringen er overraskende i lyset af de anlytikerestimater, der blev indsamlet forud for regnskabet.
Deres vurderinger var gennemsnitligt noget mere optimistiske end de realiteter, der fremgår fredag morgen:
Samlet omsatte Rockwool i andet kvartal for 695 mio. euro mod 667 mio. euro i det sammenlignelige kvartal året forinden. Analytikernes forudsigelser lå forud for regnskabet på gennemsnitligt 711 mio. euro.
Kernemarkederne klarer sig bedst
Rockwools største geografiske marked, Vesteuropa, realiserede i andet kvartal en omsætning på 423 mio. euro mod 397 mio. euro i samme periode året før.
I Østeuropa bød kvartalet på en omsætning på 124 mio. euro mod 126 mio. euro i den tilsvarende periode sidste år.
I resten af verden kunne Rockwool notere en omsætning på 148 mio. euro, hvilket var højere end de 144 mio. euro, som salget endte på i samme kvartal året før.
Transport over lange afstande
Rockwool oplever stor efterspørgsel og har i den forbindelse haft svært ved at skaffe varerne tæt på byggerierne. Derfor har selskabet transporteret varerne over lange afstande for at servicere kunderne bedst muligt. Det har haft konsekvenser for resultaterne, der har været lidt pressede i det seneste år.
Produktionen af stenuld er på vej op, da der åbnes nye Rockwoolfabrikker, og når denne operation er tilendebragt, vil presset på marginen blive mindre, lyder vurderingen blandt analytikerne.
Rockwool-aktien er forholdsvis populær hos analytikerne, hvor fem banker har en købsanbefaling, fire har en holdanbefaling, mens to banker siger sælg.
Kursudviklingen har i de seneste måneder ligget relativt fladt. Den var for mindre end et år siden oppe i knap 2800, men ligger torsdag i kurs 1631.
